猪养殖行业分析 本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份

2021猪养殖行业不好过

中国农业信息网数据显示，2020年1月，白条猪批发价格为40.79元/公斤，2020年一整年价格都在35元/公斤以上，但从2021年1月逐渐下滑到2021年9月的最低点，仅为16.13元/公斤。较2020年8月的43.29元/公斤，降幅达53.29%。目前的价格有所恢复，批发价为23.68元/公斤。有散户称2021年的猪肉生意是三十年来从未遇到过的情况，猪肉收购价格从上一年的20元/斤，降到8元/斤，养了几十年的猪，没有遇到过这种情况，现在是赔钱养猪。

大企业也未能幸免，正邦科技前三季报亏损76.27亿元，已经把前三年75.84亿元的总利润全都“亏空”了。天邦股份前三季报亏损26.96亿元，也亏完了前三年27.73亿元的总利润。温氏股份前三季报亏损97.01亿，也即将亏去了前三年利润总额的一半。新希望前三季度也亏损了64.01亿元。

生猪生产过剩

农业农村部数据显示：2021年9月全国规模以上屠宰企业屠宰的生猪数量为2509万头，同比增长95.2%，10月份生猪屠宰数量较9月份明显增加，为3023万头，同比增长111%。根据农村农业部监测，3月全国规模猪场每月新生猪仔数量均3000万头以上，并还在持续增长中，全国能繁殖的母猪存栏量仍比正常保有量多6%。据以上数据来看，生猪肉生产过剩的情况仍将持续一段时间。

从出栏量看， 2021年三季度出栏49193万头，高于2020年三季度36%，已经超过2019年三季度出栏量，接近了2018年三季度的水平。2021年前三季度国内生猪出栏量已达4.9亿头，因四季度生猪产能继续释放，四季度出栏量或在2亿头以上，因此2021全年生猪出栏量有望达到7亿头的水平。

猪养殖行业分析

我国生猪养殖行业具有明显的周期性特征，主要体现在猪肉价格上涨，养猪户增加，生猪存栏量增加，随后出现供大于求，猪肉价格下降，养猪户减少，生猪存栏量下降;经过一段时间，因生猪存栏量减少，供不应求，猪肉价格上涨，又进入下一个循环过程。我国生猪养殖呈现的周期性其主要原因是散养的生猪养殖者无法预计市场变化，只能根据当前的市场行情决定增加和减少存栏数量，使得猪肉价格最终随着存栏数量的变化而呈现周期性波动。另外，受到节日消费需求增加及消费旺季等多方面因素的影响，生猪价格也会出现一定程度的波动。

中小养殖户的资金、人才、技术和品牌落后于龙头企业，加之两次疫情的打击，中小养殖户市场占比进一步缩小，但因我国地域、人口、经济分布不均等原因，中小养殖户不可能完全消失。未来中小散户，要么联合起来建立养殖合作社，逐步向适度规模化发展，要么加入产业平台或龙头企业的阵营，进入“农户+平台+公司”或“公司+农户”模式中。

本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份

有研究认为，从时间上看，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份，时间窗口持续临近;从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。同时，猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清，市场对猪周期未来反转的预期将重新强化，催化板块表现。

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