汽车销售服务市场规模 2020汽车销售服务行业盈利能力及营运能力分析

汽车销售服务市场规模

2018年，中国汽车市场一改以往的上升态势。中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2018年全年中国汽车销量共计2808.06万辆，连续10年蝉联全球销量第一，但同比下滑2.76%。这是自1990年以来，中国汽车市场首次出现销量负增长。虽然2018年新车销售增速回落2.8%，但新车消费总量2800多万辆，仍列全球第一。据相关数据统计，2018年我国汽车千人保有量为170辆，而在发达国家，比如美国能够达到800辆左右，欧洲、日本等等发达国家则在500到600辆。汽车销量跌幅不断扩大，市场的信心亟需唤醒，2019年“汽车下乡”的重启，无疑将是决定今年中国汽车市场走向的关键因素之一。

纵观2018年全年销量走势，2018年乘用车市场呈现高开低走的局面。究其原因，车市整体走弱与今年整体经济疲软有关，房地产过度透支了普通消费者的购车能力，而豪华车逆市上扬则主要得益于一二线城市的贡献，改善型购车占比跟多，这是增量市场开始向存量市场转变的信号之一;至于新能源板块的上涨则与国家政策息息相关，购车补贴和牌号优势对提振新能源汽车销量起到关键作用。

对于2019年中国汽车市场，工信部预测，2019年影响汽车行业和汽车发展的环境总体上是积极的，在国民经济发展质量稳步提升、排放标准升级、新能源乘用车积分制度实施、智能网联汽车快速发展等因素的推动下，我国汽车产业将在高质量发展方面取得更多的进展。2019年1月份，包括合资品牌和自主品牌的众多车企都取得了开门红，很多甚至是达到了历史最高水平。这些都为2019年的汽车市场带来利好。随着促进汽车消费支持政策的落实，对2019年汽车市场前景保持乐观。

根据中研研究院研究出版的《2020-2025年汽车销售行业市场深度分析及发展策略研究报告》统计分析显示：

一、行业盈利能力分析

1、我国汽车销售行业销售利润率

2018年全年汽车销售收入增3%、利润率6.2%。由于汽车行业的目前表现较弱，未来应该有效促进汽车消费，改善汽车业行业效益。

图表：2016-2018年汽车销售行业的利润率情况(单位：%)

数据来源：中研普华

2、我国汽车销售行业成本费用利润率

图表：2016-2018年汽车销售行业的成本费率(单位：%)

数据来源：中研普华

3、我国汽车销售行业亏损面

共有44家经销商集团2018年营收超过百亿元。但2018年经销商新车毛利从2017年的5.5%下降到0.4%，经销商的亏损面从2017年的11.4%增加到40.5%。进入2019年，状况并没有得到改善，经销商的新车毛利普遍为负，亏损面进一步加大。

车市下行压力下，全国只有32.8%的汽车经销商处于盈利状态，另外有26.7%的经销商持平，40.5%的经销商明确表示处于亏损状态，经销商亏损面扩大，10000家经销商将出局。

二、行业偿债能力分析

1、我国汽车销售行业资产负债比率

图表：2016-2018年汽车销售三年资产负债情况(单位： %)

数据来源：中研普华

2、我国汽车销售行业利息保障倍数

息保障倍数，又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它是衡量企业支付负债利息能力的指标(用以衡量偿付借款利息的能力)。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。

图表：2018年利息保障倍数情况

数据来源：中研普华

三、行业营运能力分析

1、我国汽车销售行业应收帐款周转率

图表：2016-2018年账款周转率

数据来源：中研普华

2、我国汽车销售行业总资产周转率

决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力(资产管理能力)和偿债能力。建银汽车2018年销售净利率下降较多，近三年总资产周转率呈下降趋势，这影响到净资产收益率低于百强经销商集团均值水平。

图表：2016-2018年的总资产周转率

数据来源：中研普华

3、我国汽车销售行业流动资产周转率

流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。流动比率=流动资产/流动负债，通常情况下企业流动比率应该在2：1以上(由于经销商用于库存融资的流动负债高，因此汽车流通行业该指标会低)，即流动资产是流动负债的两倍，以保障企业短期偿债能力。其中2018年建银汽车的流动比率为106.4%。

四、行业发展能力分析

1、我国汽车销售行业总资产增长率

总资产增长率是企业年末总资产的增长额同年初资产总额之比。本年总资产增长额为本年总资产的年末数减去本年初数的差额，它是分析企业当年资本积累能力和发展能力的主要指标。

总资产增长率(Total Assets Growth Rate)，又名总资产扩张率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。

图表：2017-2018年广汇汽车总资产情况(单位：亿元)

资料来源：广汇汽车

资产增长率=整年资产增长/年初总资产*100%=4.5%

2、我国汽车销售行业利润总额增长率

2018年汽车行业受上游成本增长的压力和促销力度较大，重卡等3季度表现持续较差，拉低大集团国企效益。18年12月的效益改善明显，利润增速改善，销售利润率拉升到7.6%。

3、我国汽车销售行业主营业务收入增长率

主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%~10%之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。

更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年汽车销售行业市场深度分析及发展策略研究报告》