玉米价格行情疯狂下落 玉米价格行情未来还有多少下降空间

本年度最具关注的临储拍卖终于尘埃落定，4月12-13日国家粮油交易中心组织开展临储玉米交易，首拍总共投放700万吨，包含临储分贷分还玉米拍卖。临储拍卖启动对当前市场利空冲击较大，与往年不同的是，拍卖底价官网随公告及时发布，今年2014年产玉米三等粮拍卖底价较去年提高40元/吨，略低于前期市场的预测。而2013年玉米拍卖底价维持去年的价格不变。市场心态转至冰点，随后北方港口的贸易商从停收，大幅降价收购到收购价格慢慢回归到节前水平，目前锦州港主流收购价1750-1800，一方面节日期间到货量下降有支撑，另一方面投放的粮源质量无法跟新粮匹敌也有支撑。但华北地区玉米价格整体明显下降，降价幅度大多在20-40元不等。预计拍卖周期内深加工企业的用粮无后顾之忧，但饲用玉米的供需仍需进一步观察。

拍卖底价随公告同时发出，对市场来说，利空冲击更大，东北及华北产区玉米价格明显下跌，产区价格下滑，贸易商出货意向提高，但南方需求仍然疲软，玉米价格随产区明显下跌，销区饲料企业滚动补库，采购意向不积极，部分销区站台因玉米到货量大，出现暂时停装的现象。对于今年玉米市场后市的判断，仍旧坚持原先的判断，今年新玉米仍旧是震荡上行的大趋势不变，但由于新玉米在节前、节后出现了价格疯长，甚至可以说已经透支了部分本该出现在今年的行情，短期来看玉米价格很可能就会在此价格区间被“挂”起，然后围绕此价格开始震荡。面对当前复杂的市场环境，建议贸易商应注意市场行情变化以及政策粮上市的时间和价格，但要有自己的判断，切勿出现人云亦云的现象，贸易商最好采取以去库存抓贸易的办法，快速从中长期的库存战转向短期的贸易战。

4月12、13日首轮临储玉米拍卖启动，投放量700万吨左右，标的以14年产东北玉米为主，约660万吨，13年玉米33.8万吨，15年玉米7万吨。13年产玉米销售底价1250-1350元/吨，14年产玉米销售底价1350-1450元/吨，15年产玉米销售底价1400-1500元/吨，首次拍卖标的绝大多数为14年产玉米，销售底价与现在1850元/吨的现货价格相差较大，据悉经看样后，部分淀粉加工企业和饲料企业表示首轮投放的临储玉米质量较差，可能无法使用，实际拍卖结果可能不如预期，需关注实际拍卖粮质。

事实上，自打临储玉米拍卖传闻发酵之时，尤其是有关700万首拍传闻流出，国内玉米价格就处于下行通道之中，而本次拍卖消息落地后，犹如在“玉米圈”引爆个大核弹，清明节日期间及节后玉米价格跌势更是一发不可收拾，短短几日，从山东到河北，再到河南等地，整个华北黄淮产区玉米市场犹如霜打的茄子似的，玉米价格一路疯狂下落。

经历市场化调整和波动之后，17/18年度下半年国内玉米市场将整体以“政策市”为主基调。中美贸易摩擦对玉米市场短期影响有限远期偏空、玉米销售底价有进一步下调可能、本年度好粮好价影响或将稀释，拍卖溢价成交风险较大。建议现货贸易企业降低现货库存谨慎参拍，低价成交、避免溢价竞争;建议饲用企业随用随采，保持合理安全库存水平;建议玉米深加工企业主动参拍，通过消化低等级超期玉米降低生产成本、提高行业加工利润。

短期来看，玉米市场整体将继续以弱势下调格局为主，考虑到拍卖底价有所提高，预计在拍卖期间国内玉米市场价格下跌速度也将相对平缓，空间也相对有限。后期拍卖粮投放节奏、起拍价、溢价及成交情况，将对下一步行情走势带来更加明确的方向指引。伴随临储玉米投放启动，玉米价格进一步承压，整体行情运行区间将围绕拍卖底价或0-50元/吨左右溢价小幅波动。以2014年产二等玉米拍卖成交为例，东北地区底价区间1390-1490元/吨，计算升贴水出库及部分短倒运费成本，东北拍卖粮源至产地深加工企业成本在1490-1590元/吨区间，而拍卖出库发往北方港口的集港成本1590-1640元/吨不等，即便加上拍卖50元/吨溢价，那么拍卖粮源至北港成本也是1640-1690元/吨区间，以此推算广东到港成本整体1740-1840元/吨左右，为南北玉米市场价格运行相对合理区间。随着本年度临储玉米拍卖政策的落实，主产区贸易商持粮心态生变，出货积极性提高，天气回暖春耕备耕，基层剩余粮源进一步释放，加之临储正式开拍政策粮供给增量，预计在供应环境宽松的情况之下短时玉米现货价格行情整体承压。