日本4月批发物价同比上涨3.6% 2021年批发零售行业风险投资态势分析
零售HuangJiang2021/5/17
日本央行周一发布的数据显示，日本4月批发物价同比上涨3.6%，有迹象表明，不断上涨的能源和大宗商品成本正在打压企业利润率。今年以来，全球大宗商品价格出现飙升，国内期货市场螺纹钢、热轧、卷板等钢材期货和石油、有色金属期货纷纷大涨。
大宗商品(Commodities)是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等.
数据显示，4月企业货物价格指数(CGPI)同比上涨3.6%，超过市场预测中值3.1%，为连续第二个月上涨。此前日本3月批发物价13个月来首次上涨。4月石油商品价格较上年同期上涨39.3%，有色金属价格上涨35.2%，反映出强劲的全球需求和去年暴跌的基数效应。
根据中研普华出版的《2021-2026年批发零售行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示：
批发零售属于批发行业和零售行业，批发行业是指批发商向批发、零售单位及其他企业、事业、机关批量销售生活用品和生产资料的活动，以及从事进出口贸易和贸易经纪与代理的活动。零售行业是指从工农业生产者、批发贸易业或居民购进商品，转卖给城乡居民作为生活消费和售给社会集团作为公共消费的商品流通企业。
国家统计局近日公布的4月份工业生产者出厂价格指数(PPI)显示，铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行，生产领域价格继续上涨。央行近日发布的《2021年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)指出，综合研判，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。
数据显示，美国商品研究局现货指数(CRB指数)5月11日报207.55点，年初至今涨幅达24.07%;代表国内商品走势的文华商品指数5月12日收涨至200.03点，年初至今涨幅超过18%。从具体生产资料市场价格看，国家统计局公布的最新数据显示，与4月下旬相比，5月上旬流通领域重要生产资料市场价格多数上涨，其中黑色金属、煤炭等涨幅明显，螺纹钢、线材相较4月下旬涨幅超10%，热轧薄板涨幅8.6%。期货市场方面则出现联动上涨。
当下，市场最关心的莫过于煤炭、铁矿石、铜等大宗商品价格上涨会持续多久。从期货市场表现看，5月10日、11日、12日连续3个交易日，铁矿石、铜等期货品种主力合约创出新高后，5月13日、14日，国内商品期货多数品种继续下跌，黑色系领跌。粤开证券分析师认为，未来不同品种大宗商品走势有望分化，要看具体品种的供需基本面，有需求但供给收缩的品种预计中期内仍有一定上涨空间，但速度或将放缓;有需求同时供给生产恢复、产能持续扩张的品种将见顶回落或持续振荡。
今年以来，大宗商品价格迎来上涨热潮。主要工业原材料螺纹、热卷、铜等自年初均已上涨约30%。大宗商品价格的持续上涨，首先带来的是全球通胀预期升温。4月份，我国制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.9%和57.3%，处于相对高位。但从CPI相关数据来看，当前数据却处在较低位置。
大宗商品价格上涨的同时，出现CPI和PPI数据背离特殊现象，是当前通胀预期抬升、我国经济走向常态、生产端持续受限三重因素共同作用的结果。
首先，国际物价保持上涨态势，主要原因是世界经济在不断复苏，以及美国总统拜登推出4万亿美元刺激计划直接导致美元的流动性泛滥。从国内来看，我国一季度CPI指数仅为0.4%。一是我国经济率先复苏恢复生产，已经取得不错的经济成绩;二是猪肉产量供给不断增加，导致价格下降，对CPI指数上涨形成较大阻力。结合PPI和当前猪肉价格在CPI所占的比重，可以说目前国内物价已经出现一定程度上涨。
其次，碳中和目标对生产资料供给端的限制增多。在限产、环保等政策限制下，国内钢铁、煤炭、工业金属等加工品的下游持续旺盛的需求无法得到供给满足，加速生产资料价格上涨。
当前我国物价走势客观上会受到外部因素影响，但这种传导影响总体上是有限的、可控的。主要因为我国有强大的国内市场支撑，经济发展有足够韧性和潜力，同时有充足的宏观政策空间，物价平稳运行和调控具有坚实基础。因此，预计后市物价水平会在通胀预期下继续温和性上涨，但目前政府出台多项维稳物价的政策已出现阶段性效果，总体能够保持物价在全年调控目标以内。
食品价格领域是我国最重视的批发领域。统计口粮、食用植物油、豆类、肉类、蛋类、奶类、水产品、蔬菜、水果的总消费。根据国家规划，到2020年人均消费量为459千克。2019年实际消费量为人均422千克左右，同比增长大约5.7%。2019年中国大陆总人口约为14亿人，则2019年总食品消费量大约为5.91亿吨。
图表：2017-2020年中国食品市场总需求分析
来源：中研普华
到2020年，全国人均全年口粮消费135公斤、食用植物油12公斤、豆类13公斤、肉类29公斤、蛋类16公斤、奶类36公斤、水产品18公斤、蔬菜140公斤、水果60公斤。
统计数据显示，一季度，全国居民消费价格同比持平。城市下降0.1%，农村持平。其中，3月份全国居民消费价格同比上涨0.4%，环比下降0.5%。分类别看，一季度食品烟酒价格同比上涨0.6%，衣着下降0.2%，居住下降0.2%，生活用品及服务下降0.1%，交通通信下降1.4%，教育文化娱乐上涨0.3%，医疗保健上涨0.3%，其他用品及服务下降1.1%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨1.5%;鲜菜价格上涨4.8%;猪肉价格下降12.5%，其中3月份下降18.4%，降幅比2月份扩大3.5个百分点。一季度，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比持平。
根据国家农业农村部的监测数据显示，最近一周全国猪肉批发价格平均为28.86元/公斤，环比下降5.2%，猪肉价格同比下降的幅度也是今年以来最大值，达到33.2%。
