新兴行业逐渐成为并购重组集中地 传媒行业成今年并购重组“宠儿”
证券日报-资本证券网 作者：孙 华 2016/12/9 责任编辑:ZhangHongYuan
从传媒行业来看，今年共有27家公司有并购重组行为。
一位不愿透露姓名的券商传媒行业研究员在接受记者采访时表示，从这几年并购重组的标的公司来看，新兴行业逐渐成为并购重组集中地，并且被并购标的含业绩承诺的比例较高，其中包括传媒行业。
“但是今年以来政策频出，传媒行业秩序规范与强化资本监管双管齐下。”国泰君安认为，证监会于今年5月份起收紧了涉及影视、游戏、VR、互联网金融行业的跨界定增以及相关行业并购重组和再融资事项，同时对募集配套资金、规避借壳上市等多个方向对二级市场公司资本运作加强了监管，考察2016年年初到11月底证监会否决的22例并购重组事项中（不包括公司主动终止事项），有9例涉及互联网传媒行业（包括上市公司和标的公司），其中6例涉及影视游戏及VR行业，在否决意见中，未来盈利能力以及规避借壳成为监管重点。
“随着传媒板块公司外延并购潮的持续，在内生与外延持续推动的背景下，传媒板块的业绩增速仍有望保持在高位，为板块估值提供了强有力支撑。”国泰君安指出，传媒行业成长性依旧，板块估值支撑强劲。横向来看，传媒板块整体业绩仍维持高速增长，考察2016一季度至2016年三季度营收增速可以看到，传媒板块增长29.4%，在申万28个一级行业中位列第二，仅次于地产板块；纵向来看，传媒类多数细分板块的营收保持高速增长，表明文传类公司的盈利能力基本稳定，互联网类公司盈利增速较高，为股价增长提供了基本面上的支撑逻辑。同时也要注意到，传媒板块高业绩增速中有相当部分是来自于外延并购因素，考察2012年至2016三季度各个一级行业各公司商誉总和与营收总和比重来看，传媒行业该指标增速远高于其他行业。
并购重组标的上市公司占比排名第二位的休闲服务有8家标的公司，排在第三位的国防军工有7家标的公司。
一位不愿透露姓名的券商传媒行业研究员在接受记者采访时表示，从这几年并购重组的标的公司来看，新兴行业逐渐成为并购重组集中地，并且被并购标的含业绩承诺的比例较高，其中包括传媒行业。
“但是今年以来政策频出，传媒行业秩序规范与强化资本监管双管齐下。”国泰君安认为，证监会于今年5月份起收紧了涉及影视、游戏、VR、互联网金融行业的跨界定增以及相关行业并购重组和再融资事项，同时对募集配套资金、规避借壳上市等多个方向对二级市场公司资本运作加强了监管，考察2016年年初到11月底证监会否决的22例并购重组事项中（不包括公司主动终止事项），有9例涉及互联网传媒行业（包括上市公司和标的公司），其中6例涉及影视游戏及VR行业，在否决意见中，未来盈利能力以及规避借壳成为监管重点。
“随着传媒板块公司外延并购潮的持续，在内生与外延持续推动的背景下，传媒板块的业绩增速仍有望保持在高位，为板块估值提供了强有力支撑。”国泰君安指出，传媒行业成长性依旧，板块估值支撑强劲。横向来看，传媒板块整体业绩仍维持高速增长，考察2016一季度至2016年三季度营收增速可以看到，传媒板块增长29.4%，在申万28个一级行业中位列第二，仅次于地产板块；纵向来看，传媒类多数细分板块的营收保持高速增长，表明文传类公司的盈利能力基本稳定，互联网类公司盈利增速较高，为股价增长提供了基本面上的支撑逻辑。同时也要注意到，传媒板块高业绩增速中有相当部分是来自于外延并购因素，考察2012年至2016三季度各个一级行业各公司商誉总和与营收总和比重来看，传媒行业该指标增速远高于其他行业。
并购重组标的上市公司占比排名第二位的休闲服务有8家标的公司，排在第三位的国防军工有7家标的公司。