棉副周评：市场有价无市 国内棉价下跌

棉副周评：节后开班首周 市场有价无市

上周(2月11-17日)，热热闹闹的春节结束了，2月11日即正月初七，国家法定开班时间到来，各地油棉厂在下半周陆续有少量报价，个别厂家开工，但因节日气氛仍存，市场多处有价无市状态。

棉籽：油厂多未收购个别报价稳定

上周，节后开班第一周，节日气氛仍存，各地轧花厂多未复工，部分有库存皮棉者在下半周陆续报价，行情暂稳定为主，个别报价较节前上涨。因开工者不多，棉籽供应量有限，个别有收购意向油棉厂报价维持节前水平，市场有价无市局面持续。预计下周会有油棉厂陆续开工，棉籽暂维持稳定局面。

2月17日，山东省油棉厂开工者不多，山东个别油棉厂下半周始陆续有收购者，报价者也多处有价无市。其中内地棉籽收购价0.99-1.075元/斤(水分12-15%，含油11.5-13%)，较节前持平。新疆棉籽到厂价1.07-1.09元/斤，持平;河北省质量较好棉籽报价0.98-1.04元/斤(水分12-16%，含油13%)，持平，新疆棉籽到厂价1.07元/斤，持平，多处停收;河南省质量尚可棉籽0.95元/斤，持平，有价无市;湖北省质量较好棉籽0.98元/斤，有价无市，多停收;江西省锯齿棉籽零星报价1.00元/斤(含油11%，水分13%)，皮辊棉籽0.91元/斤，持平，有价无市，少有成交;山西运城地区新棉籽报价1.00元/斤，持平，有价无市，多停收;陕西省新棉籽价至1.00元/斤;新疆地区新籽出厂价在0.74-0.76元/斤，持平，目前因运输车辆较少，出疆量不大(主要以山东、河北、河南地区早期订单为主)。

棉油：市场停报居多行情稳定为主

上周，期货豆油震荡回落，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油价格至5650-5750元/吨，较节前下跌10-90元/吨，豆油止涨回落，拖累棉油市场。油棉厂多处放假停工中，个别厂家在下半周陆续开始报价，部分厂家少量开工，棉油报价稳定为主，个别报价上涨，因春节刚过，棉油需求不佳，市场多处价无市状态。预计下周油棉厂开工者会有所增加，但棉油调整幅度不会太大，暂维持不温不火行情运行。

2月17日，山东省棉油报价4800-4900元/吨，较节前持平，成交少量，多数地区仍停报;河北地区水洗棉油报价4750-5250元/吨，有价无市，成交少量;河南省水洗棉油报价5000元/吨，持平，有价无市;湖北省批量成交价在4500元/吨，持平，下半周基本停报;江西省零售价格在4800元/吨，局部低价4500元/吨，持平，有价无市;山西省报价4750元/吨，持平，货少持价，零售为主;陕西省报价至4750元/吨，持平，货少持价，有价无市;新疆地区4050-4200元/吨，较节前上调50-200元/吨，因与内地无差价优势，出疆困难，当地成交暂较冷清。

棉粕：期货震荡调整棉粕报价上涨

上周，节后开盘第一周，国内大连盘豆粕呈倒“V”字型走势运行，现货豆粕相应调整。周末沿海地区地区43%蛋白豆粕价至2670-2730元/吨，较节前下跌10-50元/吨，豆粕现货价格回落，拖累棉粕市场。春节刚过，下游采购冷清，且非洲猪瘟频繁发生，养殖业难以全面恢复，利空棉粕行情。中美贸易谈判较为乐观，未来如达到一致协议，豆粕将再度回落，反之上涨。但因棉籽原料供应不足，油棉厂开工率不高，短期内棉粕持价动力较强，上周个别地区报价有涨。预计下周会进一步参考豆粕走势小幅调整。

2月17日，各地棉粕多处放假停报中，有报价者多较节前持平。其中山东省46%蛋白棉粕少量报价2550-2600元/吨，较节前持平，50%高温蛋白棉粕报价2850-2870元/吨，持平，少量成交;河北省46%蛋白保黄曲霉棉粕2580-2650元/吨，持平，50%脱酚低温蛋白棉粕局部高价2900-3100元/吨，持平，有价无市;河南省46%蛋白棉粕2600元/吨，50%蛋白2850元/吨，持平，有价无市;湖北省46%蛋白报价2550元/吨，持平，有价无市，零售为主;陕西省50%低温脱酚蛋白棉粕报价2800-2850元/吨，企稳，有价无市;江西省46%蛋白棉粕报价2500元/吨，持平，零售为主，有价无市。新疆地区46%蛋白报价至12050元/吨，低位上调70元/吨，停报价者较多，因与内地无差价优势，出疆少量，少有成交。

棉短绒：报价稳定为主市场有价无市

上周，期货皮棉再行回落，现货行情暂稳定为主，个别地区报价有涨。各地油棉厂多未开工，个别地区下半周陆续报价，暂维持稳定为主。节后下游化纤厂、精制棉厂少有开工，采购者零星，市场购销均不活跃。预计短期内棉短绒行情维持稳定为主，市场购销不旺局面持续。

2月17日，山东省质量较好棉短绒报价3360-3680元/吨，较节前持平，食品级报价4000元/吨，个别高价4300元/吨，持平，下半周陆续开始报者增多;河北省食品级棉短绒3530-4600元/吨，持平，有价无市;河南省食品级棉短绒报价3900元/吨，质量一般者3400-3500元/吨，持平，报价较为混乱，少有成交;山西省质量较好报价4200元/吨，有价无市;湖北省食品级报价4200元/吨，局部食品级棉短绒高价至4500元/吨，个别低价者3600元/吨，持平，有价无市，少有成交;陕西省食品级高价至4300元/吨，局部食品级棉短绒高价至4500元/吨，有价无市，成交可议;江西省价报至3800元/吨，局部低价3300-3500元/吨，持平，有价无市;新疆地区工业级棉短绒较高价报价3200-3500元/吨，低价2900-3000元/吨，有价无市，少有成交。

中国棉花市场周报：国内棉价下跌 棉纱价格持稳

本周(2019年2月11-15日)，国内外棉花价格整体下跌，国内外棉纱价格延续春节前平稳走势;涤纶短纤价格暂稳。

一、国内棉花价格下跌

本周，国内节日气氛尚未完全消散，市场交投冷清，国内皮棉现货价格报价弱稳，郑棉期货跟随ICE下跌。2019年2月11-15日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15477元/吨，较上周下跌4元/吨，跌幅0.02%;郑州棉花期货主力合约结算价15130元/吨，较上周下跌122元/吨，跌幅0.8%。

二、国际棉花价格下跌

本周，受USDA下调全球棉花消费量以及NNC预计2019年美国植棉面积增加影响，国际棉价承压下跌。2019年2月11-15日，纽约棉花期货主力合约结算价71.57美分/磅，较上周下跌0.68美分/磅，跌幅0.94%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为80.39美分/磅，较春节前下跌2.56美分/磅，跌幅3.09%，折人民币进口成本13713元/吨，较春节前下跌552元/吨，跌幅3.87%;内外棉价差1764元/吨，较春节前扩大548元/吨。(详见附件1)

三、国内外棉纱价格平稳

本周，国内纺企陆续开工，市场行情尚未完全恢复，纯棉纱价格持稳;外纱年前订货陆续到港，价格尚稳，由于本月计征汇率调整，折人民币进口成本下降，常规纯棉外纱均价低于国产纱571元/吨;国内棉坯布销售节前库存为主，新单打样居多，纯棉布价格大致稳定;纱厂仍逐步复工，涤纶短纤报价暂稳。

四、后市展望

短期内国际棉价振荡盘整为主。美国12月零售销售环比下跌1.2%，创2009年以来最大跌幅，1月美工业产出为8个月来首次下降，较差的数据表现叠加美国总统特朗普宣布进入国家紧急状态、中美贸易谈判持续未果，在未来几个月，更多的矛盾将继续加剧市场波动。基本面上，外围环境转差给本年度棉花消费预期带来负面影响，2月份美国农业部大幅下调2018年度全球棉花消费量43万吨至2692万吨，下调产量6万吨至2571万吨，全球产不足需由12月预计的150万吨收窄至113万吨。由于需求下降，国际棉价下跌，印度棉价已跌至MSP以下，印度CCI收购量增加，截至2月中旬，印度棉花公司累计收购超过11.9万吨，较2018年1月初的4.8万吨大大增加，但CCI对棉价的支持需等待需求端确认，受贸易争端影响，各国纺织厂多退而观望，择机购买，国际棉纱成交冷清，棉花消费预期向下修正力量持续。下周中美贸易谈判继续，谈判结果仍将是左右棉花行情的基调。

节后市场缓慢恢复，短期国内棉价或延续弱势振荡为主。1月中国外贸出口数据远强于预期，纺织品服装出口纷纷由负转正，1月出口数据的改善不排除春季错期、市场担心美关税上升等抢出口因素影响，但中美贸易最终谈判仍不确定，扩内需、稳增长等一系列政策发力效果待观察，外贸出口仍显脆弱。基本面上，据监测系统数据显示，截至2月15日，全国新棉累计加工578万吨(总产按607.5万吨测算)，累计销售皮棉242万吨，仍有365万吨新棉待售，郑棉仓单增至68.9万吨，较9月初增加23万吨。近期企业陆续复工，纺企原料采购工作仅处于询价阶段，纱线市场交投仍显冷清，布厂多生产年前订单为主，多数企业表示先开机观望原料行情走势，等待着中美贸易代表的进一步磋商结果。虽供应端仍有一定压力，但市场关注逐渐向需求端转移，短期内国内棉价预计在等待中维持谨慎振荡走势。后期企业开工情况、贸易谈判进度、3月两会政策预期、政策宽松效果成为影响行情波动变化的重要因素。