TPV行业经济指标分析及行业竞争结构分析--手机中研网

TPV行业经济指标分析及行业竞争结构分析

WuZhiCong2019/3/18

第一节行业经济指标分析

一、赢利性

行业的盈利性包括净资产收益率(ROE)、净利率等。

(1)净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

(2)净利润率又称销售净利率，是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率，计算公式是净利润率=(净利润/主营业务收入)×100%。

图表：TPV行业赢利性指标分析

数据来源：中研普华

TPV行业ROE3年平均值为14.47%，部分龙头企业净资产收益率超过35%。TPV行业净利率3年平均值10.49%，部分龙头企业科达到28%,就指标而言TPV行业整体盈利状况良好，就趋势来看，行业净资产收益能力近几年发展较为平稳未来几年行业大幅度增长的可能性较低。

二、附加值的提升空间

TPV行业的附加值包括品牌价值、产品差异化。

(1)品牌价值是品牌管理要素中最为核心的部分，也是品牌区别于同类竞争品牌的重要标志。迈克尔·波特在其品牌竞争优势中曾提到：品牌的资产主要体现在品牌的核心价值上，或者说品牌核心价值也是品牌精髓所在。从品牌价值来看TPV行业的品牌识别度有助于企业在行业内具有一定影响力从而形成规模效益。

(2)产品差异化指企业以某种方式改变那些基本相同的产品，以使消费者相信这些产品存在差异而产生不同的偏好。

三、进入壁垒/退出机制

(1)TPV行业的进入壁垒包括资金、技术，行业还要考虑地域如地区下游配套产业集群情况。

(2)TPV行业的退出机制包括政府推动的去产能等，以及市场化推出机制。政府去产能的主要对象是TPV国有企业，市场化推出机制的主要对象是TPV业等。由于TPV主要相关行业橡胶行业存在去产能因素，因此TPV行业退出机制也应考虑该影响因素。

四、行业周期

图表：产业生命周期一览表

数据来源:中研普华

行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期，几乎所有行业都具有类似S形的生长曲线，而在成熟后期则大致分为两种类型：第一种类型是行业长期处于成熟期，从而形成稳定型的行业;第二种类型是行业较快的进入衰退期，从而形成迅速衰退的行业，行业生命周期是一种定性的理论，行业生命周期曲线是一条近似的假设曲线。

识别行业生命周期所处阶段的主要指标有：市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等。下面分别介绍生命周期各阶段的特征。

1、幼稚期：这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低。

2、成长期：这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。

3、成熟期：这一时期的市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。

4、衰退期：这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。从衰退的原因来看，可能有四种类型的衰退，它们分别是：

(1)资源型衰退，即由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退。

(2)效率型衰退，即由于效率低下的比较劣势而引起的行业衰退。

(3)收入低弹性衰退。即因需求--收入弹性较低而衰退的行业。

(4)聚集过度性衰退。即因经济过度聚集的弊端所引起的行业衰退。

行业生命周期在运用上有一定的局限性，因为生命周期曲线是一条经过抽象化了的典型曲线，各行业按照实际销售量绘制出来的曲线远不是这样光滑规则，因此，有时要确定行业发展处于哪一阶段是困难的，识别不当，容易导致战略上的失误。而影响销售量变化的因素很多，关系复杂，整个经济中的周期性变化与某个行业的演变也不易区分开来，再者，有些行业的演变是由集中到分散，有的行业由分散到集中，无法用一个战略模式与之对应，因此，应将行业生命周期分析法与其他方法结合起来使用，才不至于陷入分析的片面性。

从行业特性来看，行业盈利性增长缓慢，行业整体进入相对平稳的成熟期，行业未来大幅度增长的可能性较低。

第二节行业竞争结构分析

一、现有企业间竞争

TPV产品主要生产企业埃克森美孚公司和Teknor Apex、道恩

日本三井公司等国际巨头

汽车行业作为TPV的主要应用领域之一，代表了TPV产品应用水平的高端需求。公司TPV产品主要应用于汽车密封条系统、防尘套通风管系统、安全件系统(安全气囊盖、高压点火线)、汽车内外饰件、结构件等。是否能够批量、稳定、广泛地将TPV产品应用于上述产品代表了TPV生产企业的技术水平和市场认可程度。受到国内TPV产品质量、技术水平和供应规模的限制，目前国内汽车部件生产企业使用的TPV主要来自美国的埃克森美孚公司和Teknor Apex公司、日本三井公司等。

目前，国内密封条系统的主要骨干企业鬼怒川橡塑(广州)有限公司、库博汽车标准配件(昆山)有限公司、贵航股份红阳密封件公司、福耀玻璃集团有限公司、天津星光橡塑有限公司、河北新华欧亚汽配集团有限公司等均使用进口和本公司产品。国内防尘套通风管系统的骨干企业中鼎橡塑制品有限公司、天津环宇橡塑有限公司、北京和仁宝利得公司等均使用进口和本公司的TPV产品。

二、潜在进入者分析

图表：TPV行业潜在进入者分析