电影行业市场机遇分析 阿里影业现涨近4% 拟1.67亿美元收购大麦

阿里大文娱集团旗下阿里影业19日宣布与阿里巴巴集团的全资子公司阿里巴巴投资有限公司签订股份购买协议，阿里影业将附条件收购经营“大麦”品牌的Pony Media Holdings Inc.的全部股权。本次交易总对价为1.67亿美元(折合约13.07亿港元)。本次交易预计于2023年第四季度完成。

从电影行业整体来看，其产业链包括电影制作、出品、发行、放映环节。电影制作作为整个产业的最前端，决定了行业的影片质量等情况。影片制作完成后，通过出品及发行方使得影片得以面世，向下游院线企业发行。电影产业的终端是院线市场，其基本职能是提供放映服务获取票务收入，一般占据45%的票房分账比例，同时还为合作商提供广告服务、提供卖品等衍生品服务以获得非票务收入。

如果你想了解电影行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2023-2028年中国电影行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》。重点分析了我国电影行业将面临的机遇与挑战，对电影行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

受益于国内经济的高速增长，居民收入水平和人均消费水平不断提升，我国电影生产规模总体呈现波动增长。根据数据显示，网络电影行业的收益由2016年的10亿元增加至2022年的17.7亿元，其中2018年中国网络电影市场规模达到峰值，为28亿元，2019年有所下降。预计2023年中国网络电影市场规模将达20.6亿元。

暑期档刚过不久，又将迎来2023年电影国庆档。截至目前，已有10部影片官宣定档，其中，既有张艺谋、陈凯歌两位著名导演的新作，也有刘德华、张涵予主演的动作大片。10部影片分别为《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《好像也没那么热血沸腾》《莫斯科行动》《志愿军：雄兵出击》《汪汪队立大功大电影2：超能大冒险》《我是哪吒2之英雄归来》《贝肯熊：火星任务》《小美人鱼之大海怪传说》《功夫王之萌虎上山》。灯塔专业版数据显示，《前任4:英年早婚》想看指数连续13天排名第一。

据中研普华产业研究院出版的统计分析显示：

9月1日，猫眼研究院发布《2023暑期档电影数据洞察报告》(以下简称《报告》)，分析多项电影市场观察。

《报告》显示，2023年暑期档总票房达到206.18亿元，相较2019年实现16%的跃升，观影人次5.04亿;单日票房连续破亿天数达72天，较2019年的37天涨幅达95%。此外，暑期档累计过亿天数达到80天，占整个档期的87%。单档期20亿量级影片多达4部，2019年暑期档只有《哪吒之魔童降世》票房超过20亿元。

自年初开始，电影行业逐渐回温，但仍在持续恢复中：据国家电影局数据，今年上半年全国电影票房262.71亿元，恢复至2019年同期的83.9%;观影人次6.04亿，同比增长51.8%，恢复至2019年同期的74.5%，放映场次、上座率和场均人次亦有明显回升。

随着电影市场持续回暖，行业内部分企业迎来业绩复苏。Choice数据显示，2023年上半年，影视板块上市公司共有11家盈利，另有9家仍处于业绩亏损状态。总体而言，20家公司营业收入合计197亿元，较2022年增长16%。

2023年暑期档各影片的出品发行方包含万达电影、上海电影、中国电影、金逸影视、博纳影业、北京文化等上市公司。

今年上半年，万达电影、上海电影、金逸影视、中国电影等实现同比扭亏。其中，中国电影上半年实现营业收入28.57亿元，同比增长87.95%，归母净利润3.6亿元，同比增长1684.56%，成为业绩修复最明显的上市影视企业。

A股净利润排名首位的万达电影则在2023年上半年实现营业收入68.69亿元，同比增长39.10%，归母净利润4.23亿元，同比增长172.75%。

万达电影在财报中提到，今年以来，国内电影市场供给端和需求端迎来同步改善。市场供给逐步恢复至正常水平，影片定档和上映节奏逐渐恢复正常。“依托行业复苏态势，万达电影通过内容创新、形式多样的线上线下营销活动重塑观众观影习惯，进一步拉动票房和人次增长”。

在电影市场逐步复苏的背景下，部分企业面临业绩窘境。如去年完成上市的博纳影业在上半年实现营业收入约8.50亿元，同比下滑42.31%;归母净利润约为-2.65亿元，同比下滑212.22%。

对于上半年业绩下滑的原因，博纳影业在公告中给出解释：主要系报告期内公司投资影片与去年相比量级不同，表现未及去年同期。值得一提的是，9月1日，博纳影业公开《关于获得政府补助的公告》透露，博纳影业在今年8月获得了政府补助款1000万元(未经审计)，占上市公司最近一期经审计净利润比例为13.87%。

同样业绩亏损的北京文化在上半年实现营业收入1.36亿元，同比增长911.19%，亏损2238.83万元，同比减亏11.01%。此前在2019-2022 年期间，北京文化已连续亏损四年，合计亏损金额超30亿元。

今年以来，电影票房虽然快速恢复，但影院建设的复苏步伐相对较慢。万达电影半年报显示，今年上半年，全国新开业影院394家，较去年同期减少5.3%，在映影院数量约1.2万家，基本和2022年同期持平。

随着市场的持续复苏，多家影视公司及券商提到，今年二季度的影院建设已开始回暖。

定档7月28日、想看人数达到46万人的《封神》第一部定档7月20日。2023年7月及暑期档票房均有望创历史新高，给影投院线公司及相关出品方带来较大业绩弹性，且或验证电影行业回暖，吸引更多优质新片定档国庆档等后续档期，驱动电影行业全面复苏

2023年国内放松了对进口片引进的限制政策，影片供给数量明显增加;从国产影片来看，暑期档影片储备逐步释放，7、8 月仍有较大供给增长空间。、

江苏广电控股的上市公司，业务包括院线发行、影视剧制作等，拥有院线旗下影城累计525 家、3179 张银幕: 22年重大革命历史题材电视剧《数风流人物》作为七一档期重点电视剧在江苏卫视、浙江卫视、山东卫视和爱奇艺平台播出，都市励志剧《匆匆的青春》7月8日在江苏卫视、浙江P视黄金档及芒果TV 播出，取得较高的收视率: 后续五年公司业已储备《张害》《我们的邻居》等 12 部优秀电视剧项目，其中，重大历史题材电视剧《张害》已完成剧本创作阶段: 22年上半年影视业务收入2.81亿元，占比100%

博纳影业在半年报中提到，上半年全国在映影院12157家，为近5年同期首次负增长，但4~6月影院新建数量明显回暖。金逸影视也在半年报中表示，上半年影院建设持续趋缓，但放缓主要集中在1月，4~6月明显回暖。

万联证券研报显示，今年一季度、二季度国内分别新建影院214家、170家，同比分别减少120家、增加79家。影院新建速度在第二季度开始提速，逐渐回归至2021年同期水平。

尤其是火爆的暑期档，有望对新建影院形成刺激。拓普数据近日发布的《2023年暑期档中国电影市场研究报告》提到，2023年暑期档新建影院163家，同比上涨29.4%;新建银幕933块，同比上涨30.5%。随着暑期档票房超出预期，影院终端建设的步伐逐步恢复。

国内电影市场发展机遇分析

2023年上半年，在供给端与需求端双向刺激之下，国内电影市场全面回暖，上下游产业链加速复苏。此次暑期档的亮眼表现，意味着中国电影市场还蕴藏着迈向更高处的深层能量。

口碑效应带动下，多部影片后程票房表现稳定，带动票房“长尾效应”。2019年周日大盘环比逆跌集中在第8周至第10周，共计3周，而2023年暑期档周日大盘实现了从第6周至第10周，连续5周逆跌。

在TOP5影片中，2023年仅《孤注一掷》(周二上映)首周票房占比达到41.7%，其余四部均在30%以下。而2019年除《哪吒之魔童降世》外，其余四部影片首周票房占比均在30%以上。这意味着，2023年暑期档影片整体质量更高，票房续航能力更强。

2022年8月，国家电影局发布通知，明确开展2022年电影惠民消费季有关事项。此次消费季的口号为“爱电影·爱生活”，引导广大观众看精彩电影、享美好生活。通知提出了4个方面的惠民利企电影消费促进措施，主要包括：推动更多新片大片加快上映，联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台发放共计1亿元观影消费券，挖掘农村电影消费潜力，推动减税退税、社保费缓缴、房租减免、用电阶段性优惠、营业中断类保险等助企纾困政策在电影行业落地。消费季坚持“系统谋划、重点推进，惠及当下、立足长远，底线思维、统筹兼顾”原则，着力优化消费供给，释放消费潜力，引导电影企业、电商平台、媒体单位在落实落细疫情防控和安全生产工作措施的前提下，积极参与电影惠民消费季，充分发挥电影消费对电影产业循环的牵引带动作用，更好满足广大观众观影需求，助力推动新时代电影高质量发展。

精品化与标准上升带动网络电影制作预算提升:网络电影行业内竞争的加剧使得制片商与视频平台加大对网络电影的投入，制片商与视频平台均寄希望于通过高成本大制作影片抢夺头部市场，未来分析观众偏好制作网络电影使获得更高的投资回报、高端付费点播模式增强消费者的消费意愿，运营IP能力对未来成功至关重要，提高议价能力等，未来中国网络电影行业发展前景良好。

今年暑期档多类型影片纷纷突围背后，是一批新的电影人步入大众视野。如《孤注一掷》是由新人导演申奥执导完成，《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》《茶啊二中》《学爸》《我经过风暴》也皆是由新导演完成。其中不乏电影行业以老带新的情况，如《孤注一掷》是由知名导演宁浩监制，《消失的她》由陈思成监制。这种脉脉相传的发展力量，也为中国电影注入了更长远的发展希望。

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