2020-2025年金融服务行业市场深度分析及发展策略研究报告
2020年6月国债还发行吗 ?疫情对国债的影响是什么?据了解，新中国成立后，中国国债发行可分为三个阶段：第一阶段是新中国刚刚建立的1950年，当时为了保证仍在进行的革命战争的供给和恢复国民经济，发行了总价值约为302亿元的“人民胜利折实公债”。第二阶段是1954-1958年，为了进行社会主义经济建设分5次发行了总额为35.46亿元的“国家经济建设公债”。第三阶段是1979年以后，为了克服财政困难和筹集重点建设资金，中国从1981年起重新开始发行国债。截止到1995年，共发行了8种内债，有国库券、国家重点建设债券、财政债券、特种债券、定向债券、保值债券、转换债券等，累计余额达3300亿元。
此前，据人民银行、财政部通知，2020年5月份储蓄国债(凭证式)暂停发行。目前国家疫情还算平稳，很多业内人士都说2020年6月国债将在6月10日发售。根据“2020年二季度国债发行计划”显示，本季度发行的储蓄国债为，6月10日将发行的两期电子式国债，期限分别为3年、5年。根据2020年1月份公布的“储国债发行计划”，2020年3月至11月的10日至19日，每月都会发行两期储蓄国债，分别是3年期和5年期。其中，3月、5月、9月、11月为储蓄国债(凭证式)，4月、6月、7月、8月、10月为储蓄国债(电子式)。
据了解，2020年4月10日、6月10日、7月10日、8月10日、10月10日的是电子式国债，5月10日、9月10日、11月10日的是凭证式国债。2020年第一批储蓄国债将从3月10日开始发行，分为3年期和五年期，3年期票面年利率为4.0%，5年期票面年利率为4.27%。至于买3年期还是5年期由投资者的需求决定，要考虑流动性需求和安全性需求。虽然五年的利率水平更高，但是五年期国债的时间太长，流动性较低。对于一些不知道是否用到钱的购买者来说选择三年期国债比较好，毕竟三年期国债利率已经很不错了。
疫情对国债的影响
由于受疫情影响，原定于3月10日起发售的今年第一批储蓄国债(凭证式)暂停发行。
在24日的中国国务院联防联控机制新闻发布会上，中国人民银行金融市场司副司长彭立峰表示，新冠肺炎疫情短期内对中国经济产生了一些影响，可能会影响部分相关企业已发行债券的履约情况，但是中国人民银行经过评估后认为，疫情对债券市场的影响总体可控。
受疫情影响2020年国债最新发行计划表中，原定于3月和5月发行的凭证式国债会暂停发行;原定于4月和6月份发行的电子式国债大概率会如期发行。据悉，财政部的储蓄国债发行计划显示，今年3月至11月的每月10日至19日，均会发行两期储蓄国债，期限有3年期和5年期两种。其中，3月、5月、9月、11月为凭证式储蓄国债，4月、6月、7月、8月、10月为电子式储蓄国债。
电子式国债计算方式
三年期每年收益=本金*利率=100000*4%=4000元;
五年期每年收益=本金*利率=100000*4.27%=4270元;
意思是说，电子式国债每年结息，三年期每年可以获得4000元，五年期每年可以获得4270元。
凭证式国债计算方式
三年期国债总收益=本金*利率*国债期限=100000*4%*3=12000元;平均每年利息收益=总利息/持有期限=12000/3=4000元;
五年期国债总收益=本金*利率*国债期限=100000*4.27%*5=21350元;平均每年利息收益=总利息/持有期限=21350/5=4270元。
债券行业发展趋势分析
数据显示，截至6月底，债券基金的整体平均收益为2.39%，得益于A股的转暖，多只可转债基金占据债基涨幅榜的前列，博时转债增强的收益率最高，上半年收益达20%;汇添富可转债、华安可转债、中欧可转债、长盛可转债、工银瑞信可转债的净值涨幅均在15%以上。然而，89只债基(不同的份额分开统计)业绩告负，其中，9只债基的净值跌幅在5%以上，亏损最多的甚至超过32%。
行情轮动往往是资金再配置的过程。今年以来，A股上涨使得权益类基金规模显著增长，固收产品规模整体呈缩水趋势。据天相投顾的统计数据显示，权益类基金仅开放式股票型基金上半年增长2400多亿元，使得该类基金6月底的规模达1.05万亿，创出历史新高。固收产品方面，债券基金规模略有上涨，货币基金规模在缩水，固收产品的整体规模在缩水，其中，债券投资基金增长约2400亿元至3.26万亿，增幅达7.9%;货币市场基金规模缩水4200多亿元，缩水比例达到5.6%，6月底货币基金总规模为7.16万亿。
尽管债券基金的整体规模上半年在增长，但受累于债市的大环境，部分基金公司债基业绩表现低于预期，面临较大赎回压力。
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