铜金属行业市场深度分析2023

铜行业市场到底多大?全球铜资源主要分布在智利、澳大利亚等国家，中国铜储量仅占 3%， 资源较为贫乏。2022 年， 全球铜储量约 8.9 亿金属吨，较 2021 年增加了 1000 万金属吨。全球 铜资源主要分布在南美洲的智利和秘鲁、澳大利亚、欧洲的俄罗斯和 北美洲的墨西哥等国家和地区。其中，智利拥有铜储量 1.9 亿吨，以 21.3%的占比位居全球首位;澳大利亚、秘鲁和俄罗斯分别以 10.9%、 9.1%和 7%的占比排名第二、三、四位;2022 年中国铜资源储量 0.27 亿吨，仅占全球总储量的 3%，资源较为贫乏。中国铜资源相对集中 在西北和西南地区。其中，西藏、江西、云南合计占比超 60%，分布 较为集中。

截至6月18日COMEX铜报价3.8795美元/磅，跌幅0.31%，上周铜价冲高至3.8335后回落，价格仍处高位区间。上周铜价继续走强至，超出预期，中国国内政策预期发酵叠加美联储暂停加息，短期内外宏观利多形成共振推动价格上行。

全球铜资源主要分布在智利、澳大利亚等国家，中国铜储量仅占 3%， 资源较为贫乏。2022 年， 全球铜储量约 8.9 亿金属吨，较 2021 年增加了 1000 万金属吨。全球铜资源主要分布在南美洲的智利和秘鲁、澳大利亚、欧洲的俄罗斯和 北美洲的墨西哥等国家和地区。其中，智利拥有铜储量 1.9 亿吨，以 21.3%的占比位居全球首位;澳大利亚、秘鲁和俄罗斯分别以 10.9%、 9.1%和 7%的占比排名第二、三、四位。

据中研产业研究院《2023-2028年中国铜金属行业供需分析及发展前景研究报告》分析：

铜金属行业是市场深度分析

2022 年中国铜资源储量 0.27 亿吨，仅占全球总储量的 3%，资源较为贫乏。中国铜资源相对集中 在西北和西南地区。其中，西藏、江西、云南合计占比超 60%，分布 较为集中。

全球铜矿生产相对集中，2022 年 CR5 为 58%，智利仍是全球最大的 铜矿生产国。随着疫情的影响逐步减弱，全球铜矿产量得以逐步恢复， 2022 年全球铜矿产量 2200 万吨，较 2021 年增长 3.8%。全球铜矿生 产相对集中，主要分布在智利、秘鲁、刚果(金)、中国、美国等国 家。2022 年全球前五大铜矿生产国产量占比合计达 58%，其中，智利 产量占比达 24%，其次是秘鲁和刚果(金)，占比均为 10%，中国以 9%的占比位列第四。

智利铜产量持续低于预期。2022 年智利前十大铜矿中有七家铜产量下 降、两家矿山实现了产量增长、一家矿山报告产量与前一年持平。根 据智利铜业委员会(Cochilco)发布的 2022-2033 年智利铜产量预测 报告，2025 年智利铜产量将突破 600 万吨大关，并于 2033 年升至 658 万吨，产值将较 2021 年增长 17%，但增幅低于此前几年预期，这表 明在新冠疫情期间，该国许多对于未来十年重要的矿山项目并未取得 进展。此外，报告修正智利铜产量峰值为 2030 年(较此前预测时间 推迟 2 年)达 714 万吨(较此前预期值 762 万吨减少)。

2022 年铜的勘察预算增幅较大，勘察投资主要集中在拉丁美洲。2022 年全球金属勘察预算增长的主要驱动力仍是黄金，铜在预算增长规模 上仅落后于黄金。自 20 世纪 90 年代以来，全球铜矿勘查预算停滞不 前，近几年来受铜价大涨推动有所改善，根据 S&P Global Market Intelligence 数据，2022 年全球铜勘查预算近 28 亿美元，增长 21%， 创 2014 年以来新高，且预算主要投资在拉丁美洲，占比达 43%。全球铜矿勘察投资增加但大型铜矿发现减少。过去几年由于铜勘查预 算滞增，近几年来大型铜矿发现并没有增加。虽然与 2021 年相比， 2022 年铜储量和资源量有所增加，但其增量大部分来自 20 世纪 90 年 代的发现。

我国铜加工材生产基地高度集中。主要产地集中于经济发达地区，以长三角、珠三角、环渤海地区为主，仅浙江、江西、江苏、安徽四个省的产量加起来就超过了全国的一半。

在铜加工材的消费端，中国的消费需求同样占据着重要地位。经过多年的发展，中国铜加工产能迅速扩张，已连续16年位居全球第一。但是，产能快速扩张也带来了产能过剩，尤其中低端产品竞争更为激烈。产能不断扩张，铜材加工费也一路下滑。

铜加工行业属于我国鼓励发展行业，得到国家政策大力支持。国务院、发改委、科技部、工信部及行业协会先后制定《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》等多项政策支持铜加工行业的稳定发展，并鼓励铜加工产品结构优化，为行业内的企业发展提供了最直接的政策保障。

自主创新能力不断增强，中高端产品研发不断突破。高端铜铁磷、铜镍硅、铜铬锆等制备、加工工艺、规模化生产技术逐渐成熟;高端引线框架、汽车电子连接器带、线材、4～6微米电解铜箔、部分高端B30管件等材料实现了进口替代;赶超世界先进水平的铜铁、铜钛、铜石墨烯、铜3D打印等新型合金不断创新。

预计未来几年全球铜企资本支出不会有太大涨幅，新增铜矿释放或在 2023 年见顶。2015-2019 年全球铜矿企业资本支出小幅增长，其后受 疫情影响资本性开支快速下降，2022 年铜企资本支出有所增长但对比 2012 年的支出水平还有较大差距。随着 2021 年铜价阶段性见顶，预 计 2023 年左右资本支出将小幅上涨，结合铜矿企业新投矿山投产进 度，2023 年或是新增铜矿的释放大年，其后新增铜矿释放增速有所 下降。

数据显示，2021年铜线材(铜杆材)、铜带材、铜管材、铜棒材和铜箔材的产量占比依次为51%、11%、11%、11%和3%。铜加工材产业整体增速保持稳定，部分品种如铜箔材和铜带材增速较快。

预计 2023 年国内粗炼产能的增量将持续低于精炼产能，但随着阶段 性停产扰动减弱，粗铜供应紧张的压力将有所缓解。近两年中国粗炼 产能项目相对有限，远期规划依然较多。海外粗炼产能于 2024 年后 集中释放，预计未来铜原料将以粗铜形式流入中国市场。SMM 预计 2023 年国内新增粗炼和精炼产能分别为 46 和 56 万吨。根据 ICSG 的 预测，2022-2026 年，全球粗炼产能将以每年 0.5%的速度增长，其中 中国粗炼产能增长 23%。2022 年以来，随着疫情的影响逐步减弱，全球铜矿产量得以逐步恢复。 进入 2023 年以后，新增铜矿增速或于 2023 年达到峰值，2023-2025 年矿端供应增量将逐步下滑，我们预测 2023-2025 年全球铜矿产量 2286.2/2321.8/2348.2 万吨，冶炼端走出 2022 年粗铜生产瓶颈，全球 精炼铜在 2023-2025 年预计将达到 2633.9/2686.6/2740.3 万吨。

铜金属行业发展趋势预测

目前，　电力消费是用中国铜主要领域，新能源快速发展有望持续提升用铜占 比。从全球铜的终端需求结构来看，设备、建筑和基建占比分别约为 30%、30%和 15%。从中国铜的下游需求结构来看，2022 年中国电力 耗铜量最大，占比达到 46%，其次分别是家电(14.2%)，交通运输 (12.3%)、建筑(8.2%);从历年来中国终端需求变化来看，电力消 费仍是用铜主要领域，但随着中国新能源的快速发展，风电、光伏、 新能源汽车等用铜新领域将加大新能源板块的用铜量。根据 SMM 的 预测，2023 年交通运输耗铜量占比将提升至 12.9%、2025 年提升至 14.2%，用铜结构不断优化。

再生铜是铜的重要来源，根据 ICSG 统计，精炼铜生产中约有 15%~17%为废杂铜原料。在西方国家，再生铜(包括直接利用的杂铜) 在精炼铜的总产量中占有很高的比例，其中，法国、英国、联邦德国 等均在 40%以上，意大利几乎 100%的精铜是再生铜。

我国是铜的消费大国，但储量有限，为了解决国内铜资源的短缺问题，废杂铜再生利用为满足我国铜消费需求做出了重要贡献。 2022 年国内废铜供应紧张，难以对原生矿形成有效替代。受国内疫情以及国家财政部、国家税务总局联合发布的《关于完善资源综合利用 增值税政策的公告》影响，国内废铜回收拆解不畅，叠加利废需求增加，导致废铜供应趋紧。2022 年，我国废铜产量为 91.5 万吨，同比 减少 18.6%。进口方面，2022 年，我国废铜进口量 177.1 万吨，同比 增加 4.63%。

铜是中国有色金属工业的主要组成部分之一，近几年我国铜产业不断推进发展，行业加工能力持续提高，应用领域的范围不断扩大，较前几年相比国产化的水平大幅度提高，同时随着我国对铜冶炼的要求日益严格，预测绿色化和集中化将是我国铜行业未来的主要发展方向。

水电、风电、太阳能发电、生物质发电装机均居世界首位。中国电力 企业联合会预计2023年全年全国新增发电装机规模有望达到2.5亿千 瓦左右，预计 2023 年底全国发电装机容量 28.1 亿千瓦左右，其中水 电 4.2 亿千瓦、并网风电 4.3 亿千瓦、并网太阳能发电 4.9 亿千瓦、核 电 5846 万千瓦、生物质发电 4500 万千瓦左右，太阳能发电及风电装 机规模均将在 2023 年首次超过水电装机规模。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。铜金属行业研究报告就是为了解行情、分析环境提供依据，是企业了解市场和把握发展方向的重要手段，是辅助企业决策的重要工具。报告根据铜金属行业监测统计数据指标体系，研究一定时期内中国铜金属行业生产消费的现状、变化及趋势。

铜金属报告有助于企业及投资者洞察中国铜金属行业市场供需行为，评估中国铜金属行业投资价值，为相关企业提供第三方的决策支持。报告内容有助于铜金属行业企业、投资者了解市场供需情况，并可以为企业市场推广计划的制定提供第三方决策支持。

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