千禧一代超前消费 90后喜欢分期付款
9月28日报道港媒称，如今，对中国千禧一代来说，分期付款不仅仅适用于购买大件商品。想要一个汉堡？想买一张电影票？都可以现在就买以后付款——甚至很久以后才付款。
据香港《南华早报》9月27日报道，在发达国家广泛接受的分期付款的做法如今在中国越来越流行，因为高房价意味着大多数人把所有的钱都投入了住房，几乎没剩下多少钱可自由支配。这一趋势在千禧一代中尤为明显，他们的赚钱能力较低，从而推动了网上小额放款机构的发展。
报道称，乐信集团创始人肖文杰经营着一个分期购物平台，提供从手机、电脑到零食和化妆品的各种产品，购买这些商品的资金可以通过小额贷款获得。用三年时间付款，千层蛋糕的价格可以低至每月0.46元；用两年时间付款，唇膏的价格可以低至每月1.93元。利率根据产品价格和偿还期的不同而有所不同，但有些贷款是零利率提供的。
肖文杰去年携总部设在深圳的乐信登陆纳斯达克，他说：“分期付款正成为中国年轻人（1990年后出生的人）的一个习惯。他们更喜欢分期付款，因为他们对尝试新事物更感兴趣，他们没有多少钱，但对未来仍然非常乐观。”
报道称，这种分期付款的趋势与前几代中国人形成鲜明对比，前几代中国人拒绝借钱，尤其是在购买小物件时，只将贷款用于购买住房、汽车和类似大商品。然而，中国的年轻人更有可能依赖信贷购买日常消费品，移动支付应用软件使他们只需在智能手机屏幕上敲击几下就可以更方便地使用这些软件。截至今年6月，分期乐商城拥有2920万注册用户，其95%的用户年龄在30岁以下。
趣分期和分期乐曾经是校园贷领域的两大明星公司，之后二者都进行了品牌升级，成为如今的趣店和乐信，也都表示退出校园贷领域。如今二者又延续了相同的步调，继趣店在美上市后，乐信也在美发布招股书，计划在美上市。虽然两家公司经常被作为对标公司，但从目前的业务状况看，二者还是有比较大的差异。
肖文杰把自己的成功归功于跟上了中国的社会潮流。早在腾讯工作时期，他就注意到在各电商平台下单后付钱的人所占比例很低，但这并不等同于消费需求疲软。相反，需求非常强劲因为顾客会反复下单，然后撤单。
他说：“这意味着很多人想要购买商品，但无法立即付清全款，分期付款可以解决这个问题。”
尽管乐信经营着一个电商平台，但肖文杰将该公司定义为技术供应商，其核心优势是基于人工智能的算法，可以在几秒钟内批准新用户的信用。肖文杰说，他不太关心如何扩大业务规模。
他的团队只用了4年时间就实现了这一目标，但肖文杰说，他现在的主要关注点是满足社会对分期付款和小额贷款的需求
趣店和乐信对比：
趣分期和分期乐曾经是校园贷领域的两大明星公司，之后二者都进行了品牌升级，成为如今的趣店和乐信，也都表示退出校园贷领域。如今二者又延续了相同的步调，继趣店在美上市后，乐信也在美发布招股书，计划在美上市。虽然两家公司经常被作为对标公司，但从目前的业务状况看，二者还是有比较大的差异。
乐信相比趣店有哪些差异？
财务表现
具体的财务表现上，乐信略逊色于趣店。
交易规模方面，乐信2017年前三季度的交易规模达到313亿元，同比增长124%；趣店前三季度交易规模为638亿元，同比增长200%以上。
营收方面，乐信2015年的营业收入为25.25亿元，2016年增至43.39亿元，收入增长率为72%。2017年前三季度营收39.87亿人民币。增速较快但并不惊人。
相比之下，趣店2017年上半年营收达到18.33亿元，同比增长393%。第三季度总营收达14.51亿人民币，同比增308%；前三季度总营收为32.84亿元。趣店营收低于乐信，但增速更高。
利润方面，乐信2015年亏损3.1亿元，2016年亏损有所减轻，但依然有1.17亿元。2017年前三季度，乐信实现净利润1.4亿元，基于Non-GAAP(非美国通用会计准则)的息税前利润为3.89亿人民币。在盈利表现上，乐信逐步扭亏为盈，但财务表现并不亮眼。
相比之下，2017年上半年，趣店净利润9.74亿元人民币，同比增长695%。三季度实现净利润6.507亿人民币，同比增321.8%。前三季度净利润为16.25亿元。趣店利润水平远高于乐信。
除了营收，在交易额和利润方面，趣店略好于乐信，而且增速方面目前趣店也远高于乐信。当然，从最新的三季度表现看，趣店的营收与净利润依然有3倍以上的同比增长，不过相比于上半年接近4倍的营收增速，以及接近7倍的利润增速，三季度的营收利润增速都在下降。这表明趣店的增长曲线在趋于平缓。再加上快速增长的销售和营销成本，会逐步侵蚀利润，预计趣店股价的压力不小。
业务板块
为什么差不多同时起家的公司，如今在财务数据方面差距这么大？这与两者的业务结构有很大关系。
目前乐信集团包括分期乐商城、桔子理财以及鼎盛资产三个子品牌。分期乐是分期购物商城，基于电商等场景提供消费金融服务；桔子理财是互联网理财平台，对接分期乐的消费金融资产以及其他资产；鼎盛资产则是乐信旗下互金开放合作平台，拥有小微金融资产处理技术平台——“虫洞”，来匹配资产与资金方。也就是说，乐信的业务结构，既有资产端的分期业务，也有资金端的综合理财，也有资产端与资金端的对接平台。
就收入来源看，乐信收入主要来自于自营电商的分期业务，以及针对外部场景的分期借款服务。2017年前三季度，自营电商分期业务占当期营收的47%，电商分期业务贡献的金融服务收入在总营收占比中超过10%，合起来达到57%。其余的收入来自分期借款服务。
不管是分期购物还是分期借款，乐信都与场景紧密相关。具体场景既包括直营电商场景，也包括外部的教育培训、学车等场景，业务核心逻辑是基于场景做分期。
相比之下，趣店则找到了现金贷这样的无场景消费金融模式，2017年上半年两项最主要收入来源中，主要由现金贷及分期购物平台产生的服务费贡献了整体营收的83.32%。靠着小额现金贷这种盈利能力很强的业务以及支付宝给来分期的导流，趣店有非常高的盈利表现。
乐信对于小额现金贷相对更谨慎，做的更多的是账期更长、金额更高的分期业务。截至2017年三季度，乐信活跃用户平均在贷余额约为6000元，平均分期期限在9个月以上。而在趣店方面，第三季度，趣店现金借贷笔均920元人民币，商品笔均1390元人民币；现金借贷平均借贷周期为2.4个月；商品平均借贷周期为8.7个月。
在利率方面，乐信称，截至2017年第三季度，乐信用户分期消费的平均有效年化利率（APR）为25.3%(包括资金方利息、平台服务费等所有费用)。
粗略来讲，乐信目前的借贷资产多是分期类资产，金额略高，账期更长；趣店的借贷资产则包含了更多的现金贷资产，金额较低，账期更短。
退出校园市场后，二者选择了不同的业务结构，也就造就了如今不同的财务表现。支付宝的入口对于趣店也帮助很大。当然，现在的财务表现好不代表未来一劳永逸。趣店对于现金贷较为倚重，这项争议性强的业务也必然招来更多的监管关注与舆论指责。如果利率、与金融机构的合作等方面被严控，未来增长空间会受到影响。而乐信更多押注消费分期业务，受制于消费分期的激烈竞争，较难实现业绩大爆发，不过增长或会更稳健。
