燃料需求推动国家油价大涨 2021生物乙醇产业发展前景及规模预测

国际油价5日显著上涨，再创14个月来新高。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶66.09美元，涨幅为3.54%;5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶69.36美元，涨幅为3.93%。此前，石油输出国组织欧佩克与俄罗斯等非欧佩克产油国宣布，同意将大部分减产政策延续到4月份，再加上美国利好的就业数据改善了燃料需求前景，推动国际油价大涨。

原油价格上涨推动国内乙醇价格新高

另外，受原油价格上涨，据外媒报道，由于国内乙醇价格上涨300雷亚尔/立方米至3150雷亚尔/立方米(2021年上涨27%)。尽管如此，随着糖价继续上涨，而巴西糖比乙醇的溢价仍然强劲，因此生产糖仍然是巴西糖厂在榨季最有利可图的解决方案。

乙醇价格上涨是对国内汽油价格上涨的反应，由于国际能源价格的飙升推动了国内汽油价格的上涨。若汽油价格持续上涨则会推高乙醇价格，使其高于折糖价每磅15.5美分，从而支持糖价上行。

自第一代生物乙醇正式应用到市场以来，生物乙醇产业的发展规模远远超出了人们的想象，在美国，以玉米为原料生产的生物乙醇被应用到汽车工业中，得到了绿色、环保的乙醇汽油。美国现阶段生物燃料乙醇的研究重心转移到以纤维素等为原料的生产工艺中。

欧盟生物燃料研究比较全面，技术也处于领先地位，自2000年以来，欧盟生物乙醇的产量年均超过35亿升。与美国不同，欧盟国家使用的生产原料为甜菜和小麦等作物。2007年，欧洲国家推出能源政策，计划将生物燃料混合汽油的使用的市场占有率提升到10%。

我国在生物燃料乙醇的研究和发展上还有待进一步提高，21世纪初， “十五”计划纲要明确将生物乙醇产业作为一项改善民生、改善环境的重要项目。国内也涌现出一批生物燃料乙醇的科技公司，生产规模和应用范围也在进一步扩大。

目前的工业化生产的燃料乙醇绝大多数是以粮食作物为原料的，从长远来看具有规模限制和不可持续性。以木质纤维素为原料的第二代生物燃料乙醇是决定未来大规模替代石油的关键。

生物乙醇定价结构

生物燃料乙醇行业价格分析：玉米价格低位、油价持续上涨

燃料乙醇的利润水平受原材料价格、石油价格、技术水平、政府扶持力度等因素影响。

玉米价格维持低位，陈粮贡献廉价原材料玉米乙醇作为玉米深加工的一部分，成本端受玉米价格影响较大。2016年3月，我国将东北地区临储粮政策调整为市场化收购，玉米价格下行、回归合理区间，2016年至今，玉米价格维持相对低位。截至2017年底我国玉米库存高达2.07亿吨，临储玉米库存高企，陈粮问题再现。

布伦特原油现货价格自2016年1月低点以来持续反弹，2018年1月至7月均价已回升至71美元/桶，较2017年均价上涨17美元/桶;93号汽油价格从2017年的6422元/吨上涨至2018年前7月的7471元/吨，涨幅超过1000元/吨。判断未来油价大概率将继续上行，推高燃料乙醇汽油价格，对公司燃料乙醇汽油业的业绩增厚作用明显。经测算，国内93号汽油价格每上涨100元/吨，将增厚玉米乙醇企业税后净利润53.60元/吨。

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