我国电子气门嘴原料供给状况如何？电子气门嘴产业发展趋势预测

气门嘴是用于给轮胎充气、放气，并维持轮胎充气后的密封，气门嘴由气门嘴体，气门芯和气门嘴帽三个主要部分组成。气门嘴是用于充放轮胎内气体并能保持胎内气压的单向阀门。按材质可以分为橡胶气门嘴、金属气门嘴;按安装方式可分为卡扣式气门嘴、压紧式气门嘴;按是否安装TPMS发射器，可分为传统气门嘴和TPMS气门嘴。

强制法规驱动TPMS渗透率提升，行业处于爆发增长期：由于TPMS涉及汽车行驶安全，发达国家早已出台相关法规强制TPMS的安装，国内于2017年出台政策规定2020年所有在产乘用车车开始实施强制安装要求，因此强制法规的出台有望促使TPMS成为乘用车的标配，预计2020年乘用车OEM市场规模有望达到32亿元，2019-2020年CAGR高达33%，行业正处于爆发增长期。为国内TPMS龙头企业，并携手全球知名TPMS供应商霍富集团成立保富电子合资整合双方在北美、欧洲及中国TPMS业务，强强联合有望发挥技术品牌、客户资源及规模成本优势进一步拓展全球市场份额。

国外供应商主导全球TPMS市场，公司已进入自主/合资配套体系。TPMS的供应商主要为森萨塔、大陆、太平洋、天合、HUF五家，2015年五大供应商的市场份额约90%。但近年来，本土品牌如保隆科技、万通智控、航盛等已具备较强的技术水平，开始为自主及合资品牌供货。保隆科技TPMS产品凭借较高的性价比及较优的反应能力，已成功配套绝大多数自主品牌及部分合资品牌，17年国内市占率约30%。世界各国气门嘴价格普遍集中在0.3-0.8美元单个，以美国为例，平均TPMS气门嘴的价格在0.65美元的价格水平。在中国，TPMS气门嘴的主要生产商是保隆科技和万通智控，主要集中在单个2-5元人民币的价格水平。随着科技的成熟，需求和供给的上升，TPMS气门嘴的价格将会的到有效的下降。

电子气门嘴原料供给状况

图表：原材料铜、铝价格走势情况

数据来源：中研普华产业研究院整理

从现货铜交易的中间价来看，2017年至2020年上半年，金属铜的价格波动下降，自2017年下半年起金属铜的价格缓慢下降。铜材(系铜锌铅合金)是生产气门嘴的主要原材料，其价格走势与金属铜的价格走势趋同。

从现货铝交易的中间价来看，2017-2019年，金属铝的价格波动下降，自2020年初以来金属铝的价格下降较多。

橡胶是生产橡胶气门嘴的一种主要原材料。橡胶的价格和质量直接关系着橡胶气门嘴产品的成本和质量。近年来我国橡胶进口量稳定上升，橡胶市场库存充足。对于气门嘴生产商来说，橡胶价格的下降和市场储量充足有助于规避橡胶价格的波动，减少市场风险。

总之，我们认为随着国内TPMS渗透率的快速提升。根据最新的强制性国家标准，2020年起所有在产车必须安装TPMS。据中国产业信息网统计2017年TPMS渗透率为30%，而根据政策规定到2020年新车渗透率需达100%，市场空间大。

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