2021-2026年智慧零售行业深度分析及投资战略研究咨询报告
新冠肺炎疫情突然来袭，全球扩散带来大范围的冲击和不确定性，对酒业发展造成了诸多挑战。但同时，今年也是中国白酒价格快速提升的一年，着重表现在茅台和五粮液方面。
如今茅台股价飙升，今日早盘，A股市场在震荡中分化，白酒股强势走强，贵州茅台、五粮液双双创历史新高;五粮液总市值超越建设银行，位列A股市值榜第四位。五粮液股价盘中突破300元，一度升至316.5元的历史新高;午间收盘涨5.30%，报313.85元;总市值达1.22万亿元，超越建设银行，位列A股市值榜第四名。贵州茅台早盘一度升至2057.5元，续创历史新高;截至午间收盘，贵州茅台涨2.40%，报2044.90元。
中国酿酒技术的发展历史也经历了从浊酒到清酒，再发展到蒸馏酒的过程。在建国初期，许多地区在私人烧酒作坊基础上相继成立了地方国营酒厂，我国白酒产业发展从此进入了新的历史阶段，由私人经营的传统酿酒作坊逐渐向规模化工业企业演变。
白酒行业竞争越来越激烈，规模以上白酒企业数量从2007年超1300个下降至2019年1176个，规模以上酒企的利润总额从2007年149亿元增长至2019年1404亿元，12年CAGR为20.55%，除2013-2014年行业调整期利润总额增速下滑外，其余保持正增长。其中2008-2012年利润增速保持两位数增长，主因白酒黄金十年行业处于扩容期所致;2019年利润总额增速14.5%，主因2015年行业复苏以来，2017年白酒行业迎来丰收年，2018年-2019年白酒行业稳健增长年。2019年，全国白酒(折65度，商品量)产量785.9万千升，同比下滑0.8%。2019年1-12月，全国规模以上酿酒企业数量为2129家，营业收入累计达到8350.7亿元，同比增长6.8%;利润总额累计达到1611.7亿元，同比增长12.8%。2020年1-5月，中国规模以上白酒企业产量287.2万千升(折65度，商品量)，同比下降9.7%。
2019年11月全国白酒产量为79.9万千升，同比下降0.2%，2019年12月全国白酒产量为90.9万千升，同比增长1.1%。2019年1-12月全国白酒产量为785.9万千升，累计下降0.8%，2019年前12月全国白酒产量不断下降。
1、白酒行业需求市场
数据显示，目前我国人均烈酒消费量为4.34升，超过世界约3升的平均水平。其中600元/升消费量占比1.6%，200-600/升消费量占比2.4%，合计4%。而德国、法国的高端伏特加酒消费量占比分别为12.5%、9.4%，我国中高端白酒人均消费量仍有翻倍空间。
2、白酒行业客户结构
上层中产及富裕人群崛起将使高端白酒销量未来保持13%左右复合增速。根据数据，未来上层中产与富裕人群占中国家庭总数将从15年的5300万户上升至2020年的9870万户，接近翻倍，年复合增速13%。上层中产与富裕家庭的家庭月消费是中产阶级与新兴中产的3.2倍，而上层中产与富裕家庭的消费占私人城镇消费的比例也将由2015年的40%升至2020年的55%，并能贡献整体消费增量的81%。庭月均可支配收入在1.25万元以上的家庭属于消费高端白酒的重要人群，白酒零售人群增加将使整体高端白酒销量至少保持13%左右复合增速。
新兴中产及中产阶级人口增加使中端白酒销量保持3%左右复合增速。家庭月收入在5200元到8300元的新兴中产阶层和8300-12500元的中产阶层人口未来五年增速约2.9%。家庭月均可支配收入在5200元到8300元的新兴中产阶层和8300-12500元的中产阶层主要是中档酒的消费群体，由于该全体人数的增加将使中档白酒市场保持2.9%的复合增长。
2020年以来，一级行业中，食品饮料涨幅排名靠前，其中，白酒板块的整体表现突出，金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、ST舍得、泸州老窖、老白干酒、五粮液等高端白酒股价涨幅均超100%。
贵州茅台三季报显示，前三季度公司营业收入为672.15亿元，同比增长10.31%;归属于上市公司股东的净利润为338.27亿元，同比增长11.07%;基本每股收益为26.93元。 受三季度业绩增速不及预期影响，贵州茅台开盘大跌5.6%。
疫情催化行业洗牌，高端白酒强者恒强。消费升级的核心在消费者提升生活质量的意愿，包括消费理念、消费能力和消费意愿的升级。今年疫情中高端白酒消费量受疫情影响程度最低，原因主要包括：高端白酒主要消费群体为中产阶级、高收入人群。
中研普华研究院白酒零售行业报告依据全国及海外多种相关报纸杂志的基础信息等公布和提供的大量资料和数据，客观、多角度地对市场进行了分析研究。想了解更多白酒零售行业专业分析，请关注中研普华研究院报告《2021-2026年白酒零售行业深度分析及投资战略研究咨询报告》。
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