保险业参与科创板的两种途径

科创板系列规则于上周末重磅发布。证券时报记者调查了解到，对于这一新兴板块，不少保险类机构表现出了参与的兴趣。

整体来看，保险业参与科创板主要有两种途径。其一是险资作为投资者投资科创板市场，不过能否投资，还尚待银保监会明确;其二是从企业融资角度，已经有保险科技类企业表示正在关注登陆科创板的机会，如果未来各项条件符合，会积极谋求在科创板上市。

初期仍以关注为主

科创板商业模式新，技术迭代快，其特殊性决定了其长期需要资金支持。科创板相关文件中数次提到保险资金等长期资金，赋予长期投资者对科创企业更大的定价权。

多位保险资管人士对证券时报记者表示，保险资金投资科创板股票，需要等待银保监会明确。

这是基于此前的经验。比如，深交所2009年推出创业板后，保险资金并不能参与投资，一直到2015年原保监会发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》，险资才被允许投资创业板。再如，直到目前，新三板市场仍未放行保险资金投资。

科创板也属同样情况。一位大型保险资管公司高管认为，尽管科创板为沪市的一个板块，但在银保监会发文确定之前，保险资金尚不能投资科创板股票。

尽管尚未明确能否参与，但受访的多位保险资管人士对于科创板的注册制表示认同。

“企业市场价值、上市公司价值一定是要交给投资者自己去做判断，投资者做价值判断，愿赌服输，有可能你挣大钱，也有可能让你赔，所以注册制一定是个方向。”另一位大型保险资管副总裁表示，这种制度下，证监会、交易所以及发审委等机构的定位是以信息披露为抓手的监管者，判断信披是否充分、有没有造假，力求建立公开透明的市场环境。

一家保险资管公司信用评估负责人告诉记者，关注科创板推进进展，但目前保险资金尚不能投资科创板，另外由于保险资金的稳健投资特性，初期主要还是关注为主，大浪淘沙之后才能发现科创板上市企业的真正投资价值。

“打新”不能闭着眼打了

若被放行投资科创板，险资的投资运作、资管业务的参与情况，会有什么变化?多位保险资管公司人士表示，有意愿积极参与投资科创板股票，不过对于个股的选择会更注重，特别是新制度意味着对保险资金参与打新的能力要求更高。

一家中小保险资管负责人对证券时报记者表示，若监管允许的话，一定会积极参与投资科创板股票。他认为新兴的板块和股票会带来好的盈利回报，具体要看每只股票的情况而定。他表示，更倾向于直接投资科创板股票，而非通过买科创板资管产品的方式投资。

“以前打新股是闭着眼睛打，一上来肯定44%涨停，然后再连续涨，涨个100%多都是常事。”一家大型保险资管机构高管表示，这不是成熟市场的表现，成熟市场，比如香港市场，IPO中相当比例的股票跌破发行价，是靠市场来定价。

他表示，对机构投资者来说，这也意味着对投资能力提出了极高要求。

另一家保险资管投研负责人也表示，相信科创板一定会成功，但企业投资价值还需要时间检验。