飞机租赁产业现状调研及飞机租赁市场发展趋势预测

机租赁是以飞机为租赁物的一种租赁业务，是航空公司(或承租人)从租赁公司(或直接从制造厂家)选择一定型号、数量的飞机并与租赁公司(或出租人)签订有关租赁飞机的协议，出租人拥有飞机的所有权，将飞机的使用权转让给承租人，承租人向出租人支付租金，租期结束航空公司可以归还或者不归还飞机给出租人。另外，根据租赁物的不同，航空租赁也包括发动机租赁、航材租赁、通航飞机租赁等业务。

飞机租赁的形式多种多样，从性质上分：主要是融资租赁和经营租赁;从租赁范围份：干租和湿租;从出租人的融资来源和付款对象划分：转租和售后回租等。飞机租赁还有很多衍生类型，但基本上脱胎于上述类型。

作为一种现代化的交通工具，飞机具有“科技含量高、单体价值大、方便移动”等特点，这些特点使得飞机成为最适合用来开展融资租赁的业务，又因为其有“交易结构复杂、行业标准严苛”等特点，也被誉为是租赁行业“皇冠上的明珠”。

飞机是我国航空领域发展的重要资源，而飞机租赁行业的发展充分促使了我国民航事业的价值的实现，满足了我国民航业生存发展的现实需要，是航空公司生存发展的支撑。

近年来，我国飞机租赁业从无到有，从小到大，取得了跨越式的发展成果，目前主要有四类飞机租赁公司：银行系金融租赁公司、航空公司附属租赁公司、飞机制造商附属租赁公司、独立飞机租赁公司。

飞机租赁公司业务主要围绕民航飞机展开，飞机的供给来自上游两家最主要的飞机生产商：波音和空客，两者目前的飞机市场占有率达到80%以上。飞机租赁公司主要有两大收入来源：一是和航空公司签署租赁协议，获取月度或季度的租赁收入;二是处置旧飞机获得飞机处置收入，可以选择在二手飞机市场卖出，转卖为货运飞机或进行飞机拆解。租赁收入水平取决于租赁机队的数量和租赁利率的高低，后者主要受飞机市场供给和需求影响;飞机处置净收入水平则主要取决于飞机的市场价格和基准价格的差值。

从性质上讲，飞机租赁分为飞机融资租赁和经营性租赁。飞机经营租赁灵活性高、对资金需求较小，许多新成立的航空公司机队会有一部分以经营性租赁方式获取，这大大提高了公司的资产流动性。航空公司会基于自身商业模式、经营环境及财务状况，在发展的不同阶段采用经营性租赁。

飞机租赁产业现状调研

亚太地区航空需求量增长最快的地区是中国、东南亚地区和南亚地区，其2019年收费客公里(RPK)增长率分别达到5.5%、5.7%和7.0%。2019 年全球现役机队数量，亚太地区以 30.97%的占比超过北美地区，成为全球现役机队数量占比最高的地区。飞机租赁的形式多种多样，从性质上分：主要是融资租赁和经营租赁;从租赁范围份：干租和湿租;从出租人的融资来源和付款对象划分：转租和售后回租等。飞机租赁还有很多衍生类型，但基本上脱胎于上述类型。

截至2020年6月底，全球前二十大飞机租赁公司主要来自美国、中国和日本，其中中资背景的租赁公司共有9家。从飞机租赁公司的机队规模来看,大部分飞机租赁公司的机队规模都在100架以内,而头部公司机队规模远远高于100架，呈长尾形态分部。

中国租赁飞机已经占到民航机队总数的一半以上，但我国的飞机租赁市场主要被国外租赁公司所占领，中国仅有少数租赁公司可以尝试独立完成飞机租赁业务。这主要因为我国民航的飞机租赁从一开始就走上了国际化道路，我国大部分航空公司的干线飞机都通过国外的金融机构，尤其是通过国外飞机租赁公司融资引进。因此，如果要了解中国的飞机租赁市场，就不得不提到在国内从事飞机租赁的国外公司，因为他们占据了中国飞机租赁近九成的市场，特别是美国通用电气金融航空服务公司和国际租赁金融公司这两家公司。

2021年10月底，全球在役和存放的客机数量仅增长了约300架，租赁渗透率增长了2.2%，因此租赁商的自有飞机组合增加了660多架。租赁部门终于实现了神话般的“50%市场份额”。这主要是因为自2020年初以来，租赁商为将近65%的新飞机交付提供融资(包括他们自身的订单以及售后回租(PLB))，以及通过售后回租大量进一步购入(通常是接近全新的)二手飞机。由于飞机进入资产组合，租赁商退役的飞机数量比平时少，同期仅有250多架飞机拆解，约占所有退役飞机数的37%。

中银航空租赁公司是全球租赁机队机龄最短的经营性飞机租赁公司之一，机龄为3.5年，短于可比公司AerCap(6.1年)、中国飞机租赁(5.1年)、国银金融租赁(4.4年)和Air Lease(4年)。

2020年6月22日，环球航空全产业链解决方案供货商——中国飞机租赁集团控股有限公司宣布，获上海证券交易所批准发行储架式ABS，获批发行额度为人民币50亿元。这是我国飞机租赁行业的首单储架式ABS，此次储架式ABS成功获批得益于航空业稳步复苏以及国家密集出台多项利好民航业发展的大背景，亦是中飞租赁多年来不断提升飞机资产管理能力，开拓多元化融资渠道，推动航空金融创新的又一成果。

截止2020年6月底，中国飞机租赁集团控股有限公司管理的机队规模为137架，其中包括114架自有飞机和23架代管飞机;国银租赁公司管理的机队规模为228架，其中包括223架自有飞机和5架代管飞机;中银航空租赁公司管理机队规模为374架，包括334架自有飞机和40架代管飞机。中国飞机租赁公司共服务35家客户，主要客户都来自中国内地，以机队数量计，中国内地客户占比约为79.8%，远高于同业19-29%的水平，除中国外的亚太地区、欧洲、美洲的客户占比分别为9.6%、6.1%和4.4%。

中银航空租赁客户遍布全球，以飞机账面净值计算，中国客户占比最高，约为32.2%，亚太(不含中国)、欧洲、中东及非洲、美洲客户占比分别为21.1%、24.8%. 11.4%和 10.5%。

国银租赁是中国首批成立的租赁公司之一，是国家开发银行唯一的租赁业务平台及上市平台，租赁资产及业务合作伙伴遍及全球40余个国家和地区，享有较高国际信用评级，穆迪A1、标普A及惠誉A+。2019年12月31日，公司共有420架飞机，由228架自有飞机、5架托管飞机和187架已订购飞机组成。至2020年上半年底，公司共有378架飞机，包括223架自有飞机、5架托管飞机和150架已订购飞机。国银租赁的飞机租赁客户遍布全球，以租赁收入占比计算，中国、亚太(不含中国)、欧洲、美洲的租赁收入占比分别为49.5%、22.1%、18.7%和5.2%。

飞机租赁市场发展趋势预测

从国际市场来看，根据国际航空运输协会(IATA)的统计和预测，2022年全球客运总量将恢复至2019年水平的83%，2023年将升至94%，2024年客运总量将达到40亿人次，将超过疫情前水平。

供给的缩水也在推动飞机租赁价格上行。今年6月份，波音首席执行官David Calhoun曾表示，由于供应商的劳动力短缺，以及需求恢复速度超过预期，供应链问题或将持续到2023年年底。空中客车首席执行官傅里也于近期表示，劳动力和原材料短缺对公司产能的提高构成重大挑战。

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