纸涨浆跌行情反常 纸浆期货主力合约逐步进入移仓换月趋势

SP1906 主力合约隔夜震荡上扬，整体偏强整理，隔夜报收5172点，同比上涨18/0.35%。06合约持仓44462手，持仓同比减少1908手，隔夜成交量27834手，同比减少13238手。随着交割月的临近，纸浆主力合约持仓已经移仓09合约，但成交数据依然在06上，后市操作注意移仓换月的影响。交割预期将近，市场价差修复行情或启动，目前盘中进入震荡寻底阶段。

价差分析：纸浆6-9的隔夜价差48，预计目前随着期价震荡修复，后续价差大概率走扩大趋势。预计远月合约或逐步升水近月，目前远月继续贴水近月，个人看好后市远月价差走强，后市可择机做价差扩大套利。

主力持仓：前20名主力持仓方面，多头持仓14798手，同比减少23手，空头持仓16053手，同比增加319手。净多头持仓-1255手，同比增加342手。持仓数据看空头依然主导盘面，但空头持仓有缓降趋势明显。

目前成品纸市场：价格呈回升趋势。铜版纸价格上涨。本周铜版纸市场提价继续向终端市场推进。双胶纸价格上涨。本周多家主要双胶纸生产商接连宣布新一轮双胶纸提价，涨幅均在200元/吨，执行日期多在本月末或5月初。双胶纸厂商的持续推涨为贸易商向终端客户提价提供了支撑。但由于需求整体不振，本周也有部分区域贸易商表示持续提价后出货较难，4月底随着纸厂再次宣布调涨，经销商报价上探150元/吨左右，本周主流报价较上周持平。考虑到五一后天气逐渐转暖，夏季需求逐渐释放，后期市场交投有望好转。国内废纸价格持续拉涨，在成本的支撑下，箱板瓦楞纸后市价格存在稳中小幅上行的可能性。4中下旬有在厂家涨函推动下回升的需求，5月份是个敏感窗口。与纸价不同的是本月浆价缺缓慢回落，与月初相比基本下跌了200元/吨，目前看来能继续推动纸价上涨的动力主要还得看需求的因素，5月底估计会形成新的波动趋势。随着4 月涨价函持续发出和涨价落实良性促动，预计5月份后市行情将继续环比改善。

纸浆期货主力合约逐步进入移仓换月趋势，持仓已经移仓9月合约，成交依然还在06。隔夜小幅偏强整理，短线连续重挫之后或有企稳趋势，技术形态上看纸浆目前在布林下轨之下运行，本周操作依托布林下轨持仓。今日关注继续5100-5150区间波动情况，短线操作建议逢低试多，止损5100点。短线操作，见好就收为宜。中线可以依托5100-5150区间继续择机建仓多单。