2023年铜矿市场现状及前景分析

铜矿行业市场前景如何?铜矿指可以利用的含铜的自然矿物集合体的总称，铜矿石一般是铜的硫化物或氧化物与其他矿物组成的集合体，与硫酸反应生成蓝绿色的硫酸铜。铜的工业矿物有：自然铜、黄铜矿、辉铜矿、黝铜矿、蓝铜矿、孔雀石等。已发现的含铜矿物有280多种，主要的只有16种。中国开采的主要是黄铜矿(铜与硫、铁的化合物)，其次是辉铜矿和斑铜矿。

随着南美的铜矿供应日益严峻，以及全球铜需求压力上升，全球目前正面临铜短缺。研究机构分析师预测，铜矿短缺可能会持续到2030年。全球能源咨询机构麦肯兹金属和矿业副总裁罗宾·格里芬表示：“我们已经预测到2030年前，铜的供应都将存在重大缺口。”

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年版铜矿产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》分析

2023年铜矿市场现状及前景分析

中国是全球铜精矿的第一大进口国，占比接近50%。2021中国矿产资源报告显示中国铜储量3494.79万吨。中国铜矿资源分布广泛，资源相对集中在西北和西南地区。其中，西藏、江西、云南、甘肃、新疆五个省份合计占比达74%。此外，内蒙古、安徽、福建、四川、山西、黑龙江、湖北和青海均有较为丰富的铜矿资源，上述省份合计占比达到96%。

中国铜矿资源特点为中小型矿床多、大型超大型矿床少;贫矿多、富矿少;共伴生矿多、单一矿少。近年来，受中国环保政策影响，一些不规范的高污染、高耗能企业基本处于停产整顿状态，恢复开采的可能性较低。

春节假期过后，由于宏观市场压力缓和，市场对国内需求前景预期乐观，铜价走出一波流畅的上涨行情。其中，伦铜涨幅相对沪铜更为明显。1月为废铜行业传统淡季，春节后废铜产销恢复亦需要时间，因此，短期废铜供应预计仍将以清淡为主。

铜在电气化相关技术以及能源转型过程中担任着重要角色。根据国际能源机构的数据，2021年电动汽车的销量增长了一倍多，使全球电动汽车总数达到1650万辆左右。这意味着电动汽车充电生态系统将不得不加强。

铜在地壳中的含量约为 0.01%，排名第 17 位，铜主要以化合物的形式存在于各类铜矿中，铜矿是人类从自 然界提取精炼铜的原料。世界铜矿资源相对丰富且分布集中度高，随着勘探、矿石处理技术的进步，铜矿储量 呈现小幅上升的趋势。

铜产业链上游主要涉及矿山的开采和选矿，得到主要冶炼原料铜精矿。下游主要是通过不同的加工工艺，将电解铜加工成各种铜材，如铜线材、铜棒、铜管、铜板带、铜箔等。铜材被进一步加工成产品进入消费终端，被广泛应用到电力、建筑、电子、交通运输等行业。其中，电解铜因其优良的导电导热性，是重要的导电金属材料

中国铜冶炼企业按照冶炼产能规模可以分为三个梯队，第一梯队为江西铜业和铜陵有色，铜冶炼年产能在150万吨以上;第二梯队有云南铜业及金川集团，铜冶炼年产能在100-150万吨之间;第三梯队代表有紫金矿业、东营方圆、大冶有色、祥光铜业等，铜冶炼年产能在100万吨以下。

自然资源部数据显示，截至2021年底，中国已探明铜资源储量(金属量，下同)为3495万吨，分布相对集中，其中，西藏铜资源储量位居第一，占比达31%，其次是江西和云南，占比分别为19%和13%;排名前十的省份合计铜资源储量占比达91%。

2022年，在全球疫情蔓延，外部环境复杂多变的背景下，铜行业企业“走出去”面临更多的压力和挑战。尽管如此，中国铜企业仍然积极应对，以贸易、股权收购(参股)、资产收购以及联合开发等方式开拓海外资源市场，担当了资源保障的开拓者。

国际铜业研究组织ICSG数据显示，2022年1-7月全球铜矿产量达到1248.8万吨铜金属，同比增长3.1%;而全球1-7月原生电解铜产量为1245.3万吨，同比增长3.8%，得出1-7月全球铜精矿供应过剩3.5万吨。铜精矿充足的供应导致TC不断走高，从年初的62美元/干吨涨到82美元/干吨。

2022年9月27日，CSPT召开线上会议，敲定2022年第四季度铜精矿现货TC指导价为93美元/干吨，2022年第三季度CSPT现货TC指导价为80美元/干吨。四季度的TC指导价为2017年第四季度以来最高值。

2022年铜产业链主要矛盾集中在冶炼端，表征为现货高升水及低库存状态一直无法缓解。一方面，国内冶炼老产能在上半年出现超预期减产，新产能延后投产，且节奏偏慢。另一方面，受国内疫情反复及防控政策影响，废铜拆解及回收均受到较大干扰，导致整体废铜供应一直处于紧张局面，精废价差持续偏低也加大了精铜对废铜的替代效应。

从铜终端产品的整体数据来看，电源电网工程投资涨幅依然可观，新能源汽车等新兴行业依然保持高速发展趋势，对铜消费有较好的带动作用;房地产行业方面，在2022年12月召开的中央经济工作会上明确指出，2023年房地产工作重点仍是“保交楼，保民生，保稳定”。因此，预计2023年房地产市场在政策推动下会有企稳态势。

2023年，全球经济增长继续分化，欧美经济增长降速并面临着衰退风险，国内经济在疫情放开的背景下重回正常增长轨道，全球经济增长节奏预计先抑后扬。国内经济提速增长将推动工业金属价格企稳回升。同时，践行能源绿色发展、制造业升级、国防及资源安全的强国方针，离不开新材料、战略金属、新能源金属的基石保障，这都将增强铜的市场信心。

展望2023年铜矿市场

反观中国市场，我国一直是铜冶炼大国，然而铜矿资源的开发仍远不足以满足冶炼的需求。根据有色协会数据，2022年1-8月中国铜精矿产量为123.2万吨金属，同比增长6.8%，钢联数据显示中国同期的电解铜产量为700.8万吨，同比增长2.4%。这巨大的差量必须靠进口铜精矿来满足。海关数据显示1-8月中国进口铜精矿达到1664.9万干吨，同比增长9%。

未来中国的铜矿资源能否增加来满足冶炼的需要呢?根据Mysteel测算，2022年-2025年中国铜精矿产量新增预计在21.6万吨，而冶炼端新增精炼铜产能却高达150万吨，且这些新增冶炼项目基本都使用铜精矿为原料。因此，中国大量进口铜精矿的现状短时间内会持续。

展望2023年，铜矿端供应会继续趋松，精炼铜供应紧张局面会逐步得到缓解，一方面产能持续爬坡提供增量，另一方面，随着国内疫情防控优化调整，预计废铜供应会逐步放量，相较今年大概率会有明显增量。

在我国碳中和的背景下，全球用电侧和发电侧的新能源化都有利于消费强度更大的铜需求的增长，再加之新能源汽车、储能、光伏风电及配套设施的未来持续性增长，预计铜消费将持续增长，进一步有利于铜产品贸易行业的发展。

欲了解更多关于铜矿行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2022-2027年版铜矿产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》。