2021-2025年中国城市商业银行全景调研与发展研究咨询报告
在全球对冲基金眼中，只要全球央行加码QE不停歇，这场押注大宗商品上涨的盛宴就不会散场。近期，国内大宗商品集体暴涨，铜、动力煤、铁矿石期货纷纷创出新高，商品期货ETF净值也水涨船高。大宗商品今年以来整体表现可圈可点，跟踪有色金属、豆粕、黄金等商品的ETF净值一路上扬。
公开资料显示，目前国内仅有3只期货ETF，分别是华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF 和建信易盛郑商所能源化工期货ETF，其最新场内份额分别为2.12亿份、1.76亿份和1.39亿份，分别投资农产品、有色金属和能源化工领域。
所谓大宗商品是指可进入流通领域，非零售环节，具备商品属性且用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。而在金融投资领域，大宗商品是指同质化、可交易、被广发作为工业基础材料的商品，比如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。
随着国内复工复产范围持续扩大，2020年4月份，大宗商品期货市场成交情况整体继续回暖，但月末总持仓量较3月份下降。政策助力家电需求低位回暖和有色金属去库速度加快，相互增强，形成了正反馈循环，带动股期两个市场共振反弹。建材、房地产、化工、钢铁等行业股票指数全面回暖。目前石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国共同主导油价走势的局面已经形成。油价大幅波动，大宗商品定价将不可避免地受到影响，但仍将遵循自身周期特点。
业内专家分析表示，2020年，全球经济、贸易发展将呈现一些新变化，但全球动荡源和风险点仍然较多，会对国际大宗商品价格产生重要影响。综合判断，2020年国际大宗商品价格总体将略有下降。
世界银行副行长马克塔·迪奥普说，对大宗商品的巨大冲击和低油价可能对发展中经济体造成严重影响，危及长期增长和创造优质就业的关键基础设施的必要投资。国际社会必须联合起来消除这些影响。世界银行4月期《大宗商品市场展望》报告预计，新冠肺炎疫情大流行造成的全球经济冲击将导致2020年多数大宗商品大幅下跌。能源和金属类大宗商品受经济活动突然停滞以及全球经济严重放缓影响最大，包括石油在内的相关大宗商品出现了最大降幅。
展望未来，大宗商品涨势还有空间。高盛几周前表示，近期的上涨只是大宗商品“更长时间结构性牛市”的开始。美国银行最近表示，随着世界经济从衰退中反弹，预计2021年将全面实现“温和”增长。
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