股市正从8低点反弹 这是“买入良机”？
互联网 2015/9/14 责任编辑:lvzhaoyan
目前，股市正在从8月份的低点反弹。这被认为是“买入良机”，而市场将会上涨至新高。然而，这也可能只是导致市场最终崩盘的熊市反弹，而历史已经多次证明了这一点。
在最近3次市场崩盘中，首先发生的都是市场下跌10%至15%，但随后又出现明显反弹。这与我们目前经历的情况非常类似。当时，这样的反弹令人高兴，并鼓励人们继续入市。然而，当许多交易员认为情况已经很安全，并重返股市时，真正的崩盘才会开始。
首先是1987年。1987年，美国股市于8月份触顶，随后遭遇了抛压。然而，到10月初，股市又开始上涨，并且收复了几乎全部失地。上一张图显示了反弹，当时这令许多交易员感到高兴。而下一张图显示了随后发生的故事。
第二次是2000年。我本人（即BI创始人亨利·布洛吉特）和其他许多资深人士都还记忆犹新。2000年春天，90年代的“大泡沫”达到顶峰，而股票遭到了严重的抛售。然而到2000年夏季，股市开始反弹。随着秋季的到来，即最初下跌的6个月之后，指数已重回高点。许多聪明人都庆幸，自己“买在了低点”。然而，随后的18个月完全是灾难性的。
第三次则是2007年。我们很多人都还记得，在全球金融危机发生的前几年，一切都欣欣向荣。2007年美国股市出现下跌，但随后反弹并涨至新高。不过，10月份出现了幅度更大的下跌。到2008年3月，当所有人都认为，关于次级债的问题将得到控制时，股市又开始上涨。到6月份，指数收复了大部分失地。然而所有人都没有料到，断崖式下跌即将来临。
简而言之，正如哈斯曼在报告中所说，近期股市的走势与以往几次的崩盘走势非常类似。他表示：“崩盘很可能发生在市场首先下跌10%至14%，但又出现反弹之后。崩盘前的反弹幅度通常为6%至7%，而这正是我们上周所看到的。”与此同时，即使一些股票价格已经较历史高点下跌5%至10%，但估值仍然极高。
根据哈斯曼的分析，这表明未来长期的股价表现与这一指标有着很强的相关性。蓝线表明了未来10年中股票的年回报率，而目前这一数字为0%。红线给出了未来10年实际的股价表现。（红线的截止时间为10年前。）
如果近期的崩盘只是开始，那么我们将会看到多大幅度的回调？价值分析表明，股票的“合理价值”仅略高于当前股价的一半。因此正如哈斯曼的观察，下跌40%至55%可能还不是最坏的结果。他表示：“我们预计，在当前的市场周期中，最终将出现40%至55%的跌幅。这样的下跌将导致市值跌至历史普通水平。”因此，请不要为近期的市场走势而沾沾自喜。
在最近3次市场崩盘中，首先发生的都是市场下跌10%至15%，但随后又出现明显反弹。这与我们目前经历的情况非常类似。当时，这样的反弹令人高兴，并鼓励人们继续入市。然而，当许多交易员认为情况已经很安全，并重返股市时，真正的崩盘才会开始。
首先是1987年。1987年，美国股市于8月份触顶，随后遭遇了抛压。然而，到10月初，股市又开始上涨，并且收复了几乎全部失地。上一张图显示了反弹，当时这令许多交易员感到高兴。而下一张图显示了随后发生的故事。
第二次是2000年。我本人（即BI创始人亨利·布洛吉特）和其他许多资深人士都还记忆犹新。2000年春天，90年代的“大泡沫”达到顶峰，而股票遭到了严重的抛售。然而到2000年夏季，股市开始反弹。随着秋季的到来，即最初下跌的6个月之后，指数已重回高点。许多聪明人都庆幸，自己“买在了低点”。然而，随后的18个月完全是灾难性的。
第三次则是2007年。我们很多人都还记得，在全球金融危机发生的前几年，一切都欣欣向荣。2007年美国股市出现下跌，但随后反弹并涨至新高。不过，10月份出现了幅度更大的下跌。到2008年3月，当所有人都认为，关于次级债的问题将得到控制时，股市又开始上涨。到6月份，指数收复了大部分失地。然而所有人都没有料到，断崖式下跌即将来临。
简而言之，正如哈斯曼在报告中所说，近期股市的走势与以往几次的崩盘走势非常类似。他表示：“崩盘很可能发生在市场首先下跌10%至14%，但又出现反弹之后。崩盘前的反弹幅度通常为6%至7%，而这正是我们上周所看到的。”与此同时，即使一些股票价格已经较历史高点下跌5%至10%，但估值仍然极高。
根据哈斯曼的分析，这表明未来长期的股价表现与这一指标有着很强的相关性。蓝线表明了未来10年中股票的年回报率，而目前这一数字为0%。红线给出了未来10年实际的股价表现。（红线的截止时间为10年前。）
如果近期的崩盘只是开始，那么我们将会看到多大幅度的回调？价值分析表明，股票的“合理价值”仅略高于当前股价的一半。因此正如哈斯曼的观察，下跌40%至55%可能还不是最坏的结果。他表示：“我们预计，在当前的市场周期中，最终将出现40%至55%的跌幅。这样的下跌将导致市值跌至历史普通水平。”因此，请不要为近期的市场走势而沾沾自喜。