预计今年还有2-3次降准 央行降准意味着什么？

央行降准意味着什么？

(一)央行降准与房地产

调整存款准备金率会影响房地产企业的资金成本。央行提高存款准备金率表达了央行收缩银根的政策导向，降低存款准备金率则表达了放松银根的政策导向。对于仍处于深度调控环境下的房地产市场来说，可以说是个利好消息。

(二)央行降准与股市

调整存款准备金率会对股票债券在内的资本市场产生较大的影响，存款准备金、公开市场业务和再贴现是央行三大货币政策操作工具，其中存款准备金政策曾被喻为最具“杀伤力”的武器。在债券市场方面，央行调整存款准备金率会直接影响银行信贷扩张的速度，对债券市场的影响较为直接，也较大。存款准备金率上调后，从银行整体的资金运用情况出发，部分商业银行还是会抛售流动性较好的债券，这会对债券市场造成较大影响。降低存款准备金率，其影响会相反。

(三)央行降准与银行

调整存款准备金率是央行调控货币供应量的主要工具，这一工具不但可以影响基础货币供应，同时还具备影响货币乘数的作用。中央银行通过调整存款准备金率进行调控，体现了央行对商业银行货币创造功能的重视。

(四) 央行降准与企业

央行调整金融机构存款准备金率表明央行对货币及投资增速的政策导向和巩固调控目标的决心。存款准备金率调整以后，直接导致投放到社会信贷总量的变化。对于企业来说，央行调高存款准备金率后，资金投放到社会上的总量减少以后，直接导致他的贷款、利率、预期上升，贷款成本升高，企业的直接经济行为受到影响。反之，降低存款准备金率，对企业的影响也正相反。

2019年首轮降准全面落地 释放资金1.5万亿

2019年首轮降准第二阶段今日(25日)正式生效，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这也意味着2019年首轮降准全面落地，加上已经于15日生效的第一阶段降准，两次合计释放资金约1.5万亿元。

央行多举措稳定流动性1月4日，中国人民银行公告决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中，1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

分析人士指出，央行之所以选在1月15日和1月25日实施降准，一是因为每月5日、15日和25日是银行缴准日，以往降准均在此时间点实施;二是为保证银行体系流动性始终处于合理充裕水平。

中信证券固定收益部首席研究员明明指出，1月15日是企业集中缴税日，且有3900亿元MLF到期，存在约1.5万亿元的流动性缺口，因而降准0.5个百分点释放约7000亿-8000亿元资金。

东方金诚首席宏观分析师王青接受媒体采访时表示，1月25日，第二批降准将净释放资金7500亿元左右，会在一定程度上缓解月末资金面周期性紧张，以及春节前现金需求上升等因素给市场流动性带来的冲击。

实施降准的同时，央行连续多举措、大力度投放流动性。

本周三(23日)，中国人民银行开展2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作，操作金额为2575亿元，期限一年。

2019年1月以来，央行亦多次实施逆回购。1月17日，央行进行了5700亿元的逆回购操作，为有史以来最大一笔央行逆回购操作。

再之前，央行于1月2日宣布，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。

明明接受中新经纬客户端采访时表示，1季度央行降准和TMLF操作将累计净释放8000亿元资金，8000亿元=两次降准释放资金1.5万亿-一季度MLF到期1.2万亿+TMLF和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金。

降准支持实体经济发展中国人民银行副行长朱鹤新1月15日表示，通过降准有效地支持实体经济发展，实体经济发展好了，企业面好了，有利于汇率更好地保持稳定，推动经济可持续发展。

申万宏源认为，目前的降准意在给予小微和民企更多支持，对于房地产市场来说，降准或令融资边际改善，但难以有效提振需求。

财经评论人曹中铭亦表示，央行此次降准，既非着眼于楼市，也非针对低迷的股市，而是针对中小微与民营企业。

中国银行国际金融研究所李赫预计，今年全年还会有2-3次降准。

华创证券认为，2019年基准存款准备金率全年或有3%-3.5%的下行空间。就节奏而言，距离下次降准仍有一定的时间间隔，一季度末前后、6月、9月末或10月初或仍将是降准操作选择的时点。上半年降准次数可能多于下半年。