生猪养殖“磨底期”何时结束?生猪养殖行业市场分析

生猪市场前景如何?从2023年首月的销售“成绩单”看，部分猪企表现低迷，销售量和收入双双下降，销售价格低于成本线。在猪肉价格“跌跌不休”的背景下，全行业再度陷入持续亏损的可能性进一步加大，养猪亏损短期内实难“见底”。

近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5:1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。

进入2月以来，发改委监测的全国大中城市猪粮比价跌破5:1，按照我国现行生猪调控政策，已经触发了过度下跌一级预警，符合猪肉临时收储启动条件，收储预期逐步增强下生猪盘面价格近期出现止跌反弹。

据中研普华产业院研究报告《2023-2028年版猪肉项目可行性研究咨询报告》分析

猪肉市场现状分析

随着行业热度由弱转强，供需匹配程度进一步提升，生猪价格波动除受基础产能水平影响外，市场预期通过影响边际供应量对短期价格的作用亦增强，行情难以判断，因此业者更需关注本年内生猪行业研究的逻辑。能繁母猪存栏量的增减与生猪价格相互作用形成猪周期，下游屠宰量、开工率等指标直接反馈需求端对猪价的影响，2023年生猪价格的走势仍然受供需主导。

如今，上市猪企面临着销售量、收入双双下降的局面。根据1月生猪销售情况简报，温氏股份、新希望等超过10家上市猪企的销售量、收入环比均下降。截至目前，此前一直在“成绩单”中领跑的牧原股份还未公布1月份生猪销售情况。据中国商报记者不完全统计，目前，超过10家上市猪企的生猪销售均价低于15元/公斤，远低于16元/公斤的行业平均成本线。

大宗商品分析机构上海钢联—我的农产品网农业分析师表示，规模猪企年后快速恢复出栏，月度生猪出栏计划稳中有增，出栏仍将承压。年前的大猪仍有部分余量，市场猪源稳定且充裕。

“当前14元/公斤以下的生猪价格已经处在全行业的成本线之下。”一位长期从事生猪行业调研的业内人士坦言，“今年生猪养殖业的行情仍不太乐观，7月之前可能会迎来生猪价格的上涨，预计七八月后生猪价格在14—16元/公斤。”

我国是世界上消费猪肉总量最多的国家，且猪肉消费在肉类消费中占比在三分之二左右。我国具有超大的猪肉产品的市场需求，但是我国肉业领域的现状是小企业较多，企业集中度低。

生猪产业链由上而下包括饲料产销、种猪繁育及商品猪养殖、屠宰分割及肉制品加工等环节。屠宰环节收购商品猪，分割为猪肉和猪副产品，活猪到猪白条的转化率为70%-75%。

猪饲料环节的投入包括玉米、小麦、麸皮、粕类及添加剂等，一般而言，饲料成本占生猪养殖成本的比例约为55%-70%。

生猪价格下跌直接影响了猪企的利润水平。按照16元/公斤的成本计算，新希望、温氏股份等头部上市猪企生猪的毛利润已经有1元/公斤左右的亏损。

尽管生猪价格处于下行通道，但部分猪企对生猪行情仍有信心。新希望方面表示：“从我们的观察来看，预计消费端2023年会比2022年有明显好转。通过调研各省份的母猪供应情况，我们对2023年生猪价格的看法总体来说还是偏积极的，生猪价格短期内受到了二次育肥造成的影响，但全年应该是前低后高，部分月份应该会超过20元/公斤。”

在新冠疫情冲击下，猪肉市场呈现供需紧平衡的态势。上半年以来国内多地疫情反复，导致部分地区出现被动压栏，加上货运物流阻塞，调运成本增加，流通效率下降，市场供应相对不足。而封控期间人员出行受限，东北、华东及华南部分区域终端需求受到抑制，但疫情发生地居民囤货需求上涨，从而导致短期猪肉价格明显上涨。

随着我国经济的不断发展，居民收入水平的提升，对猪肉的需求量也不断增加。然而随着经济发展带来猪肉需求增长的同时，由于生活方式的改变、都市化和超市的发展也改变着中国消费者的饮食和购买习惯，消费者们愈来愈抛弃“填饱肚子”的观念，转而追求便捷、健康和有附加值的食品，这也将促使我国猪肉行业形成更多不同细分市场。

生猪养殖行业前景分析

据国家发改委价格监测中心2月10日发布的数据，2月第2周全国猪料比价为4.01，环比上涨0.25%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为272.27元。

值得关注的是，当前上市猪企的扩产进程仍在继续。根据目前统计的12家上市猪企出栏目标计算，2023年其目标出栏量将超1.6亿头。若目标达成，这12家上市猪企的目标出栏量占比将达到全国出栏量的22.89%。

卓创资讯监测数据显示，通过2月的供需数据来看，生猪价格仍有可能继续探底。在供应端，卓创资讯监测全国重点养殖企业2月生猪出栏计划量环比1月增幅4.83%，供应的增加对生猪的价格仍有利空影响。

“从去年11月开始，生猪供给就在逐渐增加，特别是去年12月和今年1月，生猪上市量在短时间内增加明显，而且高于上年同期。”。

生猪价格或还将继续下跌。国内某上市猪企相关负责人表示，目前，各大集团企业生猪出栏量大，但市场需求有限，这个局面对生猪价格无实质性利好，未来生猪价格或难改下跌的局面。

生猪养殖业是农业的重要组成部分，而猪肉是我国居民最主要的副食品之一。为了缓解生猪生产的周期性波动，稳定生猪养殖业的发展，保证居民的食物供应，改善居民的饮食结构，提高居民生活水平，我国在区域发展、养殖模式、用地支持、税收优惠、资金扶持等方面出台了诸多政策，鼓励生猪生产企业向专业化、产业化、标准化、集约化的方向发展，行业迎来新的发展空间。

随着物流畅通及人员流动性增强，2023年猪肉市场消费或有所提升，尤其餐饮消费或将有明显改善，支撑整体需求好转，且屠宰行业在经过2022年的一轮“洗牌”后，2023年竞争压力或有所减轻，2023年屠宰企业盈利或同比提升。因此，预计2023年生猪产业上下游盈利或呈现双增的局面。

在新一轮猪周期中，上市猪企或率先受益。数据显示，经历多轮周期之后，2022年前三季度，十大上市猪企累计出栏量分别占到全国出栏量的14.46%、16.41%、17%。随着头部猪企持续推进增产，预计到2025年左右，上市猪企的市场占有率有望达到30%—40%，甚至更高。

随着各地陆续进入经济复苏，2023年猪肉消费有望恢复，或驱动中期猪价维持强势。行业已经进入稳健扩张期，随着管理的提升、产能利用率的提升、生产效率的优化，上市公司养殖成本有望继续下行，我们继续看好低成本、稳健扩张的龙头企业。

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