央行开展2500亿元逆回购操作 难阻流动性紧张

央行放水难阻流动性紧张，A股聚集五大风险。报告显示，在市场尚未出现趋势性向上机会时，建议投资者配置景气度向好的板块。

央行开展2500亿元逆回购操作 难阻流动性紧张

9月20日，中金公司财富管理部副总经理林剑文发布报告称，短期内提振A股的积极因素仍然难以预见，但风险因素增加，对未来市场预期保持谨慎态度。

报告表示，目前来看，A股的风险主要体现在五个方面。

第一，基本面方面，8月新增人民币贷款9487亿元，虽然超过市场预期，但主要亮点在于非银贷款的增涨，考虑到企业贷款的负增长态势，实体经济需求并没有出现明显好转。

第二，流动性方面，继14天逆回购后，上周央行又重启28天逆回购，逆回购利率为2.55%，相比上次逆回购利率下降5bp。

据了解，9月19日，央行发布公告称，在公开市场上逆回购操作共计2500亿元，其中28天期为700亿元，而连续4个交易日，央行通过28天期逆回购累计向市场投放3150亿元流动性。

但标志着流动性松紧的指标普遍都在上涨。当日，上海银行间同业拆放利率显示，隔夜利率已连续10个交易日上涨，银行间市场质押式回购隔夜加权利率过去一周上升约8个基点。

第三，外围市场方面，21日将迎来美联储9月议息会议，若加息预期进一步加强，对人民币再度造成贬值压力，此前因G20维稳预期，汇率对股市有所钝化，G20会议结束之后，不排除汇率因素重新成为扰动A股市场的重要风险。

第四，国内政策方面，“严监管、去杠杆”的政策力度在G20峰会后不断加强，而针对房价快速上涨，杭州自9月19日起实施住房限购，根据新规，在杭州市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房，包括新建商品住房和二手住房。

第五，四季度又将迎来股份解禁高峰，需警惕中报结束之后公司高管及大股东减持压力上升。

因此，报告认为，在市场尚未出现趋势性向上机会时，建议投资者配置景气度向好的板块，包括农业、食品饮料、家电、医药等行业；继续关注受益于PPP政策的基建、园林、环保等产业链。

来源：和讯网