5月15日起央行对微小银行定向降准 央行降准对楼市影响有多大？

6日上午，中国央行宣布，从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。

今年《政府工作报告》提出“国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”的目标任务之后，4月17日，国务院常务会议再次强调了五大行应带头支持小微企业，并且还提出“要抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”。

具体来说，本次定向降准就是对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。此举释放的长期资金将全部用于发放民营和小微企业贷款。

5月14日央行将有1560亿MLF到期，叠加月中税期高峰来临，市场流动性趋于收紧。

此外，考虑到近期美联储已开始调整存款准备金率，会给我国汇率带来一定的影响，从某种程度上说，本次定向降准可能是央行为维持汇率稳定而跟随美联储进行的同步调整。

央行降准对楼市影响几何?

从整个定向发放方式来看，国家依旧严防资金流入楼市，但在实际操作层面，不排除有一部分资金进入楼市，对楼市、股市是利好因素。

但也有业内人士指出，此次降准对于房企融资并无多大利好，由于现阶段融资渠道的重重防火墙，大部分资金无法直接进入开发领域，房企资金面仍然会很紧张，楼市降价大趋势不会改变。

房企资金面不因降准而改变

其实，央行此前年内的三次定向降准，已向市场注入近两万亿元资金，加上近5000亿元的棚改资金，和上半年的M2增量93410亿元，相当于11.841万亿元，已经接近2015年全年M2增量16.39万亿元和2017年全年增量12.63万亿元。

从央行发布的数据看，8月末，本外币贷款余额137.59万亿元，同比增长12.8%;月末人民币贷款余额131.88万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末和上年同期均持平;当月人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增1834亿元。分部门看，住户部门贷款增加7012亿元，其中，短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元。

从现实情况来看，尽管降准，但对房企来说但情况是“肉到了嘴边但吃不到，即使吃到代价也不低”。融资成本不降，可贷的钱多了，高成本融资继续侵蚀企业利润，对房企也一样。现在融资成本仍将在高位，房企能做的就是加快三四线城市项目“周转速度”。

从历史经验看，降准有利于银行发放更多贷款，为购房者提供更多的购房信贷支持;有利于释放更多住房需求，加大楼市去库存力度。市场好的时候，降准肯定能刺激楼市;在市场下行阶段，各种融资渠道相对较紧的情况下，实际流到房地产领域的资金有限。

从今年6月的一次降准不难看出，尽管累计可释放资金约7000亿元，但在当前融资渠道收紧的背景下，尽管可贷的钱多了，房企仍然难以融到资，融资成本也很难下降，仍将在高位运行。在张宏伟看来，高成本融资将继续侵蚀企业利润，再加上2016年以来的高价地入市面临“限价”问题，当2018年房企年报发布之时，利润率的数据应该不会很好看。