新国标10月1日起实施，电子烟迎来重大时刻 电子烟市场前景

德邦证券认为，新国标后所有水果味电子烟将下架，全国统一电子烟交易管理平台只提供国标烟草口味电子烟和具有儿童锁的烟具，电子烟进入牌照时代，利好行业竞争格局优化。

电子烟行业即将迎来一重大时刻。

9月29日，国家烟草专卖局发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》指出系列有关注意事项，而这背后很大的一个背景是，《电子烟》国家标准将自10月1日起正式实施。

行业新规即将实施

4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准《电子烟》强制性国家标准并对外公布，设下5个月的实施过渡期，这意味着《电子烟》国家标准将自10月1日起正式实施。

资料显示，《电子烟》强制性国家标准核心内容包括：

1)雾化物应该含有烟碱，不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。

2)电子烟烟具和烟弹应具有防止人为填充的封闭结构，不应出现漏液，烟具应具有防儿童启动功能和防止意外启动的保护功能。

3)雾化物添加剂白名单共101种，包含甜味剂和凉味剂。

4)应使用烟草中提取的烟碱，纯度不应低于99%(质量分数)。

5)雾化区域温度不应高于350℃;雾化物中烟碱浓度不应高于20 mg/g，烟碱总量不应高于200 mg，每口释放量不应高于0.2mg。

这里面重点值得一提的是口味，鉴于水果、食品、饮料等调味电子烟和无烟碱电子烟对未成年人具有较强的吸引力，容易诱导未成年人吸食，标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味，并明确要求「雾化物应含有烟碱」，即不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售，天风证券指出，预计未来口味以烟草为主调的混合型烟草口味产品为主。

另外，行业人士认为，童锁功能未来会成为电子烟的一项标配。

《电子烟》国家标准发布后，过渡期内，思摩尔国际宣布于8月25日起将只接受已通过国标技术审评的委托订单，并全部经《全国统一电子烟交易管理平台》进行交易。

财通证券指出，思摩尔公告表明其将在国内正式停产水果味电子烟产品，并助力合作伙伴清理不符合国标的内销库存，研发、生产符合国标的新产品，共同推动行业长远健康发展。

电子烟相关企业数据

从电子烟相关企业数据来看，虽然近5年我国电子烟相关企业注销量逐年上升，但相关企业注册量也在以更快的速度上升。2019年新增电子烟相关企业0.98万家，同比增长69.27%。2020年新增2.62万家，同比增长167.89%。2021年新增8.41万家，同比增长221.27%。2021年内销市场规模145.0亿元，市场规模达255.2亿元。

中国电子烟行业出口市场规模庞大，2021年外销出口达1015.0亿元，预计2022年增长率为63.4%，市场规模达1658.8亿元。截至2021年，中国企业制造占全球电子雾化产能的95%以上，销往200多个国家和地区。

电子烟市场前景分析

国家烟草专卖局密集发布《关于规范电子烟产业发展的若干政策措施(试行)》、《电子烟固定资产投资管理细则》、《电子烟产品技术审评实施细则》、《电子烟产品追溯管理细则》四个实施细则和《关于对电子烟相关生产企业核发烟草专卖生产企业许可证工作的指导意见》、《关于电子烟批发企业布局的指导意见》、《关于电子烟零售点布局和许可管理工作的指导意见》三个指导意见。

包含了电子烟产业发展的政策目标、产业布局、供需管理、投融资管理、市场体系、市场监管、质量安全、技术创新、保障措施等各项内容。

根据《2021电子烟产业蓝皮书》数据显示，中国电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中品牌企业有200家，规模以上(年销售额2000万元以上)企业共743家。此外，电子烟供应链和周边服务企业有近10万家，带动直接从业150万人、间接从业400万人。

同时，2021年电子烟国内市场规模(零售)预计为197亿元，同比增长36%;全球市场规模(零售)预计为800亿美元，同比增长120%，三年复合增长率为35%。2021年中国电子烟出口总额达到1383亿元，同比增长180%。

近年来中国电子烟内销和出口市场规模都呈现高速增长态势，尤其是出口方面，2021年电子烟出口出现了“量价其升”。虽然近5年我国电子烟相关企业注销量逐年上升，但是电子烟相关企业注册量也在逐年上升，增速更快。

“电子烟”这项中国人的发明，已经悄然发展了20年，并创造了全球性的庞大市场。而电子烟从小众亚文化走向大众生活，却是6年前才开始的新趋：2018年国内换弹式电子烟产品兴起，同时调味电子烟快速成为市场主流，资本纷纷看好并投资入场。

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