7月服装零售增速放缓 中国纺织服装行业调研

突如其来的新冠疫情对服装市场需求造成前所未有的巨大冲击。多国政府为避免人流集中，要求门店关闭，造成营业额下降100%。而没有强制要求关闭服装店的地区，政府也号召民众尽量保持社交距离和居家。麦肯锡报告称，欧洲实体服装店的营业额下降了30%-40%。在疫情严重的地区，营业额下降高达80%。而线上销售也并不能弥补如此巨大的线下销售损失。线上销售额基本保持稳定，也有一些电商平台有5%-20%的下滑。

面对突然的销售额暴跌，很多品牌商和零售商取消了订单。仅在孟加拉一国，截至3月29日17:00点，共有1025家工厂报告8.64亿件，价值28.1亿美元的订单被取消，影响了约206万工人就业。零销售额的负面影响迅速波及整个产业链。不诚信采购也开始屡见不鲜，品牌要么直接放弃供应商，要么试图通过更加深度的合作来面对危机。国际服装联盟已公开谴责新冠疫情扩散下的不道德的采购行为，并且号召产业链团结起来面对危机。实际上，危机下需要的是采购商/零售商与其制造商，以及制造商和其供应商需要通过更有创造性的办法，解决经济下滑对整个产业带来的负面影响。

迄今为止，疫情对全球纺织行业的具体影响的信息很少，仅可从一些业内的宽泛指标洞悉市场趋势。英国简氏集团(IHS Markit)3月6日发布的采购经理人指数文章，标题为“2月份新冠疫情机会对所有行业造成影响”，这也可能代表了纺织行业的情况。报告将纺织行业包含在“家用和个人产品”类别中，最近几个月该类别的产量和新订单指数暴跌。

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新冠疫情对服装行业的负面影响较其他行业更为明显，原因可能是服装销售的颓势在疫情爆发前就已经开始显现。加之服装消费的非必要属性，其销售额暴跌不可避免。欧洲和北美的消费者，更需要大量囤积食品和DIY产品，而购买衣物不是刚需。值得注意的是，消费者的这种压抑行为，或将给予市场一种消费饱和的信号。大型线上零售商已经开始通过大力度折扣促进销售。而此时天气转暖，正值欧洲和北美冬春换季，本应有较大的消费需求，大型线上零售商的这一行为会扰乱市场秩序，进一步挤压中小品牌的市场份额。在当下的特殊时期，我们看到一些行业协会正在考虑要求政府发布法令，限制可以打折的时间段。欧洲自由与民主联盟已经正式向欧盟委员会提议在欧盟市场实行此政策。

终端零售逐步复苏，有望迎来业绩与估值的双重修复。近期品牌公司陆续发布中报，多数企业Q2 出现亏损，短期业绩承压。但从终端零售数据来看，自疫情解封后，6-7 月终端零售改善明显，我们预计后续品牌服饰有望迎来业绩与估值的双重修复。

其中，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为964 亿元，同比+0.80%，增速环比6 月有所放缓(6 月同比+1.2%)，主要由于6 月618 促销活动提前释放需求且7 月多地疫情散发导致需求端与物流受到影响。

调查显示，截至3月25日，25%的企业收到了额外的订单，约50%的企业订单被延期或取消(取消订单量达10%)，约33%的企业订单延期或取消超过10%。此外，20%的企业预计营业额将比2019年增加，40%的企业预计营业额将下降10%，40%的企业预计营业额将下降10%以上(跌幅甚至可高达20%-60%)。当前的行业困难主要包括，工人和员工的安全与健康、供应链中断、服装行业的供应短缺或延迟、市场需求低迷或大幅下降、现金流短缺等。然而，一些公司表示，疫情可在帮助简化其内部流程，进而变得更加强大。生产医用和疫情相关的成品和半成品的企业将会进一步增长。

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