第一章 中国地方政府融资平台发展背景 10

第一节 地方政府融资平台综述 10

一、定义及形式 10

二、积极意义 10

三、平台作用 10

第二节 城镇化建设带来融资需求 11

一、城镇化建设现状及规划 11

二、城镇化投资建设情况 12

（一）城市轨道交通 12

（二）高铁建设运营 14

三、城镇化建设融资需求 16

第三节 地方政府债务规模及风险化解 17

一、地方债形成原因 17

（一）经济体制原因 17

（二）政治制度原因 18

（三）现实原因分析 19

二、地方债规模及结构 20

（一）地方政府债务规模 20

（二）地方政府债务结构 21

1、中央政府性债务情况 21

2、地方政府性债务情况 22

（三）地方政府债务分布情况 23

（四）地方政府债务举债主体 24

（五）地方政府债务资金来源 25

（六）地方政府债务偿债年度 26

三、地方政府债务风险及化解路径 27

（一）地方政府债务风险 27

（二）地方债风险化解路径 28

1、信贷资产证券化 28

2、成立地方资产管理公司 28

3、贷款展期 28

4、发行长期限城投债 29

5、设立民营银行 29

6、出售地方国有资产 29

7、中央发行特别国债兜底 30

第四节 地方政府融资平台的政策背景 30

一、规范政府融资平台的政策汇总 30

（一）《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》 33

（二）财政部推出1800亿项目招揽资本化解地方债务 38

二、规范政府融资平台政策的影响 38

第五节 地方政府融资平台的金融背景 39

一、利率市场化改革及其影响 39

二、地方债向市政债转变 41

第二章 中国地方政府投融资机制分析 42

第一节 地方政府投融资机制分析 42

一、地方政府投融资特征分析 42

二、地方政府投融资改革路径 42

三、地方政府投融资机制创新 43

（一）预算调整 43

（二）信用评级 43

（三）信息披露 43

（四）确定债券承销商 43

（五）债券招标发行 43

（六）资金拨付 44

第二节 地方政府投资分析 44

一、地方政府投资规模分析 44

二、地方政府投资重点领域 44

第三节 地方政府融资分析 45

一、地方政府融资渠道 45

（一）开发性贷款 45

（二）商业银行贷款 45

（三）信托计划 45

（四）财政部代发地方政府债券 45

（五）地方政府债券 46

（六）地方政府融资平台债券 46

二、地方政府主要融资模式 46

（一）银行信贷 46

（二）市政债券 46

（三）项目融资 47

（1）BT 47

（2）BOT 47

（3）PPP 48

（4）TOT 48

（5）4种融资模式的比较 48

（6）创新模式TOD 51

三、地方政府融资模式的选择 51

第三章 中国地方政府融资平台分析 53

第一节 地方政府融资平台发展综述 53

一、政府融资平台发展历程 53

二、基础设施融资平台发展模式 54

三、交通投融资平台的发展阶段 55

四、政府融资平台发展转变 57

五、现行投融资体制或改革 58

第二节 地方政府融资平台发展状况 60

一、我国地方政府融资平台发展特点 60

二、我国政府融资平台发展情况分析 62

三、2014年政府融资平台资产证券化重启 62

第三节 地方政府融资平台运营模式 63

一、政府投融资平台运营模式分类 63

二、政府融资平台运营存在的问题 63

第四节 地方政府融资平台土地模式 65

一、地方政府对以地融资经营具有依赖性 65

二、地方政府以地融资经营的新手法 66

三、土地资产注入城投公司的模式 67

四、城投公司参与土地一级开发模式 69

五、地方政府以地融资经营存在的风险 72

六、地方政府以地融资经营风险的对策 73

七、地方政府平台土地违规融资的防范 73

第五节 地方政府融资平台存在问题 75

一、对融资的认识模糊 75

二、地方政府滥用举债权 76

三、过度依赖国外借款和银行债务 76

四、融资管理体制不健全 77

五、缺乏独立政策性金融机构 78

六、地方政府信用缺失严重 79

七、城投公司的挑战与机遇 79

第六节 地方政府融资平台发展战略 80

一、城投公司应对利率市场化改革的策略 80

二、政府投融资平台的集团化重组模式 81

三、地方政府投融资平台资本运作战略 82

四、地方政府投融资平台债务偿还路径 83

五、地方政府融资平台防范系统性风险 86

六、地方政府融资平台风险的解决对策 87

第四章 中国地方政府融资平台风险分析 90

第一节 地方政府融资平台风险分析 90

一、责任主体模糊 90

二、合规性风险 90

三、政策性风险突出 90

四、政府支持风险 90

五、还款来源风险 91

六、贷后监管风险 91

第二节 地方政府融资平台贷前风险防范 91

一、地区经济环境 92

二、融资公司分析 92

（一）分析融资公司所处行业的产业政策 92

（二）分析融资公司的资产规模和质量 92

（三）分析融资公司的盈利能力 93

（四）考察融资公司的负债情况 93

三、地方政府分析 93

（一）地方政府财政收入 93

（二）地方政府财政支出 93

（三）地方政府治理情况 94

第三节 地方政府融资平台贷后风险防范 94

一、加强行业性、地区性信贷风险管理 94

二、加强借款人、资金账户和项目监管 94

（一）监管借款人 94

（二）监管账户 95

（三）监管项目 95

三、加强其他还款来源监管与责任制建立 95

四、加强与地方政府的沟通争取支持 96

第五章 中国基层政府融资平台风险分析 97

第一节 基层政府融资平台发展综述 97

一、区县级融资平台融资现状 97

二、百强县融资平台企业债券现状 97

三、部分区县融资平台风险高企 99

第二节 基层政府融资平台问题及对策 100

一、区县政府融资平台发展存在问题 100

二、区县政府融资平台融资策略分析 102

第三节 基层政府融资平台趋势与未来 103

一、区县融资平台的发展趋势 103

二、区县级政府融资平台发展探索 105

第六章 典型省市政府融资平台发展分析 107

第一节 上海 107

一、上海经济发展现状 107

二、上海政府债务规模 109

三、上海政府融资平台介绍 113

四、上海政府融资平台运营 114

五、上海政府融资发展经验 115

第二节 浙江 116

一、浙江经济发展现状 116

二、浙江政府债务规模 117

三、浙江政府融资平台运营 118

四、浙江政府融资发展经验 118

第三节 广东 119

一、广东经济发展现状 119

二、广东政府债务规模 120

三、广东政府融资平台运营 120

四、广东政府融资发展经验 121

第四节 深圳 124

一、深圳经济发展现状 124

二、深圳政府债务规模 126

三、深圳政府融资平台运营 126

四、深圳政府融资发展经验 126

第五节 江苏 127

一、江苏经济发展现状 127

二、江苏政府债务规模 129

三、江苏政府融资平台运营 129

四、江苏政府融资发展经验 129

第六节 山东 130

一、山东经济发展现状 130

二、山东政府债务规模 133

三、山东政府融资平台运营 134

四、山东政府融资发展经验 134

第七节 北京 135

一、北京经济发展现状 135

二、北京政府债务规模 136

三、北京政府融资平台运营 138

四、北京政府融资发展经验 139

第八节 江西 140

一、江西经济发展现状 140

二、江西政府债务规模 142

三、江西政府融资平台运营 142

四、江西政府融资发展经验 143

第七章 中国重点地方政府融资平台分析 146

第一节 北京城投控股集团有限公司 146

一、公司基本情况介绍 146

二、公司组织架构分析 146

三、公司涉足产业领域 146

四、公司项目建设情况 147

五、公司发展战略规划 147

第二节 上海城投控股股份有限公司 147

一、公司基本情况介绍 147

二、公司组织架构分析 148

三、公司涉足产业领域 148

四、公司项目建设情况 148

五、公司竞争优势分析 150

六、公司发展战略规划 151

第三节 深圳市城市投资发展（集团）有限公司 151

一、公司基本情况介绍 151

二、公司产业结构分析 151

三、公司涉足产业领域 152

四、公司项目建设情况 152

五、公司发展效益分析 153

六、公司发展战略规划 153

第四节 杭州市城市建设投资集团有限公司 153

一、公司基本情况介绍 153

二、公司组织架构分析 154

三、公司涉足产业领域 154

四、公司项目建设情况 154

五、公司发展效益分析 155

六、公司发展战略规划 156

第五节 武汉市城投集团 156

一、公司基本情况介绍 156

二、公司组织架构分析 156

三、公司涉足产业领域 156

四、公司项目建设情况 157

五、公司发展效益分析 157

六、公司发展战略规划 158

第六节 云南城投置业股份有限公司 158

一、公司基本情况介绍 158

二、公司组织架构分析 158

三、公司涉足产业领域 159

四、公司项目建设情况 159

五、公司发展效益分析 159

六、公司发展战略规划 160

第七节 西藏城市发展投资股份有限公司 160

一、公司基本情况介绍 160

二、公司组织架构分析 160

三、公司涉足产业领域 161

四、公司项目建设情况 161

五、公司发展效益分析 162

六、公司发展战略规划 162

第八节 中天城投集团股份有限公司 163

一、公司基本情况介绍 163

二、公司组织架构分析 163

三、公司涉足产业领域 164

四、公司项目建设情况 164

五、公司发展效益分析 164

六、公司竞争优势分析 164

第八章 国外地方政府融资体系发展经验 165

第一节 日本 165

一、负债融资主体分类 165

二、资金来源与用途 166

三、风险控制 167

第二节 美国 168

一、投融资体系 168

二、利弊分析 168

三、市政债情况 169

四、市政债风险 169

五、风险管理 170

第三节 其他国家 170

一、巴西 170

二、加拿大 171

三、英国 171

第九章 2016-2020年中国地方政府融资平台趋势与展望 172

第一节 2016-2020年地方政府融资平台发展趋势 172

一、城投债的未来发展趋势分析 172

二、政府融资平台私募化发展 173

三、政府融资平台集团化发展 174

第二节 2016-2020年地方政府平台投资前景 175

一、城镇化水平走势预测 175

二、地方政府融资需求预测 175

三、地方政府融资平台投资前景 176

第三节 2016-2020年地方政府平台转型展望 176

一、地方政府投融资平台转型发展 176

二、城投债的未来发展形势展望 178

三、城投债与市政债并存展望 178

图表目录

图表1 2008-2015年中国城镇人口及所占比重统计 12

图表2 2008-2015年中国城镇化率变化趋势图 12

图表3 2015年全国已开通城市轨道交通线路的城市运营里程统计 13

图表4 2015年全国已开通城市轨道交通线路的城市制式及运营里程统计 14

图表5 2015年中国高速铁路建设与开通情况统计 15

图表6 2014-2015中国政府性债务规模情况表 21

图表7 2015年地方各级政府性债务规模情况表 21

图表8 2015年地方政府债务地区分布 23

图表9 浙江、四川、福建、云南、贵州、江西平台公司风险对比情况24

图表10 2015年地方政府性债务余额举借主体情况表 24

图表11 2015年地方政府性债务资金来源情况表 25

图表12 2015年地方政府性债务余额支出投向情况表 26

图表13 2015年地方政府性债务余额未来偿债情况表 26

图表14 2012-2028年中国城投债到期量情况统计 29

图表15 规范地方政府投融资平台政策出台脉络 33

图表16 最新规范政府融资平台政策汇总 33

图表17 四种项目融资模式对比 49

图表18 四种项目融资模式的优缺点比较表 50

图表19 各种融资模式的比较分析 52

图表20 2015年6月末存量债务期限结构 60

图表21 中美国债/地方政府类债券利率比较 61

图表22 GDP名义增速与金融机构自主贷款利率情况 61

图表23 2014年上海市六个重点工业行业生产情况 107

图表24 2014-2015年上海市政府性债务规模情况表 109

图表25 2015年上海市各级政府性债务规模情况表 110

图表26 2015年上海市政府性债务余额举债主体情况表 110

图表27 2015年上海市政府性债务资金来源情况表 111

图表28 2015年上海市政府性债务余额支出投向情况表 112

图表29 2015年上海市政府性债务余额未来偿债情况表 112

图表30 2014-2015年北京市政府性债务规模情况表 136

图表31 2015年北京市政府性债务规模情况表 137

图表32 2015年北京市政府性债务余额举借主体情况表 137

图表33 北京城投控股集团有限公司组织架构图 146

图表34 上海城投控股股份有限公司组织架构图 148

图表35 深圳市城市投资发展（集团）有限公司产业结构图 152

图表36 杭州市城市建设投资集团有限公司组织架构图 154

图表37 云南城投置业股份有限公司组织架构图 159

图表38 西藏城市发展投资股份有限公司组织架构图 161

图表39 2016-2020年中国城镇化率趋势预测 175

图表40 城投债增速趋势图 178