2023中国磷矿石行业发展前景 中国磷矿石行业市场需求分析

磷矿石行业发展前景如何?新一轮全球资源通胀的根源为产能周期，不仅包含煤炭、油气等化石能源，还包括磷矿、钾矿、钛矿等矿产资源，均是由过去5-10年间资本开支不足导致供给紧张，而新产能的释放需要较长时间，所以未来2-3年化工源头供应端紧张局面难以缓解。需求端，海外美元加息周期临近尾声，国内疫情精准调控，对经济社会活动的影响边际弱化，稳增长持续发力，效果将逐步显现，全球经济及需求仍处于复苏的大趋势中，化工行业景气有望在高位起伏。

2月6日至2月13日，国内磷矿石市场行情整体迎来上涨运行。气候逐步回温，磷矿石下游需求逐渐开启，矿场陆续开工，部分地区磷矿石业者上调中高端品位磷矿石价格，其中贵州地区上调幅度10-30元/吨附近，四川地区上调20元/吨附近。截止2023年2月13日，国内30%品位磷矿石市场价格参考1050-1100元/吨附近，28%品味磷矿石价格参考在950-980元/吨附近。32%品位磷矿石参考价格1180-1250元/吨附近。

近期，7家磷肥及磷化工上市公司披露2022年业绩预告或快报。由于行业持续保持景气周期、销售价格上升，多家公司业绩大幅预增。

磷矿是指在经济上能被利用的磷酸盐类矿物的总称，是一种重要的化工矿物原料。用它可以制取磷肥，也可以用来制造黄磷、磷酸、磷化物及其他磷酸盐类，以用于医药、食品、火柴、染料、制糖、陶瓷、国防等工业部门。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国磷矿石行业发展前景及投资风险预测报告》显示：

中国磷矿石行业市场需求分析

中国是全球第一大磷化工生产国，我国已建立起较为完善的磷化工生产体系，从资源开采到基础原料的生产，从各种大宗磷化工产品生产，到精细的无机、有机磷化工产品的生产，已基本满足国内各行业的需求，并有大量产品出口。

从产业链角度来看，磷矿石处于磷化工产业链的上游，是产业链的起点，具有不可再生、不可替代的特点。

产业链中游包括磷酸、黄磷等，磷酸的生产分为热法工艺和湿法工艺两种，热法磷酸是由黄磷制得，热法磷酸的生产对磷矿的品位要求高，生产过程能耗高、污染大，但热法磷酸纯度较高;与热法磷酸相比，湿法磷酸能耗低、成本低，但杂质较多，工艺具有较高的技术壁垒，仅部分企业掌握相关工艺。

国内磷化工行业起步较晚，但随着经济的发展以及技术的进步，目前已经形成较为完善的产业体系。

如今环境保护、节约资源成为世界发展的共同课题，我国磷化工行业经过多年的发展，产能过剩，环境污染严重和资源利用效率低等问题突出。优化资源配置、促进产品升级、打造磷化工开采生产一体化战略是现阶段国内磷化工发展的重要目标。但是，我国在高端技术上的整体水平与国际发达国家之间仍存在一定的差距，部分精密产品还需依赖国外进口。因此未来我国磷化工行业仍有很大的改进空间。

工业和信息化部等六部门联合印发了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中，提出了磷化工行业以渣定产。磷石膏的处理和地方经济体量、地产行业景气相关，行业未来的发展趋势将是，行业小厂因为没办法处理磷石膏，将面临退出市场的风险。

数据显示，在2月中上旬四川磷矿石率先上调了40-50元/吨后，贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元/吨，2月24日贵州磷矿报价再次调涨20元/吨，其中，开阳地区28%车板价报价上涨20元至1020元/吨，30%车板报价后续有跟涨可能;福泉地区28%车板报价上涨20元至1020元/吨;进口埃及磷矿28%品位报价上涨5美金至120美元/吨CFR以上。

3月之后春耕不断拉近，且国家对磷肥的保供稳价政策，磷肥价格有望迎来反弹;远期“磷矿石-湿法磷酸-湿法净化磷酸-磷酸铁(锂)”产业链的扩产将带动上游磷矿石可观的需求增量，而磷矿石产量增量有限主要受制于磷矿采选行业的高壁垒而非仅仅主产区的流通性限制政策，随着供需格局进一步收紧，看好磷矿资源的稀缺性日益凸显，磷矿石行业有望迎来重估，看好企业配套优质磷矿资源，并有望受益于磷肥出口配额。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,2021年我国磷酸铁锂电池装机量累计79.8GWh,占比51.7%,反超三元电池装机量。在原材料价格快速上涨、补贴退坡的影响下,电池材料成本优势重要性凸显,2022年磷酸铁锂将延续。

中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据显示，2022年5月，我国动力电池产量共计35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长22.8%。其中三元电池产量16.3GWh，占总产量45.8%，同比增长225.7%，环比增长58.2%;磷酸铁锂电池产量19.2GWh，占总产量54.1%，同比增长119.4%，环比增长3.3%。

海外方面来看，二季度随着印度磷肥库存去化、东南亚磷肥需求旺盛，或将带动海外磷肥价格上行，国内化肥出口将迎来机遇，后续随着磷酸铁(锂)大幅投产，也将带动磷矿石需求。

受益于粮食安全备受重视背景下对于高品质农药产品需求的提升，叠加俄乌冲突等因素造成全球上游化学原料供应明显收缩，致使农药上游原材料价格大幅上涨，农药行业将维持较高的景气程度。

新能源赛道持续高景气度下，行业不断迎来“新玩家”。近日，海辰药业、金浦钛业、川发龙蟒、江泉实业等行业外龙头企业纷纷入局。

自2021年以来，随着磷肥景气度提升，以及国内新能源正极材料磷酸铁需求的增长，新增了对磷矿石的需求，磷矿石资源价值属性进一步得到市场认可，价格呈现持续上涨的趋势。

2021年，磷化工产业链整体表现强势，特别是上游原料黄磷受能耗双限影响，从5月开始价格暴涨，年内总涨幅高达168%;而中游磷酸、三氯化磷以及下游磷肥、草甘膦和新兴的磷酸铁产品，都在黄磷带动下呈现大涨态势。

有业内人士预计，2022年磷化工原料端依旧会呈现供不应求状态，下游产品需求依旧旺盛，将会继续维持高价，因此磷化工将会保持整体强势。

近年来，国内磷酸铁新增产能迅速释放，加速催动上游磷矿需求，国内磷矿价格由此持续攀升，受此提振，相关企业业绩也持续维持高增态势。以已披露的年报预告统计，川恒股份去年全年业绩增速(归母净利润下限同比)近90%，川金诺、云天化、兴发集团、川发龙蟒则分别同比增长近74.5%、59.3%、36.6%、25.9%。多家公司表示，其业绩高增主要受益于磷矿相关产品营收及毛利率上升影响。

磷矿石行业市场前景分析

磷肥作为磷矿石下游最大的应用领域，需求具有刚性特点。全球大豆、玉米、小麦的合计库存量近年来连续下行，且各国对粮食安全的重视程度不减，或对全球粮食价格形成支撑，从而使得农民的种粮积极性得以维持，利好全球化肥需求保持平稳。国内来看，目前化肥法检政策使得磷肥出口受限，国内供应充足，磷肥国内外价差较大。我们认为，当前磷酸一铵、磷酸二铵行业库存量较低，后续春耕备肥的启动有望提振国内化肥需求，利好磷酸一铵、磷酸二铵价格上涨。

磷矿石增量需求方面，磷酸铁锂正极材料对磷矿石的需求有望保持快速增长。百川盈孚预计 2023 年磷酸铁新增产能或超过 200 万吨，考 虑产能爬坡等情况，假设 2023 年新增 120 万吨磷酸铁产量，对应新增约480万吨磷矿石需求。

疫情、战争等冲击引发各国对粮食问题的高度关注，粮食价格的上涨带动化肥等需求向好，叠加俄乌冲突以及欧美制裁等因素造成的全球范围内供需错配，化肥景气度有望维持高位，同时新能源汽车产业链快速发展带来磷化工新增需求，建议关注云天化(600096)、兴发集团(600141)、湖北宜化。

本报告由中研普华咨询公司领衔撰写，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国家经济信息中心、国务院发展研究中心、国家海关总署、全国商业信息中心、中国经济景气监测中心、中国行业研究网、国内外相关报刊杂志的基础信息以及磷矿石专业研究单位等公布和提供的大量资料。

对中国磷矿石行业作了详尽深入的分析，为磷矿石产业投资者寻找新的投资机会。为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。点击查阅中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国磷矿石行业发展前景及投资风险预测报告》。