证券行业总资产规模突破十万亿 证券行业市场行情分析

随着外资持股比 例和业务牌照的放开，现有平衡的竞争格局将会被打破。根据日韩开放经验，外资券商主 要依靠专业能力在资产管理、机构服务、交易业务和财富管理领域开展业务。而本土券商 则是依靠资本和渠道能力在零售、投行、融资和投资业务领域进行防御。中国资本市场正 在深化改革，金融管制进一步放松，新业务和新产品层出不穷，这样的周期更适合外资券 商展业，本土券商未来将面临较大的压力。

证券行业市场现状

综合数据显示，截至2021年末，行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别较上年末增长20.0%和12.5%;行业净资本1.99万亿元，较上年末增长10.7%;证券行业业绩持续改善，全行业年度实现营业收入4967.95亿元，实现净利润2218.77亿元;净资产收益率9.23%，较上年提高了1.4个百分点。

过去的2021年，市场交投活跃度持续提升，自营投资业务和财富管理业务成为券商业绩主要增长引擎。数据显示，2021年日均股票成交额为1.14万亿元，同比增长25.33%。仅管佣金率小幅下滑，但证券行业全年实现经纪业务净收入1545.18亿元。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国证券行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》分析：

2021年度证券业投行业务收入达到699.52亿元，同比增长4.3%，占营业收入比例达14.1%;证券公司年度实现股票主承销佣金收入320.11亿元，债券主承销佣金收入233.85亿元，行业服务实体经济直接融资能力进一步提升。从榜单来看，中信证券、中信建投、中金公司依旧处于第一梯队，全年排名上升较快的有安信证券、国元证券、中原证券。其中，中原证券收入规模增幅达214.16%，由2020年的第62名上升至第27名;国元证券也前进9位至第21名。相较之下，银河证券2021年投行收入同比减少33.73%，跌至第30名。

证券行业市场竞争

从竞争格局来看，美国做市商的市场规模和公司性质较为分散和多元，仅纽约证券 交易所 Arca Equity 领导做市商就包括国际大投行(高盛、德意志银行、瑞士信 贷)和电子交易平台(城堡证券和沃途金融)等十二家公司。扩展相关产品做市业务，实现规模效应。

从收入占比来看，相比国内券商重资产业务的主体是自营业务，美国券商做市收入 成为其收入支柱。2021 年，摩根大通做市收入达到 163 亿美元，其次是高盛和摩 根士丹利，做市收入分别为 154 亿美元和 128 亿美元。高盛是美国做市业务的中流砥柱，其做市收入在总收入中的占比近 6 年均超过了 25%，已经成为了高盛最 主要的收入来源。

受政策红利影响，证券行业虽然“一夜入春”，但也给其带来了一定的挑战。业内人士表示，未来，证券公司一方面要按照证监会要求建立起“三道防线”，另一方面，券商也应紧跟市场需求变化，提高保荐机构的定价和销售能力。

未来几年是对券商创新能力的检验，包括新业务、新产品以及传统业务的新模式。当 下证券行业已经在政策、市场、创新机制层面迎来了创新改革的时间窗口。

想了解更多关于行业专业数据分析，请点击查看中研普华研究院出版的报告《2022-2027年中国证券行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》。

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