统计局公布经济数据 财政透支基建投资承压

10月19日，国家统计局公布经济数据显示，3季度GDP同比增长6.7%。海通证券首席宏观分析师姜超表示，三季度经济短期企稳，但四季度，地产销售下滑，财政捉襟见肘，基建投资承压，加上工业生产下行压力较大，预计GDP同比增速小降至6.6%。

姜超指出，三季度GDP同比增速较前两季度走平，继续处于09年来最低水平，但仍处于年度增长目标区间内，“经济企稳在价格上也得到印证”。

数据显示，3季度GDP平减指数同比增速回升至1.0%，而9月CPI同比增速回升至1.9%，PPI同比增速转正至0.1%，物价短期回升。

从需求看，消费仍是中流砥柱。消费对GDP增长的贡献率高达71.0%，增速也领跑三驾马车；投资的贡献率降至36.8%，增速较2季度继续下滑；净出口的贡献率依然为负，增速略有回升但依然为负，对经济依然形成拖累。

从生产看，服务业贡献仍高。三季度，第二产业对GDP累计同比的拉动持平为2.5%，第三产业略回落至3.9%，两者差距仍然较大，第二产业同比增速回落至6.1%，仍低于第三产业的7.6%，第三产业对经济贡献占比过半。

此外，消费短期回升，依然面临考验。购置税减免政策退出后，汽车消费或面临下滑风险，楼市调控出台后，地产相关消费或雪上加霜。

投资短期企稳，基建全面回落。受去产能拖累，制造业投资回升幅度或较为有限；土地购置和房屋新开工增速低迷仍将为地产投资蒙上阴影；前期财政刺激透支未来，令基建投资增速承压。

“财政支出/财政收入创年内新高和历年同期新高，意味着财政刺激空间受限。”姜超表示，预计10月投资增速回落至6.7%，地产投资增速回落至7.6%。

工业缓中趋降，下行压力仍大。上半年去产能力度远不及预期，意味着去产能进度加快，也意味着工业生产面临较大下行压力。

而考虑到通胀短期回升、控制地产泡沫、应对联储加息等因素，央行行长周小川也提到要对信贷增长有所控制，姜超认为，降准或继续延后，逆回购期限的拉长意味着短期资金成本的上升，但地产调控加码加剧经济下行风险，也意味着资金需求长期趋降，“货币短紧长松”。

分析师称，财政透支基建投资承压，4季度GDP增速或放缓。

来源：和讯网  安志平