游离的中间状态 能否吞下华三？

　　谈及紫光在芯片领域的并购，不得不要提及今年5月份，紫光集团对华三的高调收购。一场让业内备受关注的收购，如今已过去5个月，但一直未有明确进展。
　　
　　5月21日，清华控股旗下紫光股份宣布，以不低于25亿美元的股价向惠普公司控股子公司开曼华三发起收购。随后其发布定增预案，拟募集资金不超过225亿元，其中，拟投资188.51亿元收购香港华三51%股权，并开始解决员工持股问题，抛出两个涉及合计高达9500人的员工持股计划。
　　
　　完成并购后，一方面紫光将把业界颇具实力的华三纳入麾下，另一方面备受争议的华三身份也终于得到确定，被重新贴回“民族企业”的标签。
　　
　　然而尽管股权发生几次变更，华三还是在管理架构和营销模式上始终保持了独立运营，此次紫光入主，是驾驭还是吞并，给市场留下大大的问号。
　　
　　对于收购进展，紫光股份内部人士透露：“华三股权交割仍在进行之中，但目前紫光还没有完全接手华三，目前华三与紫光的关系可以形容为‘游离的中间状态’。”他表示：“现在紫光正在积极向证监会反应，未得到监管部门批准，一切都存在不确定性。紫光对华三的整合还未开始，华三管理层任命，紫光也并没有直接参与。”
　　
　　对于紫光而言，华三毫无疑问是个“肥羊”。近年来，华三一直保持着不错的增长势头，在国内企业级网络设备市场中占据首位。其知识产权几乎都是在中国注册。吞并华三，紫光将轻而易举借这部分市场份额进行扩张。
　　
　　同时，此前由于惠普持股，华三通信一直披着合资企业的外衣，却始终在政府主导的网络设备采购中处处受阻。紫光收购后，其顺理成章回归民族品牌的阵营，国有控股的身份将使得它可以更好地应对国产化趋势的挑战，向联想、华为发起冲击。
　　
　　然而不得不看到，目前华三的市场发展势头有掉头趋势。在企业网市场对思科步步紧逼、在存储市场占据一席之位，2008年的华三达到了顶峰，而并入惠普之后，华三的昔日强项陆续被剥离，仅保留了核心的网络产品，致使华三整体收入出现下降，核心资产研发团队分崩离析。当下，华三正面临华为、锐捷等企业的强势挑战。
　　
　　同事，此前阻挠华三发展的内忧仍然存在。近年来，华三内部问题重重，股东方与独立的华三沟通不畅、利益纠葛不断，人事调整不当更是让华三内部矛盾激发，多次发生员工罢工情况。而如今，紫光接手之后，新任掌门人是谁，谁能带领内部矛盾重重、派系争斗激烈的华三重整旗鼓，一直是个悬念。