科创板首批企业反馈信息出炉

科创板首批企业的反馈信息已经出炉。

3月30日，上交所科创板股票发行上市审核板块显示，武汉科前生物股份有限公司等3家企业的状态从“已受理”变更为“已问询”。而截至3月29日，已经有累计28家企业在科创板披露科招股书，且已获得交易所受理。

3月27日，上交所在关于科创板企业受理情况的答记者问时曾表示，上交所对科创板企业的发行上市审核包括受理和审核问询两个主要环节。在受理环节，仅是对企业申请文件齐备性、中介机构资质等的核对，相当于申报企业获得了“准考证”，可以进入考场考试，并不表示一定能够考试通过或获得好成绩。

3月30日，在长三角科创板预备营项目启动仪式上，上交所相关人士表示：“科创板的重要创新在于审核结果全程对外公开，这是世界上任何一个证券交易所都无法做到的，而核心机制是以信息披露为中心。”

培养长三角科创板后备军

“长三角科创板预备营项目主要是为了吸纳一批未来3年至5年打算登陆科创板的企业，提供一系列专业的指导以及专业配套服务。我们将联合交易所、券商投行、会计师事务所、律师事务所等专业机构，共同赋能科创企业，形成长效机制。”谈及长三角科创板预备营项目的初衷，上海五角场创新创业学院执行院长杨苓在接受《证券日报》记者独家专访时称。

据了解，上海杨浦是首批国家双创示范基地之一。在3月30日举行的“长三角科创板预备营”启动仪式上，杨浦区政府相关负责人在仪式上表示，杨浦正进一步打造科创服务加速体系。

杨浦区副区长赵亮在仪式上发表讲话称，上海杨浦国家双创示范基地将以科创板为契机，打造具有杨浦特色的双创服务升级版。立足于已有的科创企业基础，以上海五角场创新创业学院为执行主体，携手长三角区域内25个国家双创基地，联合投行、会计师事务所、投资机构、高校等服务合作伙伴，形成全方位、多梯度的科创服务加速体系。

据了解，在这个体系中，“长三角科创板预备营”项目是重要的抓手，将集聚各方资源，通过“政策点睛、专家陪跑”等多个模块，挖掘并建设科创企业梯队。

“第一批我们准备吸纳50家学员企业，为他们提供各种资源对接，也包括融资等服务，符合科创板鼓励的6大板块，我们要正确引导企业在估值，未来的方向定位上做好功课。”杨苓补充。

公开资料显示，长三角科创板预备营项目由杨浦区政府发起，联合长三角25个国家双创示范基地共建，并由五角场创新创业学院具体执行。该学院是杨浦区政府联合高校、知名机构、龙头企业共同发起设立的非盈利性教育及服务集成平台。

专家称“过会率”并非100%

3月30日的启动仪式上，名师讲坛环节由复旦大学管理学院教授李若山和上交所上市发行中心彭义刚联袂主讲，从科创板的运行以及“科创板的四大关键”等方面展开权威解读。

李若山在接受《证券日报》记者采访时表示，首批科创板已受理的28家企业中，预计有部分企业能通过，其他企业可能存在一次性通过不了的问题。“发达国家在实行注册制的时候，过会率只有六成，科创板在试水时可能会更谨慎。”

“交易所希望把科创板做好，真正建设性的做法是外界不要过度解读、过度宣传，那些靠炒作政府调研来炒估值的企业，需要正确引导舆论走向。”李若山向《证券日报》记者表示。

事实上，此次拟登陆科创板的企业中，新三板公司尤为积极，而对于这类企业在转化赛道时候的估值问题，成为市场关注的焦点之一，资本市场的定价功能是否会随着赛道的不同差异较大，对于此，李若山指出：“至于新三板企业转至科创板后估值重新调整的问题，相信交易所及广大投资者会给出正确的判断。”

除了估值变化问题，此前万众瞩目的行业创新领先企业是否会登陆科创板，也成为焦点之一。

德勤中国IPO主管合伙人吴晓辉吴晓辉对《证券日报》记者表示：“事实上行业创新领先企业本身在一级市场已经给了很高的估值，泡沫较大，公司体量也较大，如果选择第一批在科创板上市，万一市场最后给的估值比较低，那上市就是自戳泡沫的过程，所以他们不会在第一批登陆，或者说会持观望态度。”

“行业创新领先企业应该选择有先例的资本市场去上市，比如美股或者港股，创新药类企业美国就给予比较高的估值，科创板实在比较新，成熟的体量较大的企业，在确保满足融资需求的同时，确实不敢成为第一个吃螃蟹的人。”吴晓辉补充道。

值得一提的是，未来具备一定营收规模，且在2019年起的3年内有望符合科创板相关指导文件的科创企业，将成为“科创板预备营”重点培养的“种子选手”，并有机会获得由杨浦区政府提供的政府奖学金。

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在上交所近日公布的首批9家科创板申报受理公司名单中，TCL集团间接参股的两家公司晶晨半导体、利元亨均在列。其中晶晨半导体，是被业内曝出的首个科创板申报受理企业。

科创板首批申请受理的九家企业中，TCL间接参股的就有两家，这运气可以说是好的不能再好了。且不说这两家企业能否首批登陆科创板，仅此就能够看出TCL的战略投资眼光。这里面可能有运气加持的因素，但更多的是彰显出，作为老牌家电制造业的TCL集团，已经早早地对科技创新进行了战略性的布局。

对于TCL集团，国人想必并不陌生，其在中国家电制造的头部企业中占有一席之地。近年来，随着传统家电制造业的升级转型，高端家电制造成为业内追逐的热点所在。TCL集团自然也不会甘居人后，投入巨大的人力物力和财力对高端家电产品进行研发。与此同时，TCL也借助上市公司的资本市场平台的融资优势，投资与参股产业链内的相关企业，将产业链向上游中游进行扩张和开拓，以提高整体家电产业链的效益。

也许有的投资者会问，TCL集团为什么会有这么好的运气?所参股的企业能顺利进入首批科创板受理企业的名单，这个与TCL集团所处的行业是分不开的。我们知道，中国的家电制造业在经历了这么多年来的激烈的市场竞争之后，已经确立了自己在全球家电市场制造中的头部地位，加上家电行业身处传统大消费行业，消费者对于家电产品的创新研发需求十分强烈，这让TCL在选择投资与参股企业的名单中以及选择家电产品的创新研发方向时，具有得天独厚的优势。

当然了，TCL之所以能赶上这波科创板的上市大潮，在于集团的战略布局已经早早地从传统的制造业转向了金融和高端家电产品的研发以及创投这一块来，这一点我们可以从TCL公布的战略转型的信息披露中看得出来，正是因为TCL舍弃了传统的中低端的家电制造产品，将制造与研发转向高端家电制造，才有了今天在科创板上的收获。

TCL投资参股公司成功进入科创板首批受理名单，为国内制造业龙头企业跃身成为金融投资+高端装备制造提供了一个成功的范例。我们也希望更多的国内传统制造业企业，早日插上金融+科创的两翼齐飞的翅膀，实现转型升级的伟大长征。