国内成品油价将迎来今年最大降幅 实现 两连跌 2023成品油市场现状及前景分析报告

国内成品油价将迎来今年最大降幅，实现“两连跌”。

国家发展改革委发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年5月16日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低380元和365元。

本次调价是今年成品油价第五次下调，调价后年内成品油价格呈现出“三涨五跌两搁浅”的格局。折合成升价，92#汽油每升下调0.3元，0#柴油每升下调0.31元。以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱油将少花15元左右。

国家发展改革委价格监测中心监测显示，本轮成品油调价周期内(4月28日—5月15日)国际油价大幅下降。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期下降7.36%。

调价周期内，市场对全球经济衰退、原油需求增长放缓的忧虑继续升温，油价大幅下跌。美联储加息25个基点，利率升至16年来最高水平;欧洲央行、英国央行先后加息25个基点，利率水平均创2008年10月以来最高。

投资机构担忧发达经济体继续加息可能导致全球大范围经济衰退，进而抑制原油需求。美国国债短期违约风险上升，第一共和银行关闭后被摩根大通收购，避险情绪刺激市场出现抛售，油价一度跌至3月以来最低。

平均来看，本轮调价周期伦敦布伦特、纽约WTI油价分别比上个调价周期下降7.19%、7.54%。

国家发展改革委价格监测中心预计，短期来看，原油需求端的低迷将影响油价继续弱势运行。

美国债务上限谈判悬而未决，银行业危机持续发酵，主要发达经济体通胀仍具粘性，全球经济下行压力继续加大，原油需求增长前景难有较大改观。后续仍需关注“欧佩克+”的生产政策变化、美国回购战略石油储备等对油价的影响。

油价或迎年内“最大跌幅”

16日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。本轮计价周期内，因对全球经济衰退的持续担忧，国际原油波动加剧。

机构预计，国内成品油价格将迎年内第五次下跌。据测算，本次国内汽柴油下调幅度约为370元/吨，价格下调后，以70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将省19元。

回顾本轮调价周期内原油价格走势，美联储加息以及美国债务上限僵局加剧了市场对经济的担忧，调价窗口初期两大原油期货指标一度大跌逾10%。国内成品油本轮计价周期内，原油变化率也持续在负值范围内波动。

从原油走势来看，最新公布的美国初请失业金数据令美国停止加息的预期升温。宝城期货研究指出，在全球高通胀状态普遍接近尾声的背景下，预计后市加息停滞，甚至伴随降息周期开启，目前大幅降息的预期正在形成。受益于宏观面系统性风险释放，原油等大宗商品价格存在超跌反弹的动力。

2023成品油市场现状及前景分析

2023年，国内成品油调价进行了9轮，具体为上调3次、下调4次，搁浅2次，汽油总计上调了210元/吨，柴油总计上调了200元/吨。本轮调价过后，2023年的调价格局将变为“三涨五跌两搁浅”。根据十个工作日原则，下一轮调价窗口将于5月30日24时开启。

广义的成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。一般情况下，成品油是指以原油为原料加工而成的汽油、煤油、柴油三类产品。

成品油行业产业链包括三个主要部分：(1)上游油田的勘探与开采以及原油进口。

(2)中游为石油炼化加工为成品油;(3)成品油流通渠道及消费者。由于我国可开采的原油资源达不到我国的消费需求，所以原油的进口也是上游产业链关键的一环。上游勘探与开采一般由三大国有巨头主导。

中游的石油炼化加工由三大国有巨头主导，亦有少数地方非国有炼油厂从事生产及炼油活动。三大国有巨头亦参与下游的成品油流通业务(即加油站业务)，但其主要业务重点为勘探石油资源并炼制及研发产品。

因此，由于成品油经销商具有资金、物流、储存及网络能力以助成品油产品可及时交付，从而使彼等能够缩短上游生产商与下游用户的距离，故成品油经销商透过填补并无三大国有巨头满足的市场需求于成品油行业价值链中发挥重要作用。

成品油的直接消费领域包括汽车、农用机械、工程机械、船舶、飞机、摩托车等。

根据《成品油定价机制》，国内成品油调价的主要是根据10个工作日国际原油价格加权平均价和汇率变动进行计算。因此，成品油价的下调主要受到国际油价的影响。

其实从年中以来，油价就一路延续下行态势，无论是与6月峰值水平还是与乌克兰危机爆发之前水平对比，油价均已明显回落。

由于成品油涉及国家能源安全，与国家经济命脉紧密相关，因而受到国家政府和部门的高度重视和管控。进入汽油、柴油的冶炼、运输、仓储、批发、零售环节都需要各级主管部门的审批和监督。

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年成品油市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》分析

成品油主要用于汽车、摩托车、工业机械、航空等，作为发动机的燃料，其市场需求受到汽车产业、城市交通系统、高速公路收费政策、固定资产投资、物流行业发展、宏观经济等方面的影响。

进入2023年，随着疫情防控全面放开，民众私家车出行频率增加，且受春节假期带动，车辆出行半径增大，带动汽油等成品油需求提升，汽油价格价差也环比改善。

需求端，随着天气好转，人们外出旅行持续增加，叠加五一长假利好支撑，汽油需求向好发展;同时，春耕备耕工作陆续推进，农业用油增多，工程基建开工、物流运输也逐步恢复，柴油下游需求有所支撑。

在供给收缩而需求不断修复背景下，成品油价格价差有望逐步上行，中石油、中石化等主营炼厂或将受益。

国务院颁布的《2030年前碳达峰行动方案》明确提出，到2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，这意味着未来3年国内炼能只有6%的累计增长空间。

同时，近年石化行业积极推进“降油增化”，2022年工信部等六部委印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》提出有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链。

未来，随着新型城镇化战略的实施、家庭消费能力的升级，人们对汽车、飞机出行的需求进一步提升，伴随交通网络建设的完善、物流行业的进一步发展，成品油消费需求将稳步增长。

欲了解更多关于成品油行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2022-2027年成品油市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》。