2019年核电正式重启 4台核电机组获得核准 核电产业链迎来布局机会

4台核电机组获得核准，标志核电时隔三年正式重启!今年1月30号漳州、惠州4台华龙一号核电机组获得核准，时隔三年核电正式重启，验证了我们去年年中以来的判断!审批后还需要通过安全评审，之后即可浇筑第一罐混凝土(FCD)，正式开工建设，乐观估计19年上半年可完成FCD。

核电迎来11年福岛核事故后最好时期，批量化建设开启有望!目前4台华龙一号机组正式获批，2台CAP1400机组即将官宣，预计后续两年有望继续年均批复6-8台机组，待批机组主要有徐大堡/陆丰/三门/海阳等8台AP1000机组、徐大堡二期/田湾等4台VVER1200机组及宁德/昌江等4台华龙一号机组。

核电产业链迎来布局机会。单台核电机组投资约200亿元，其中对应设备投资约100亿元，按照每年6-8台核电机组估算，预计未来年均核电设备市场规模600-800亿元。建议关注核电主管道龙头台海核电、核电阀门龙头江苏神通、核电主泵泵壳及核级屏蔽材料供应商应流股份。

截至2019年3月14日，在346家公司组成的机械(中信)CI005010.WI指数成分股中，已发布业绩预告及快报的公司275家，其中：141家公司实现业绩预增(包括预增、扭亏、续盈、略增)，占比51.3%;134家公司业绩预减(包括预减、续亏、首亏、略减)，占比48.7%。与2018年中报相比，业绩预减公司占比大幅提升(2018H1占比27.2%)，其中31家出现商誉减值情况。

核电产业链布局梳理

核电产业链按照上中下游来划分，可分为上游铀矿开采加工及核燃料循环，中游设备制造，下游核电站设计、土建、安装、调试及运营。

上游：铀矿开采、加工燃料元件制造

中游：

核岛：主冷却剂泵、反应堆压力容器、蒸汽发生器、堆内构件、控制棒驱动机构、主管道、稳压器、钢制安全壳、堆芯补水箱

常规岛：汽轮机、发电机、汽水分离再热器、阀门、冷凝器及管道、高低压加热器、除氧器

辅助设备：数字化控制系统、暖通系统、空冷设备、装卸料机

下游：核电站设计、土建、安装、调试、运营