还在往“宝宝”投钱吗？高收益不再来

　　作为金融创新标杆的宝宝类产品，大红大紫了一阵儿后，如今卸下了理财市场“人气王”的光环。
　　
　　刚刚公布的数据显示，6月份宝宝类产品平均收益率为3.89%，首次跌破4%，有的宝宝收益甚至跌破3%；宝宝产品占三分之一的货币基金，规模也较一季度末下降0.25%。宝宝初始时，收益率倒挂现象普遍存在。2013年6月底，余额宝刚问世一个月就以连续一周超过6%的年化收益率吸引了大量用户，最高时甚至达到7%以上。到今年1月，只有微信理财通挂钩的华夏财富宝货币实现了超过6%的收益，其余宝宝类产品的收益均在5%左右。此时的银行一年期定存基准利率还在3.75%水平。随时申赎的宝宝类产品收益远超一年期银行定存。
　　
　　“那时的宝宝类货币基金一直是基金公司冲管理规模的‘神器’。”上海证券基金分析师王学磊表示，但是今年随着分级基金横空出世，市场热点转移，各大基金公司开始纷纷追逐这类管理费收入更高，渠道营销成本更低的热点产品。宝宝产品的生存环境大不如前了。“其实，从去年底开始，股市行情向好，对固定收益类产品的资金分流相当大。”上海一家资产管理公司产品经理说，不光宝宝类产品，包括P2P网贷、银行理财产品都不那么受到投资人关注了。
　　
　　“经历过4%、5%高收益率的投资者虽然现在对2%、3%的收益不感兴趣，但对于现金资产不够银行理财门槛的个人投资者，以及股市波动需要找临时避风港的投资者，宝宝类产品还是有一定市场需求的。”深圳某基金公司相关人士表示。此外，利率环境对货币基金的发展也至关重要。例如，“美国的Paypal货币基金随着超低利率等宏观金融环境原因，收益率也从2000年5%以上的峰值降至2011年的0.1%，最终也没避免关闭命运。”王学磊表示，宝宝类产品是利率市场化过程中的过渡产品，中国的宝宝产品会否重复美国Paypal货币基金消失的命运？即使不重复，也不会再有远高于一年定存利息那样“倒挂”的超高收益了。
　　
　　宝宝类产品会销声匿迹吗？专家认为要生存要发展，转型是宝宝们的必由之路。
　　
　　“未来的宝宝类产品一定要比拼功能性和便利性，完善现金管理工具的属性，而不是再拼收益率了。”上海某基金公司产品经理表示。
　　
　　货币基金由于投资于短期债券、央行票据、银行存单、同业存款等短期货币工具，因而各家的收益率水平大同小异，所以只能通过增加便捷性、安全性、应用场景等来培养用户黏性延续生命力。