奶粉新政加剧行业竞争 婴幼儿奶粉巨头贝因美业绩狂跌
中国证券报 2016/10/17 责任编辑:chenying
随着二胎政策的全面开放，今年奶粉市场似乎也表现得比往年更加火爆，但婴幼儿奶粉巨头贝因美(002570)营业收入竟然下滑23.2%，出现业绩亏损的情况。面对进口品牌的冲击以及奶粉新政的影响，原本红火的母婴经济却并没有为上市公司带来多少收益，有一种看见蛋糕但是却吃不下的无奈感。
业内人士表示，奶粉新政的实施会在短时期内加剧各企业之间的行业竞争，但是随着集中度提升，最后的赢家还是龙头企业，他们将获得更大的市场空间。
集中度有望提升
奶粉是婴儿抚育过程中花费较多、市场价值较高的部分。贝因美作为国产奶粉市场占有率最高的品牌，今年上半年却遭遇巨亏；乳业巨头伊利股份(600887)的奶粉销量也下滑超过20%。业内人士认为，其主要原因，一是国际奶粉价格处于低位，导致进口奶粉增加，挤占国内奶粉销售空间；二是新的奶粉注册制度颁布，大量中小奶粉企业将退出市场，基于出货减少损失的考虑，大量中小企业选择在此之前低价出货，短期造成行业竞争加剧。
随着奶粉配方注册制10月1日起实施，业内人士认为，小牌杂牌奶粉清库存有望在2016年三季度至四季度处理完毕。同时，“洋奶粉”进口趋严，2018年起未经注册的海外原版配方奶粉将不能进入国内市场销售。分析人士预计，配方注册制将清理出200亿元左右的市场空间。
为扭转亏损，贝因美自去年11月开始，通过信贷支持向经销商压货，并开始梳理渠道，由经销商转变成代理商模式，2016年把对代理商和终端门店的管理作为重点。新产品开发方面，贝因美向3段后延伸，推出4段儿童牛奶，将配方奶粉加水复原成牛奶后，用利乐包装解决保存和携带问题，瞄准大月龄幼儿的外出市场。兴业证券(601377)指出，公司通过稳定并下沉渠道，有利于争夺小牌杂牌奶粉退出后腾出的三四线市场空间。
伊利股份旗下婴幼儿奶粉有伊利金装、伊利倍冠、金领冠、金领冠珍护、托菲尔5个系列产品。业内人士认为，伊利的子品牌数量少，在品牌方面受奶粉新政影响较低。且伊利作为国内龙头乳企，将受益于行业集中度提升，未来有利于其提升市场份额。
三元股份(600429)开始在婴幼儿奶粉市场发力，其主打恩系列和爱系列，近三年来婴幼儿奶粉收入分别同比增长99.5%、101.88%和10.5%。
从长期来看，新政实施会给整个行业带来积极的信号，一方面通过规避了市场上过多小、杂牌奶粉的出现，保护了消费者的权益。另一方面，也督促企业进一步加强研发创新能力，减少配方，优化配方。
业内人士表示，奶粉新政的实施会在短时期内加剧各企业之间的行业竞争，但是随着集中度提升，最后的赢家还是龙头企业，他们将获得更大的市场空间。
集中度有望提升
奶粉是婴儿抚育过程中花费较多、市场价值较高的部分。贝因美作为国产奶粉市场占有率最高的品牌，今年上半年却遭遇巨亏；乳业巨头伊利股份(600887)的奶粉销量也下滑超过20%。业内人士认为，其主要原因，一是国际奶粉价格处于低位，导致进口奶粉增加，挤占国内奶粉销售空间；二是新的奶粉注册制度颁布，大量中小奶粉企业将退出市场，基于出货减少损失的考虑，大量中小企业选择在此之前低价出货，短期造成行业竞争加剧。
随着奶粉配方注册制10月1日起实施，业内人士认为，小牌杂牌奶粉清库存有望在2016年三季度至四季度处理完毕。同时，“洋奶粉”进口趋严，2018年起未经注册的海外原版配方奶粉将不能进入国内市场销售。分析人士预计，配方注册制将清理出200亿元左右的市场空间。
为扭转亏损，贝因美自去年11月开始，通过信贷支持向经销商压货，并开始梳理渠道，由经销商转变成代理商模式，2016年把对代理商和终端门店的管理作为重点。新产品开发方面，贝因美向3段后延伸，推出4段儿童牛奶，将配方奶粉加水复原成牛奶后，用利乐包装解决保存和携带问题，瞄准大月龄幼儿的外出市场。兴业证券(601377)指出，公司通过稳定并下沉渠道，有利于争夺小牌杂牌奶粉退出后腾出的三四线市场空间。
伊利股份旗下婴幼儿奶粉有伊利金装、伊利倍冠、金领冠、金领冠珍护、托菲尔5个系列产品。业内人士认为，伊利的子品牌数量少，在品牌方面受奶粉新政影响较低。且伊利作为国内龙头乳企，将受益于行业集中度提升，未来有利于其提升市场份额。
三元股份(600429)开始在婴幼儿奶粉市场发力，其主打恩系列和爱系列，近三年来婴幼儿奶粉收入分别同比增长99.5%、101.88%和10.5%。
从长期来看，新政实施会给整个行业带来积极的信号，一方面通过规避了市场上过多小、杂牌奶粉的出现，保护了消费者的权益。另一方面，也督促企业进一步加强研发创新能力，减少配方，优化配方。