国资委要求推动央企上市公司质量 这些行业集团整合力度或加大

6月15日国资委网站显示，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，持续推动中央企业提高上市公司质量工作，聚焦上市公司并购重组交流工作经验，明确工作思路。

中信建投表示，当前不少低估值的国央企仍存在较大的估值修正空间，政策端预计未来会有更加扎实的政策落地助力构建中国特色估值体系。

“中特估”将有望从当前的概念炒作行情发展成为沿着“质量提升-竞争力加强-价值实现-估值回归”逻辑路径的规范的、有韧性的、有逻辑的上行行情。

此外，专业化整合将是推动国有经济布局结构优化的重要举措，华创证券表示，2022年以来，央企实施专业化整合项目1272个。

其中，央企内部资源整合项目803个、央企间整合项目154个、央地整合项目138个、外部资源整合项目177个。显著增强国有企业核心能力。

招商证券梳理表示，从补齐产业链短板、做强做大战略性新兴产业的角度出发，装备制造、金属材料、信息通信等领域的央企集团专业化整合的力度或更大。

2023年并购市场有望更加活跃

自2014年以来，中国并购市场迎来快速发展，交易数量、规模屡创新高，并一举成为全球第二大并购投资地，仅次于美国。

2023年开年以来，上市公司密集发布并购公告，A股市场不仅出现首例“A吃A”案例，还出现了首单跨境并购案。截至1月11日，已有近60家公司发布并购公告。

业内人士预计，无论是国内并购还是跨境并购市场，2023年并购交易将更加活跃。

据Wind数据统计，2022年我国并购市场(包含与中国企业相关的跨境并购交易)首次公告了9170起并购事件，规模约24462亿元。从参与各方并购目的维度看，横向整合并购事件以8680亿元规模占到总体约33.7%。

战略合作、资产调整以及多元化战略分别以4359亿元、2167亿元和678亿元占据整个市场的16.9%、8.4%以及2.6%。其他各类型并购目的总计规模约9843亿元，占整个市场的38.3%。

瑞银亚太并购业务联席主管Samson Lo表示，预计2023年下半年跨境并购将显著增加。在中国市场，消费品牌可能成为交易活动的来源之一。

在全球第三大保险经纪公司Willis Towers Watson看来，2023年科技行业可能会出现一波人工智能和机器学习市场的并购浪潮，因为各行各业的企业都在加快数字化转型。另外，持续的供应链中断可能会促使企业寻求并购来提高运营弹性。

并购简述

并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。

并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

从并购交易类型来看，5月国内交易共发生93笔交易，占并购案例总数的97.9%，其中披露金额的案例68笔，披露金额是629.86亿人民币;海外交易共发生2笔交易，案例数占比2.1%。

交易金额较大的两笔并购案例为：海南发展控股置业集团有限公司收购海南金海湾投资开发有限公司100%股权(交易金额101.32亿元人民币)，重庆商社(集团)有限公司收购重庆百货大楼股份有限公司54.41%(交易金额60.08亿元人民币)。

跨界并购交易时有发生

近些年，跨界并购交易时有发生，选择“跨界”的企业多数为传统行业的上市公司如房地产行业;此外也有一些新兴行业上市公司的跨界交易。而跨界并购交易中的目标企业多数为热门产业，如：游戏、新能源、半导体、机器人等产业领域的企业。

瑞银亚太并购业务联席主管Samson Lo表示，预计2023年下半年跨境并购将显著增加。在中国市场，消费品牌可能成为交易活动的来源之一。

在全球第三大保险经纪公司Willis Towers Watson看来，2023年科技行业可能会出现一波人工智能和机器学习市场的并购浪潮，因为各行各业的企业都在加快数字化转型。另外，持续的供应链中断可能会促使企业寻求并购来提高运营弹性。

据中研产业研究院《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》分析：

从商业银行视角看，过去十年并购呈现出以下四方面的特点：

一是国企改革引领。

首先，混合所有制改革持续深化，2013-2021年，国企累计实施混改近5000项，引入社会资本超过2.5万亿元。其次，国有经济布局和结构进一步优化，国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域集中。此外，国有资本投资、运营机制不断完善，21家中央企业作为国有资本投资、运营公司试点，其中5家于今年2月转正。

二是资本市场助力。

三是区域发展推动。不同区域并购交易活跃度与区域发展战略和配套政策密切相关。以中南地区为例，2017年中南地区并购交易规模占比约23%，但自促进中部地区崛起规划，以及黄河流域生态保护和高质量发展政策出台后，2019年中南地区并购占比达到36%。

四是国际局势重构。十年来跨境并购主体赛道和融资来源多样化趋势显著增强。

2022年，国内资本市场受到境内外多重不确定因素的影响，包括地缘冲突全面升级、新冠疫情持续蔓延、美联储加息等，进而导致国内并购市场的表现相较去年同期有所下滑。

Wind数据统计显示2022年一季度，我国境内并购市场公布了1,703起并购事件，规模约3,270亿元，数量与规模同比分别下降了7.4%和11.5%。

想要了解更多并购行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2028年中国并购行业市场运营格局分析与未来发展趋势预测研究报告》。

报告对我国并购行业的供需状况、发展现状、子行业发展变化等进行了分析，重点分析了国内外并购行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了并购行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。