2023氢燃料电池行业产业链分析：掀开产业全貌

随着政策加持与资本赋能，燃料电池产业细分领域竞争加剧，推动燃料电池技术快速迭代与成本快速下降，但产业相关基础设施尚未成熟，产业相关标准体系尚未健全，行业整体格局尚未确定,因此资本需切忌一哄而上，应更加注重氢能与燃料电池产业链上下游协同布局与可持续发展。

一、氢燃料电池定义

氢燃料电池是将氢气和氧气的化学能直接转换成电能的发电装置。其基本原理是电解水的逆反应，把氢和氧分别供给阳极和阴极，氢通过阳极向外扩散和电解质发生反应后，放出电子通过外部的负载到达阴极。

二、氢燃料电池行业产业链分析

氢燃料电池产业链主要由上游原材料、中游集成以及下游应用端组成，产业链较长，参与方众多。具体来看，氢燃料电池产业上游主要是膜电极、双极板、各类管阀件与传感器、储氢瓶等发动机零部件生产制造行业;中游为燃料电池发动机系统及电堆集成行业;下游各大应用领域包含交通运输中的乘用车、商用车;固定发电中的家用或者电站用发电机及其他特殊领域等。

我国氢燃料电池上游的主要制氢企业有和远气体、潞安环能、中国石化，循环系统企业主要有雪人股份，而电堆及系统主要企业有清源股份、长城电工，质子交换膜制造企业有东岳集团、南都电源等;而中游氢燃料电池研发制造企业有亿华通、潍柴动力、大洋电机、美锦能源等。

从我国氢燃料电池链企业区域分布来看，氢燃料电池产业链企业主要分布在山东和广东二省，其次是在江苏、浙江、安徽和湖北等地区;其余地方，如天津、新疆、宁夏和甘肃等省份虽然有企业分布，但是数量极少。

据中研产业研究院《2022-2027年中国氢燃料电池行业发展深度调研与未来趋势预测报告》分析：

我国氢燃料电池产业相关企业分布集中在中国中东部。山东、江苏、安徽和北京一带上市企业相对较多;其中，江苏省代表性企业较多，有蠡湖股份、越博动力、腾龙股份、先导智能。另外，产业链相对成熟的行业龙头亿华通布局在北京。

随着政策加持与资本赋能，燃料电池产业细分领域竞争加剧，推动燃料电池技术快速迭代与成本快速下降，但产业相关基础设施尚未成熟，产业相关标准体系尚未健全，行业整体格局尚未确定,因此资本需切忌一哄而上，应更加注重氢能与燃料电池产业链上下游协同布局与可持续发展。

三、氢燃料电池行业发展调研

随着新能源汽车渗透率不断提升，进入全面市场化阶段，长续航和新能源汽车安全愈发受到关注。在长时续航方面，现阶段液态锂离子电池无法使用锂金属负极，能量密度难以实现质的提升;在安全性方面，有机电解液、锂枝晶等问题引起电池燃烧问题无法根除，电动车自燃事故频发。因此，兼具高能量密度与安全性的车规级电池技术，包括固态电池和氢燃料电池，愈发受到产业与资本青睐。

根据乘联会数据，2022年1-10月我国新能源汽车累计产量559.0万辆，同比增长108.4%，累计渗透率达到了24.7%，全年销量有望达到650万辆。在新能源汽车强劲的需求之下，动力电池产业也高景气上行，我国动力电池2022年1-10月累计装机量193.6GWh，同比增长99.9%。

由于氢高质量能量密度，燃料电池高能量转换效率，以及氢燃料短加注时间等特点，使氢燃料电池汽车成为解决锂电池汽车续航焦虑、充电焦虑的另一条具有潜力的车载动力技术路线，特别是在长程重载领域更具优势，对于实现交通领域低碳化以及摆脱燃油依赖具有重要意义。

根据中汽协数据，2022年1-10月，我国燃料电池汽车产销量分别为0.27万辆和0.24万辆，同比分别增长180%和150%。截至2022年10月底，我国累计建成加氢站296座，其中2022年新建成62座，我国加氢站保有量已居全球首位。

在资本市场，氢能产业也迎来了投资热潮。根据投中数据，2022年上半年，氢能行业股权融资延续去年以来的火热，共发生融资事件21 笔，融资金额约15.9亿元，融资数量和金额分别比去年同期增加50%和137%，投资区域主要集中在上海、浙江、四川、北京等地。从投资规模上来看，虽然出现了一些大额融资项目，但行业整体仍以早期轮次为主，融资规模普遍较小。从投资方向上来看，目前投融资主要集中在燃料电池系统、燃料电池电堆及其相关零部件与材料等产业链中游环节。

四、氢燃料电池行业前景

我国氢能产业仍处于导入期，从政策扶持力度、技术成熟度、以及脱碳需求三方面来看，以燃料电池汽车为主的交通领域有望率先实现燃料电池应用的商业化，并逐渐拓展至储能与分布式发电领域。

在汽车产业中，氢燃料电池汽车仍是小众产品，但近两年来在国家政策扶持下实现了快速增长。2021年，氢能被正式写入“十四五”规划和2035年远景目标纲要，同年，五部委印发启动燃料电池汽车示范应用工作通知，初步形成京津冀、上海、广东、河北、河南五大燃料电池汽车政策支持示范城市群。目前，全国已有20多个省区市积极抢抓氢能技术变革机遇，陆续发布了氢能发展规划和指导意见。

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