明星基金经理开始挖掘中小盘价值股投资机会

“现在比较开心的一件事是，大家终于又重新开始研究小票了，我也不再感觉孤独了。”沪上一私募总经理感叹。事实上，已有多位基金经理开始将目光从蓝筹股转移到中小盘价值股上。

中小盘股票研究热情重燃

上述私募总经理表示，去年研究中小盘股票是很孤独的，你给别人讲小票，人家一看企业的流动性和市值就懒得理你了。

他进一步分析称，随着今年来权益市场回暖，投资者风险偏好明显提升，即使指数可能滞涨，个股机会仍然很多。他做了个形象的比喻，现在就像是战役的初级阶段，目前在几个板块短兵相接，其他的还在展开阶段，随着大家都开始去研究中小盘股票，后续会有一个价值发现的过程。

在沪上一位基金公司副总经理看来，和大盘股相比，小盘股风险较小，因为大盘股往往和宏观周期经济相关度很高，而小盘股有独立的行业周期逻辑，没有那么高的相关度，更为看好细分行业龙头。

明星基金经理已布局

事实上，不管是公募老将还是新生代明星基金经理，都已开始着手布局相关公募产品，挖掘中小盘价值股的投资机会。

以近日市场高度关注的睿远旗下首只公募产品为例，该基金由证券从业经验近26年的傅鹏博挂帅。该产品的名称是睿远成长价值混合型基金，聚焦企业的成长;从股票投资策略来看，该基金坚持“成长与价值并重”的选股理念，选择具有成长空间的上市公司股票进行投资。

业内人士表示，傅鹏博在基金管理上较为灵活，之前管理兴全社会责任基金时，在当时成长股整体占优的市场环境下，持仓风格完成了从价值到成长的切换。

中庚基金的丘栋荣则是更为旗帜鲜明地看好小盘风格，即将发行的第2只基金为中庚小盘价值股票型基金，定位十分明确。

公开资料显示，丘栋荣2014年9月至2018年4月管理汇丰晋信大盘股票A，在其任职期间，该产品的总回报率为200.75%。丘栋荣是从大盘风格转向了小盘风格?他解释道，自己并没有显著的风格偏好，在当前的市场环境下，基于PB-ROE自下而上精选个股，更能在小盘股中找到低估值、与宏观经济周期弱相关、高成长性的公司，这也是当前超配小盘股的理由。

缘何看好小盘股，丘栋荣给出的理由如下：第一，2016年以来，大企业持仓集中度提升，相较而言，小盘股机构持仓集中度处于历史低位，有显著的获取超额收益的空间;第二，小盘股经过前期大幅调整分化严重，出现了大批PB1.5倍以内、PE20倍以内的公司，通过自下而上可精选低估值且隐含回报率较高的小盘股;第三，A股严格的审批制度，提高了A股中小市值公司的质量，伴随相关政策支持，小盘股将从以往的热点炒作回归价值投资;第四，相比大盘股，小盘股股价弹性更大，当前中证1000估值处于上市以来的最低位，预计后市上涨空间较大。

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2019年3月21日，对睿远基金来说是不平凡的一天，对公募基金行业而言亦如是。

这一天，睿远基金旗下首只公募基金正式开售，投资者认购热情十分高涨。《证券日报》记者了解到，该基金在正式开售的前半个小时，募集金额已破百亿元;截至昨日上午11点30分，有消息称该基金的募集资金逼近400亿元;随后，该募集金额不断走高……

截至记者昨晚9点发稿时，从各销售渠道反馈的销售金额来看，睿远成长价值混合在昨日单日的募集金额已经突破700亿元，投资者配售比例将不足10%。不过，具体募集金额和配售比例还要以睿远成长价值混合此后发布的公告为准，这也是市场的一大看点。

睿远首只公募产品销售的火爆，也使得按比例配售的方式重出江湖。

按照睿远成长价值混合的招募说明书，超过700亿元的募集资金已远远超越其设定的60亿元募集上限(包括A类50亿元和C类10亿元)。比例配售再次重出江湖，按照业内人士预计，按照睿远成长价值混合在昨日的募集总额将在700亿元-1000亿元之间，最终配售比例将低于10%。

对于投资者的“疯抢”，睿远基金回应称：“价值投资和长期投资理念正获得广泛认可，作为秉承价值投资和长期投资理念的公募基金管理人之一，我们深感幸运，感恩。”

睿远成长价值混合的火爆，除了陈光明和傅鹏博的“明星效应”外，也离不开各大代销渠道的力推。

睿远成长价值混合从3月16日至3月21日，连续发布了4则增加代理销售机构的公告，受到中信证券、华泰证券、招商银行、建设银行、工商银行等数十家机构的力推。《证券日报》记者注意到，像招商银行一样，将该基金的认购链接放到App首页的平台不在少数。

《证券日报》记者翻阅基金公告发现，睿远成长价值混合基金是一只偏股混合型基金，投资组合中股票资产占基金资产的60%-95%。另外，该基金还可通过港股通投资于中国香港股票市场，投资于港股通标的股票比例不得超过其股票投资比例的50%。

作为陈光明领衔的睿远基金发行的首只公募产品，睿远成长价值混合在正式发售之前就受到投资者的广泛关注。有消息称，在今年2月份时，就已经有渠道开始预留档期、提前预热，做各种销售准备工作，而在当时，睿远成长价值混合还尚未正式获批。

值得注意的是，睿远基金在去年12月份发行了首批专户产品，在市场低迷时一度受到投资者追捧，实际募集时间一周左右，睿远洞见价值一期的发行规模超过百亿元，令业内侧目。截至3月21日，根据中基协信息公示，睿远基金旗下专户产品已有23只，其中有3只是在今年成立。