佳兆业涉嫌财报造假路径曝光 隐藏债务近400亿元

　　进驻一年又两个月之后，法务会计公司富事高对内房股佳兆业(01638.HK)的财务调查报告终于出炉。12月19日深夜，佳兆业公开此报告，近400亿元的隐瞒负债曝光。

　　这些隐瞒负债此前从未得到披露，佳兆业合作十年的核数师普华永道在发现相关借款协议的存在后，不愿为佳兆业2014年年报出具无保留意见，已在今年6月辞任。接替普华永道的核数师是致同会计师事务所。

　　按照佳兆业在2016年7月发布的公告，12月，佳兆业除了富事高的调查发现外，还须恢复公众持股量、以及刊发停牌期间所有应发而未发的财报和中报，它们均是佳兆业复牌的前提。

　　2014年11月，因其创始人郭英成卷入深圳落马高官蒋尊玉案，佳兆业房源被限制交易，公司现金流枯竭、陷入债务危机。同时，因不能签发财报，佳兆业从2015年3月停牌至今。假如一切顺利，佳兆业将于2017年1月复牌。

　　在财务数据之外，佳兆业营运已恢复正常，近日佳兆业金融中心、金沙湾国际乐园等多个大型项目先后启动。公开富事高的调查报告无疑是承认过去多个财年中涉嫌隐瞒负债、粉饰财报、伪造文件、虚构交易，但佳兆业别无选择。复牌，保住上市公司地位是佳兆业的不得不翻过的大山。

　　隐藏债务曝光

　　12月19日深夜，佳兆业公告发布富事高对于审核其2014年财报的调查报告，此报告由佳兆业董事会主席郭英成签发。

　　富事高以擅长处理财务丑闻、恢复公司声誉为业内所知，如达进东方照明(00515.HK)就曾为复牌而聘请富事高为其独立法证专家进行财务调查。2015年10月，富事高正式进入佳兆业进行年报审计调查。此前一个月，时任佳兆业核数师的普华永道曝光了佳兆业“明股实债”及关联交易的6大问题。

　　调查报告显示，佳兆业的实际债务远远不止其公开的480亿元境内债务和170亿元境外债务，公司涉嫌在过去多个财年中隐瞒负债、粉饰财报、伪造文件、虚构交易。

　　根据调查报告，富事高发现，截止至2012年12月31日-2014年12月31日，佳兆业与非银行金融机构订立了41项借款协议，总贷款融资额为352亿元人民币。至2014年12月31日，佳兆业未偿还负债为308亿人民币。而此41项借款协议中，目前有两项因未知原因处于失踪状态。

　　未偿还的308亿债务，在公司2014年财年及过往会计年度中被错误分类，其中138亿元借款被记录为“其他应付款项”、44亿被记录为“权益”，82亿在过往的会计年度被分类到“其他应付款项”，但在2014年12月31日之前又被重新分类到“短期/长期债务”，另外还有44亿元的款项没有入账。

　　通过虚构文件，佳兆业308亿元未偿还借款中的129亿元，并虚构关联公司收购交易，通过汇款代理最后被调配至不明账户及受益人。

　　调查报告指出，佳兆业前雇员精心策划企图隐瞒该41项借款协议，当中涉及制作虚构协议和文件、未经授权付款、利用汇款代理掩饰不恰当及未经授权付款的真正目的;对付款及未偿还负债的不正确会计处理方式;与前雇员、供应商、汇款代理及其他第三方串通。

　　除了上述41项借款协议外，佳兆业还于先前的财年中，与非银行金融机构订立14项借款协议。佳兆业在2013、2014年两个财年中，将来自额外协议的14亿资金支付给汇款代理。

　　另外，2012年6月-2012年8月期间，佳兆业就11亿元的贷款额与两家非金融机构签订借款协议，但在2012财年和2013年财年，该笔未清偿债务被入账为“其他应付款项”，该笔债务涉及三份虚构协议，佳兆业向其中一份支付了7亿元。截至2014年末，上述两笔借款协议的负债已由佳兆业及两名第三方偿还，但第三方作出的还款并未记录在集团的会计总账中。

　　综上所述，在富事高披露的2014年及过往财年中，佳兆业通过超过50项借款协议，所隐瞒的负债规模将近400亿元，截止至2014年末，超过300亿元处于未偿还状态。而已偿还的部分债务中，除了佳兆业外，还涉及未知的第三方。

　　第一财经记者注意到，这些负债早已被融创(01918.HK)发现。2015年1月融创团队开始进驻佳兆业清查盘点公司资产和债务，意欲收购郭氏家族持有的49.25%股权，融创团队很快便发现了佳兆业实际负债远高于650亿元，于是在境内外债务重组及收购谈判压低收购价码，但因推进不顺，2015年5月，融创宣布放弃收购佳兆业。