贾跃亭个人破产重组正式确认通过 破产重组是什么意思？

关于贾跃亭又有了新进展!Faraday Future(FF)创始人兼CPUO贾跃亭的个人破产重组，终于在洛杉矶当地时间5月21日举行的听证会上获得了加州中区破产重组法院的最终确认和通过。

破产重组是什么意思

破产重组，是指当企业资不抵债时，管理层可以向法院申请破产重组。法律允许由同一个企业的管理层向债权人提出一个重组方案，延期归还债务，停止发放股息。

在目前建设社会主义市场经济的形式下确立企业重整立法的现实意义及应采取的立法原则。和解制度和整顿制度是相互连接、有机结合的，是避免企业破产并给以复兴的机会。

破产重组债务怎么处理

1、达成破产重组协议后，债权、债务人协商，可以由企业在一定时间内，只支付一定的利息，暂停偿还本金。

2、在协商和解之后，根据破产公司、企业的状况，债权人可以延期行驶债权，在债权债务人双方友好协商下，可以通过债权转股的方式，消除重组企业债务。

3、通过金融公司置换银行债权，用过渡的方式进行债权转股，经过合并、兼并的方式成立新的公司，原公司债务由新成立的公司负责偿还。

中国债务市场整体发展现状分析

一、中国债务现状分析

截至2018年6月末，我国全口径(含本外币)外债余额为123764亿元人民币(等值18705亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)。

从期限结构看，中长期外债余额为44751亿元人民币(等值6763亿美元)，占36%;短期外债余额为79013亿元人民币(等值11942亿美元)，占64%，短期外债比例保持稳定。短期外债余额中，与贸易有关的信贷占38%。

从机构部门看，广义政府债务余额为14289亿元人民币(等值2160亿美元)，占12%;中央银行债务余额为1768亿元人民币(等值267亿美元)，占1%;银行债务余额为59611亿元人民币(等值9009亿美元)，占48%;其他部门债务余额为32809亿元人民币(等值4959亿美元)，占27%;直接投资：公司间贷款债务余额为15287亿元人民币(等值2310亿美元)，占12%。

从债务工具看，贷款余额为27850亿元人民币(等值4209亿美元)，占23%;贸易信贷与预付款余额为19095亿元人民币(等值2886亿美元)，占15%;货币与存款余额为31176亿元人民币(等值4712亿美元)，占25%;债务证券余额为27213亿元人民币(等值4113亿美元)，占22%;特别提款权(SDR)分配为651亿元人民币(等值98亿美元)，占1%;直接投资：公司间贷款余额为15287亿元人民币(等值2310亿美元)，占12%;其他债务负债余额为2492亿元人民币(等值377亿美元)，占2%。

从币种结构看，本币外债余额为43422亿元人民币(等值6563亿美元)，占35%;外币外债余额(含SDR分配)为80342亿元人民币(等值12142亿美元)，占65%。在外币登记外债余额中，美元债务占82%，欧元债务占8%，港币债务占5%，日元债务占2%，特别提款权和其他外币外债合计占比为3%。

二、中国债务结构分析

(一)2018年上半年地方债一级发行概况

1、发行期限：延续5年和7年期为主风格，期限品种更加丰富

从发行期限来看，基本上延续了2017年地方债期限特征，以5年和7年期限为主，其次为3年和10年，1年和2018年新增的2年品种发行量均不超过100亿，占比很小。3年、5年、7年、10年占比大体上为1.5:4:3:1.5。发行加权平均期限为5.9年，略低于2017年同期6.1年水平。

2018年5月，财政部发布的61号文《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》中提出，丰富地方债券期限，因此一般债券增加了2年期、15年期和20年期，普通专项债则增加了15年和20年期限。从上半年实际发行情况来看，随后在6月发行了天津债2年期品种，15年和20年超长期限品种还尚未推出。

图表：2018年上半年我国一级发行规模

数据来源：财政部

2、发行节奏：供给高峰在三季度，月均超7000亿

从发行节奏来看，2018年地方债发行起始时间与2017年一致，均于2月起跑、二季度加速，而2018年由于两会普遍较晚等诸多原因，上半年发行量仅为全年计划量的三成左右，节奏明显滞后。从过去两年来看，四季度发行计划不超过全年的20%，以此推算三季度月均规模在7800亿左右。仅从置换债一项上看，实施三年之久的地方债务置换工作即将迎来收官之年，根据安排，2018年8月前将剩余的1.73万亿元地方政府债务将置换完成，上半年置换债9688.7亿，剩下的四成多都堆积安排在7、8两月，压力不可谓不小，对其他利率债(国债、政金债)需求也会造成一定挤占。

图表：2018年上半年我国地方债发行

数据来源：财政部

3、各省发行量：发行量较大省份为贵州、广东、湖南

从各省发行量来看，2018年上半年发行量较大的省份主要为贵州、广东、湖南，单省发行量超900亿，连续三年位居前十。其他单省发行规模超过500亿的，主要集中在华东(安徽、山东、江苏)和华北(河北、辽宁)地区，以及陕西和黑龙江，与近年发行量靠前省份分布规律大致一致。而发行量较少的省份主要为直辖市(北京、上海)、自治区(西藏、宁夏)和计划单列市(深圳、厦门、宁波、大连)。

4、发行方式：仍以公开发行为主，定向占比总体提高

从发行方式看，上半年公开发行11242亿，定向发行2868亿，大部分省份仍以公开发行方式为主，分省份看，共有13个省份全部采用公开发行方式(山西、新疆、江西、山东等)，而定向债发行量占比为20%左右，较2017年同期下降了5%。

5、还款来源：以一般债发行为主，占比约3/4

2018上半年地方债券发行情况，一般债10436亿元，专项债3672亿元，一般债占比约3/4，比2017年同期占比有所增加。

从还款来源看，一般债券主要以一般公共预算收入还本付息，而专项债券则以单项政府性基金或专项收入为偿债来源，目前专项债主要有4个品种，分别是土地储备、收费公路、轨道交通、棚改专项债，其中发行规模较大的为土储专项债。在7月23日召开的国务院常务会议表示，要加快2018年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。专项债的加快发行将增加地方基建自筹资金来源，主要在土地储备、收费公路和棚改三个领域，是地方基建发力的重要方向。

2018年61号文又提出，适当加大项目收益专项债券集合发行力度，对于土储、收费公路、项目收益和棚改专项债券，财政部都规定既可以对应单一项目发行，也可以对应同一地区多个项目集合发行。

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