专家预测：4月中下旬将会降准 下调金融机构存款准备金率0.5%

“4月1日降准的可能性是没有的。这需要具体的宏观数据做支撑，但目前重要的数据还没有出来。”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示。

3月29日晚间，中国人民银行办公厅官方微博消息称：“有消息称‘中国人民银行决定自2019年4月1日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点’。此为不实消息。”

虽然多位业界专家均对4月1日降准表示不可能，但也纷纷提出，4月降准的可能性正在上升。

据彭博经济研究分析，中国央行未来几周下调商业银行存款准备金率的窗口正在开启。预测中国央行的行动绝非易事，但有几个因素表明降准的可能性正在上升，最终落实的时间可能会在4月中下旬。

彭博经济研究认为，中国央行有必要向经济中注入更多长期流动性。从基本面看，有必要采取这一措施以支持信贷的可持续扩张以提振经济活动。此外，美联储最近的转变为中国央行放松流动性环境提供了更多空间。

“今年有2到3次的降准完全可以预期，4月份也是比较确定，中旬前后可能性较大。”赵庆明认为，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点可能性比较大。

2018年以来，央行共5次下调了存款准备金率(降准)，总计3.5个百分点。对此，央行行长易纲在今年两会记者会上表示，这保证了流动性合理充裕，实现了货币信贷和社会融资规模的合理增长。而关于存款准备金率是否会再次下调的问题，易纲强调，一定的法定存款准备金率还是必要的。在中国目前的情况下，降准还有一定的空间，但空间相比起前几年较小。

赵庆明认为，应从三个维度分析降准的可能性：外汇占款、货币市场利率，宏观经济情况。

从外汇占款来看，3月14日，央行数据显示，2月末央行外汇占款21.3万亿元人民币，较上个月减少3.3亿元人民币，外汇占款第7个月环比减少。

赵庆明认为，这就需要通过降准来对冲外汇占款减少导致的基础货币投放压力。

从货币市场利率来看，数据显示，2月份，银行间货币市场利率先抑后扬，债市经历调整，中长期收益率走高，而利率互换曲线整体上移。“当货币市场利率上升时，表明资金是比较紧张的，而在经济下行压力的背景下，资金紧张不符合宏观调控的需要。”赵庆明称。

从宏观经济来看，赵庆明认为，降准被视为一个猛烈的货币政策技术手段，“通过降准，进行市场调控、刺激，从而增强市场信心，达到逆周期的目的。”

扩展内容：

什么是降准?

降准是央行扩张性货币政策之一。央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。

优点：

(1)中央银行拥有主动权，受外界影响小，较好的体现央行的政策意图。

(2)对货币供应量产生迅速、有力、广泛的影响。

(3)作用于所有的银行和存款型金融机构，时间、程度上公平一致。

缺点：

(1)政策效果过于猛烈且缺乏弹性，受银行体系的银行超额准备金的影响大，不能经常使用

(2)增加银行经营的不稳定性，政策措施一定程度上不具有可逆性。

“降准”对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率超级利好银行股，同时利好股市，利好楼市。

下调准备金只是对冲硬着陆风险，对股市而言可拿来炒作，政策力度如超出市场预期，表现最好的是银行股;但对未来的经济形势而言，货币政策并非万能药。