2024苯乙烯市场整体呈现格局分析

苯乙烯，芳烃的一种。存在于苏合香脂(一种天然香料)中。无色、有特殊香气的液体。主要由乙苯制得，是聚合物的重要单体。苯乙烯自聚生成聚苯乙烯树脂，它还能与其他的不饱和化合物共聚，生成合成橡胶和树脂等多种产物。

苯乙烯的主要用途是：作为合成橡胶和塑料的单体，用来生产丁苯橡胶、聚苯乙烯、泡沫聚苯乙烯;也用于与其他单体共聚制造多种不同用途的工程塑料。如与丙烯腈、丁二烯共聚制得ABS树脂，广泛用于各种家用电器及工业上;与丙烯腈共聚制得的SAN是耐冲击、色泽光亮的树脂;与丁二烯共聚所制得的SBS是一种热塑性橡胶，广泛用作聚氯乙烯、聚丙烯的改性剂等。 苯乙烯主要用于生产苯乙烯系列树脂及丁苯橡胶，也是生产离子交换树脂及医药品的原料之一，此外，苯乙烯还可用于制药、染料、农药以及选矿等行业。

2023苯乙烯供应和需求同步小幅下降

近期成本支撑和苯乙烯价格同步，利润尚可。近期下游利润因苯乙烯价格下降得到提振，但下游价格保持较低水平，利润提升并非因需求推动，下游开工均有所下降。苯乙烯库存近期小幅去库，主要由于持续检修造成供应下降，以及下游开工降幅暂时有限。苯乙烯在5月中旬至6月有一定检修，预期对供应影响有限;下游价格和利润持续走弱，开工小幅下降，综合开工降至偏低水平。

苯乙烯供应和需求同步小幅下降，供应受检修影响给价格带来一定支撑，但下游和终端需求不足，基本面仍然偏空。

苯乙烯供需方面，2019—2022年，中国苯乙烯产能由937万吨扩张至1778万吨，产能增长近90%;产量由857万吨增至1391万吨，增长62%;进口量由324万吨下滑至114万吨，减少65%。全球苯乙烯产能随着中国进入扩产周期迅速提升。截至2022年年底，全球苯乙烯主要生产区包括东北亚、欧洲、北美，占比分别为58%、14%、14%，主要消费区域也集中在上述地区。从全球货源流向来看，中东、北美为主要流出地，东北亚、印度为主要流入地。

乙二醇和苯乙烯都是国内重要的化工中间产品，市场规模分别约为1007亿元、1120亿元。其中，乙二醇下游应用领域广泛：一是生产聚酯树脂，如塑料瓶、纤维、涂料、灯箱片等;二是作为溶剂，被广泛应用于油墨、染料、涂料、药品和化妆品等领域;三是作为冷却剂和防冻剂，被广泛应用于汽车冷却系统和其他冷却和加热系统中;四是制作燃料电池。

苯乙烯下游应用领域同样广泛：一是用于聚苯乙烯生产，苯乙烯是制造聚苯乙烯(PS)的重要原料，PS主要用于制造一次性餐具、电器外壳、玩具、保温杯等;二是用于橡胶生产，橡胶又用于制造轮胎、密封件等;三是用于ABS塑料生产，ABS塑料广泛应用于电器外壳、汽车内饰、玩具等领域。

5月石油化工行业景气指数

5月，中国经济复苏进入平稳期后出现一些波动。根据国家统计局数据，2023年5月，制造业PMI回落至48.8，较4月下降0.4个百分点，原材料库存是弱项。重点城市房地产市场供需延续弱势，市场活跃度下降，房地产去库存压力上升。4月，社融同比增加2729亿元;企业和居民新增贷款分化，企业贷款增加6839亿元，居民贷款减少2411亿元。国际方面，美联储加息和美国债务上限问题抬升了短期利率，对大宗商品市场流动性产生了较大冲击，大宗商品价格出现不同程度回落。

从本月来看，指数值降至94.95，较2023年4月下降3.9个百分点，进入偏冷区间;较2022年5月下降1.01个百分点，降幅快速收窄。

从景气指标上看，石油和化工行业景气指数4月的反弹和5月的回落是成本利润率大幅波动影响的结果，这是国际金融条件在美元货币政策收紧的情况下波动率上升的直接体现。刨除成本端的影响，石油和化工行业库存水平持续改善，生产热度持续升温，新接订单情况也有所改善，整体复苏趋势较为确定。预计6月随着对成本影响因素的逐步消退，大宗商品价格回升会带动补库需求上升，石油和化工行业景气指数会迎来反弹。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国苯乙烯行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》显示：

就苯乙烯而言，2022年苯乙烯市场整体呈现供过于求的格局，价格涨跌更多受原油、纯苯等成本端价格影响。2022年上半年，俄乌冲突推动原油上涨，加之美国汽油紧缺加剧中国芳烃供应紧张，成本端的纯苯价格快速抬升，支撑了苯乙烯价格上涨。苯乙烯期货较好反映了这一趋势，上半年主力合约价格从8400元/吨涨至11500元/吨，此时下游企业面临较大成本压力，停产降负等情况增多。下半年，随着原油价格回落叠加美国汽油需求由旺转淡，纯苯价格转弱，苯乙烯期现价格迅速下行，在下游利润修复、生产积极性提升的同时，上游企业又面临着价格下行的压力。

美国苯乙烯将处于供需过剩格局

美国苯乙烯近十年来产能趋于稳定，未来暂无新增，其最主要下游为PS，终端以包装行业为主，预计2023年出口恢复及内需增速有限，将面临供过于求局面。长期由于企业对ESG(环境、社会和公司治理)的强调，PS及苯乙烯市场或进一步收缩。

美国苯乙烯主要出口至南美洲及欧洲地区，亚洲地区占比逐年下滑。通过对2022年美国出口苯乙烯减量较为明显的土耳其及荷兰进行分析，结合国际货币基金组织IMF对美国几大出口地区的实际GDP增速预估，我们认为2023年美国对欧洲出口苯乙烯数量恢复，但对亚洲出口量难以完全收复，总出口量仍难回归至2021年水平。

美国苯乙烯内需方面，其最主要下游PS占比达65%，美国PS市场处于寡头垄断局面，最大三家PS生产商产能占比接近98%。PS工厂主要分布在中西部地区，这与其终端应用领域涉及的包装等大型企业分布一致。我们对食品饮品以及耐用品等指标进行分析。可以发现在消费支出方面，家电及外带食品与饮料在不同时期对美国PS与苯乙烯价差的影响不同。根据美联储及美国经济分析局数据，2022年至今美国外带食品月度消费支出保持5%-6.5%的同比增长，家电等耐用品领域表现日趋低迷。

参考美国PS三大生产商的2023年一季度及2022年年报，各公司涉及PS版块均产量或净销售额均出现较高程度下滑，对此其主要归因于终端消费的疲软及亚洲地区产能扩张的冲击。且根据美国包装和加工技术协会，包装企业对于ESG战略愈发重视，行业发展趋势为向可回收材料及非一次性包装转型，未来PS需求及产量或进一步下滑。

综合美国下游终端需求增速及PS产量降幅，我们对美国苯乙烯2023年的供需进行了三种假设及预测。预计2023年美国苯乙烯产量提升的情况下，苯乙烯存在供应过剩的可能。

《2023-2028年中国苯乙烯行业市场深度调研及投资战略规划研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。