水泥价格创五年来新低，何时止跌回升 水泥行业市场前景分析

“春节后水泥熟料产能利用率偏低，库存整体偏高。下游需求恢复缓慢，部分厂家为释放库存压力，导致水泥价格小幅下跌。”百年建筑网高级分析师江元林对界面新闻记者表示。熟料是水泥的上游，两者价格具有很高的相关性。

据百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况，截至2月3日，全国水泥熟料库容比65.65%，农历同比上升1.48个百分点;产能利用率为28.07%，农历同比下降7.84个百分点。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国水泥行业市场全面分析及发展趋势调研报告》显示：

水泥行业市场分析

水泥下游主要分为基建、地产和新农村建设三部分，其中房地产市场为重要变量，自2022年第四季度以来，各级监管部门先后出台多项稳楼市政策，预计在2023年有望建立回暖局面。

业内人士表示，随着上游地产景气度开始恢复、基建拉动效应释放，2023年水泥需求有望迎来正增长，行业景气度将逐步回升。2023年，广东、广西、福建秉持水泥行业绿色低碳高质量发展原则，继续开展力度较强的错峰生产行动;同时，煤炭价格预计稳中有降，对成本亦会有积极影响，行业盈利水平有望迎来复苏。

1月31日-2月7日，水泥企业出库量为81.35万吨，周环比上升126.91%，农历年同比下降28.3%。目前市场在陆续复苏，但仍未恢复至去年同期水平。

天风证券(3.020, -0.01, -0.33%)研报也指出，春节过后第一周，受淡季因素影响，下游工程项目和搅拌站尚未启动，水泥需求恢复有限，仅有少量袋装备货需求，企业发货在一到三成水平。

2022年1月至7月的水泥产量更是创近11年来的新低。伴随着水泥产量的低迷，水泥价格也处在历史低位。但随着传统旺季的日益临近，部分地区的水泥企业已发布涨价函。

2022年12月全国水泥当月产量与去年同期相比增长。2022年12月全国水泥产量为16843.5万吨，同比下降12.3%。2022年1-12月全国水泥产量211794.9万吨，同比下降10.8%。

8月15日，国家统计局发布数据显示，2022年7月份，全国水泥产量19218万吨，同比下降7.0%。1月至7月份，全国水泥产量116395万吨，同比下降14.2%。从过往数据来看，2022年1月至7月的水泥产量是近11年最低值。

截至8月15日，全国水泥价格指数(CEMPI)为142.64，较去年同期下降1.21%，与年初相比下降29.23%。生意社数据显示，8月16日，上海海螺袋装水泥P.O42.5价格为600元/吨，较年初800元/吨已下降33.33%。

2022年7月份，房地产市场仍呈现下行态势，项目资金短缺的情况未能缓解，尽管强降雨天气有所减少，但在大范围高温天气笼罩下，全国水泥市场需求表现仍然疲软，单月水泥产量为近十年同期最低水平。1-7月，全国累计水泥产量同比大幅下降，产量为2012年以来同期最低水平，降幅较1-6月有所收窄。8月份高温天气渐进尾声，但世界经济滞胀风险上升，国内经济恢复基础尚不牢固，同时部分地区疫情复发，预计水泥市场需求缓慢复苏。

数据显示，9月下旬与9月中旬相比，22种产品价格上涨，23种下降，5种持平。其中，普通硅酸盐水泥(P.O42.5袋装)本期价格430.2元/吨，比上期价格上涨0.4元/吨，涨幅0.1%;普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)本期价格389.8元/吨，比上期价格上涨8.2元/吨，涨幅2.1%。

国内龙头水泥上市公司海螺水泥(28.980, 0.29, 1.01%)(600585.SH)发布的业绩预告显示，预计2022年归母净利139.73亿-166.33亿元，同比减少50%-58%。

另一家头部企业华新水泥(16.070, 0.06, 0.37%)(6008011.SH)业绩预告显示，其2022年归母净利为25.21亿-28.43亿元，同比减少53%-47%。

截至2月9日收盘，海螺水泥股价报收28.69元，微涨0.35%，市值为1520.37亿元;华新水泥股价报收16.01元，微涨0.82%，市值为335.67亿元。

水泥行业前景分析

从需求来看，上半年，由于国际环境更趋复杂严峻，国内疫情多点散发，不利影响明显加大，中国经济展现出较为明显的放缓趋势，2022年上半年GDP同比增长2.5%;固定资产投资(不含农户)完成额增速6.10%，其中，房地产投资增速-5.40%，基建投资(不含电力)增速7.10%。房地产开发投资增速延续上年的下降态势，且增速由正转负，基建投资则明显发力，增速高于上年水平，支撑固定资产投资增速较上年保持在平稳水平。

供给方面，上半年全国水泥熟料新投产线9条，与去年同期持平，主要分布在华东、华南地区，合计熟料产能1610万吨，较上年同期增加4.93%，占全年预计投产产能的27.28%，上半年需求不振使得部分原定计划在上半年投产的水泥熟料线并未投产。

在水泥行业产能严重过剩的局面未有改观的情况下，市场竞争加剧导致水泥价格承压，对企业的经营业绩产生不利影响。燃料成本：在水泥生产成本中位居第一，受海外局势、供需格局、政策等多方因素的影响，煤炭价格高居不下，远高于往年同期水平。海螺水泥披露的半年数据，燃料及动力增长了39%。

在“双碳”目标下，能耗、安全、环保、运输治超及矿山整治等要求不断提高，企业需要不断加大技改投入，致使企业各种生产要素成本增加。此外，随着“绿水青山就是金山银山”理念的深入贯彻实施，企业获得采矿权的成本也正逐步走高。

百年建筑网最新市场调研显示，2月9日起，广东部分地区散装水泥价格已有上涨意向，预计上涨10元/吨。

中国水泥协会数据显示，在水泥量价齐跌、成本高涨的双向挤压下，行业利润下滑较多，2022年水泥行业利润预计为680亿元，同比下降约60%。利润下滑幅度较大的区域主要集中在广西、广东、长三角、西南等地区。受产销量下滑、成本上涨等因素影响，2022年水泥行业景气度整体欠佳。2023年，基建投资将继续保持较快增长，房地产行业也有望触底企稳，水泥需求总体持平或略有下降，需求再次大幅下滑的概率低。预计2023年行业效益水平比2022年将有改善。

水泥行业报告对中国水泥行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点水泥企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

2023年，水泥企业盈利改善情况仍值得期待。天风证券研报指出，近期地产政策面利好较多，均指向地产需求侧，有望带动房屋销售企稳回升，进而对水泥需求或有提振效果。供给端收缩力度继续加大，若需求超预期，水泥价格或有较大修复弹性。

未来，水泥行业发展前景如何?想了解关于更多水泥行业专业分析，请点击《2022-2027年中国水泥行业市场全景调研与发展前景预测报告》。