养殖板块节后强势反弹 生猪需求逐步转入旺季 生猪养殖屠宰行业现状分析2022

养殖板块节后强势反弹

国庆节后，养殖板块经历了一波强势反弹，申万养殖业指数于国庆节后的一周内收涨8.21%，受到市场关注。专家认为，本轮行情的推动力来自供给、需求和养殖户预期三个方面。

在供给方面，从产能周期来说根据国家统计局以及农业农村部数据，全国能繁母猪存栏于2021年6月达到4564万头的峰值后开始回落，去年7月至今年4月前能繁母猪存栏整体维持去化趋势，对应肥猪供应在春节前偏低。从短期出栏冲击来说，九月下旬政府保供，冻肉放储，一定程度上造成了九月份屠宰量有所透支，九、十月份供给错位。

在需求方面，我国猪肉消费量呈现明显的季节性消费特征，每年春节之后都是猪肉消费最差的时候，二季度整体处于低位，下半年需求逐季改善并一直延续至春节前，四季度则是全年消费旺季。

最后从养殖户预期来看，能繁母猪存栏回落、猪价上涨以及四季度的旺季需求，一定程度上影响了养殖户的预期，造成了惜售、压栏和二次育肥等现象的发生，更进一步放大了供需错配对于价格的影响。

据中研产业研究院《2022-2027年中国生猪养殖屠宰行业市场深度调研及投资策略预测报告》分析：

我国生猪市场近年向集约化、规模化方向快速发展，但散养户仍然占据较高比例，截至2019年底，我国散养户占比达到总量的三层以上，仍然占据非常大的份额。生猪结构对目前的市场主要有两方面的影响：第一，生猪产能恢复非洲猪瘟发生前仍需耐心，当前产能恢复主要依靠占据60%份额的集团公司与规模企业，市场反馈非洲猪瘟情况与官方数据有差异，规模企业可以更好的防控非洲猪瘟疫情，且规模企业具备“拔牙”实力可以更好的应对已发生疫情。此外，规模以上企业所能获得落地的银行贷款、政府补贴等优惠也好于散养户。第二，市场价格容易出现阶段性的波动加剧，散养户容易出现跟风补栏、压栏或恐慌性抛售的情况。

经历非洲猪瘟后的产能下滑及行业近两年的快速复产，2022年生猪产能已经恢复并出现阶段性过剩局面。无论是2022年中央一号文件，还是年初结束的全国两会，“稳定生猪生产”成为畜牧领域多次被提及的共识。

生猪屠宰行业现状分析

当前，我国生猪屠宰产品主要有热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉三大类。企业以赚取生猪和猪肉之间的价差为盈利来源，营利能力与猪周期反向波动。肉类产业链的利润主要在零售环节，屠宰环节费用占猪肉价格成本构成的比例很低，以一头活猪市场价格2000元计，屠宰费用各地不等，多在40元至80元，可见大多数屠宰企业利润微薄。

生猪屠宰属于生猪产业链的中游。广义的屠宰行业包括屠宰和肉制品加工，可以分为生猪采购、屠宰、肉制品加工、肉产品销售四个环节。屠宰环节的利润主要表现为猪肉-生猪的价差，并且固定成本占比较高。一般来说，屠宰利润与养殖利润负相关，猪周期上行时，养殖户往往采取压栏等抢占话语权，收猪难度增加，屠宰量下降，头均固定成本增加，利润空间下降明显。

美国是全球生猪主要生产国，同时也是猪肉出口大国,其生猪养殖业在长期发展过程中形成了地理上依托饲料资源布局，生产上集约化发展的特点，产业链呈现纵向一体化的趋势。在全球生猪市场中相对供给优势远超相对内消需求，其生产规模化和组织化程度较高，奠定了长期健康稳定发展的基础。

美国生猪养殖主要包括五大品种，其养殖区域集中于玉米产区。自20世纪70年代以来规模化水平迅速提高，目前规模化速度边际递减，产业链集中度较高，龙头企业向上下游纵向延展。生猪养殖模式随着技术水平的提高和专业分工的加强，以合同订单为主的养殖模式，将整个产业链划分为不同环节，环节之间用合同保持相互协作，环节内部实行专业化生产，其总成本低于自繁自养的传统模式。美国生猪市场未来有望在保持养殖规模化的大趋势下，实现品种优质化、分工专业化、屠宰和存栏集中化、在合约生产的模式下完成纵向一体化。

四季度是中国腌腊制品的需求旺季，按照历史经验来看猪肉需求量可能出现季度环比30%-50%的增加。短期的需求会对猪价产生提振作用。四季度猪价整体呈现高位震荡。越临近2023年春节的时间窗口，猪价波动可能会加剧。

想要了解更多生猪养殖屠宰行业的发展前景，请查阅《2022-2027年中国生猪养殖屠宰行业市场深度调研及投资策略预测报告》。