央行定向降准的影响 历史上央行降准怎样影响股市？

央行定向降准的影响

今日(6日)，央行宣布从5月15日起实施定向降准，释放长期资金2800亿元。央行定向降准对小微企业影响几何?对银行股是利好还是利空?

据央行网站消息，中国人民银行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

联讯证券首席经济学家李奇霖从四个方面对此次定向降准做了解读。

首先，他认为，此次定向降准是对冲性质的定向宽松。“14日有1560亿MLF到期，15日将有大约万亿的缴税，2800亿的降准资金是对冲，且力量偏弱，可能仍需要OMO等政策工具配合。”李奇霖表示。

第二，是应对外部环境的对策之一。目前外需有较大的不确定性，金融市场受风险偏好收缩影响，可能出现较大的波动，降准既是为了稳定市场预期，也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。

第三，结构性去杠杆下的稳增长之举。控制地方政府债务约束+房地产调控是不走老路，不加老杠杆，利用定向宽松工具鼓励能够吸收更多就业人口的中小微企业加杠杆，稳就业的同时，稳定经济增长动能。

最后，从功能上看，是为了以中小企业为抓手进一步宽信用，对债市偏空，但短期内对债市情绪有一定的提振，可能存在一段时间的交易行情。

央行宣布定向降准

交通银行首席经济学家连平认为，此次降低存款准备金率符合预期。“准备金率调整顺应了发展中小微业务的需要，是对中小机构稳定的获得中长期资金进一步支持。”

除了利好民营及小微企业，A股上的银行股也闻讯大涨。青农商行盘中一度涨停。截至午间收盘，青农商行上涨5.67%，其余银行股有不同程度的上涨。值得一提的是，今天大盘大跌。

历史上央行降准

怎样影响股市?

2011年12月1日以来，中国央行共进行了10次降准。以具体实施时间为参考点，其中有3次是定向降准(2014年4月22日，2014年6月9日和2015年6月28日)，7次是全面降准(2011年11月30日、2012年2月20日、2015年2月5日，2015年4月20日，2015年9月6日，2015年10月24日和2016年3月1日)。从股市反映情况看，降准次日下跌概率大于上涨概率，而降准之后的30个交易日则有6次上涨4次下跌——30天涨幅最大的一次降准是2015年2月5日，沪指从3174点涨到3668点，涨幅15.56%;而30天跌幅最大的一次则是2015年6月28日，沪指从4183点跌到3744点，跌幅为10.71%。此外，从这10次降准盘面来看，新兴产业的表现8成强于传统蓝筹。