债券注册制3月1日正式实行 企业债受理及审核流程将大大简化

国家发改委发文表示，即日起，企业债券发行由核准制改为注册制，国家发展改革委为企业债券的法定注册机关。新规后，国家发改委进一步下放受理及审核权限，企业债受理及审核流程将大大简化，且取消企业债券申报中的省发改委转报环节。

同日，证监会、上交所、深交所均发文表示，即日起，公开发行公司债券由交易所受理、审核，并报证监会履行发行注册程序，审核实行电子化审核。公司债券公开发行条件和上市交易条件均做出调整，删除了“最低公司净资产”“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”等条件，“公司债券的期限为一年以上”的上市交易条件也被删除。

实施注册制后，监管将进一步落实以信息披露为核心的发行上市审核制度，申报即纳入监管，发行人和证券服务机构的责任将被压严压实。

国家发改委发布的《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》，表示企业债发行由核准制改为全面施行注册制，国家发展改革委为企业债券的法定注册机关，发行企业债券应当依法经国家发展改革委注册，并明确了企业债发行条件、强化信息披露要求和中介机构责任。

2020中国担保行业发展前景趋势

担保，有时也称为债的担保，是指法律为保证特定债权人利益的实现而特别规定的以第三人的信用或者以特定财产保障债务人履行债务，债权人实现债权的制度。截至2017年末，由专业担保公司所担保债券规模4，970.13亿元，涉及担保机构30家，其中大部分的担保公司为省级平台的担保公司。

在所有涉足债券担保的56家担保企业中，中投保、中债增和重庆三峡三家公司担保债券余额分别占经担保公司担保债券余额的40.6%、16.8%、16.0%，合计占比高达70%以上，担保债券只数也占据半壁江山。从区域需求上分析，担保业主要的客户群体是中小微企业，目前中小企业区域发展不平衡，沿海东部体量庞大，中西部地区发展相对滞后。然而，目前国家产业正从东部向中西部转移，中西部地区的融资需求在未来将有可能扩大，为担保行业带来一定的发展空间。

未来，担保行业的发展趋势主要体现在：担保向专业化、商业化方向发展。目前，中国担保市场已经出现了专业的住房置业担保公司，开发个人住房消费贷款担保市场，并取得很好的成绩。在中国房改配套政策及鼓励住房消费、规范房地产市场等各项政策的综合作用下，住宅需求趋旺。因此，中国的个人住房消费贷款担保市场巨大。在工程建筑、合同履约等领域中，担保也可以发挥很大作用。

按照国家规定，目前国内担保机构的担保放大倍数一般不超过10倍，实际上大部分信用担保机构实行2-5的担保放大倍数，目前10倍左右是世界大多数国家(地区)信用担保的放大倍数。即便按照未来几年中国担保行业实现5倍的担保放大效果，其市场潜力也不可小觑。预计到2020年，全国仅融资性担保机构在保余额就将达到5.5万亿元。

更多详细分析请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年中国担保行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》