2024年碳酸锂价格的波动较2023年会有所变小 碳酸锂行业市场分析

1月31日，“锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业双双披露2023年业绩预告，碳酸锂价格持续下跌对锂矿企业的重创程度被摆在台前。业绩预告显示，天齐锂业、赣锋锂业2023年归属净利润均预降逾六成。两大龙头业绩齐降，正是素有“白色石油”之称的碳酸锂价格暴跌传导到企业端的写照。

目前，碳酸锂价格仍处于低位，产业链相关公司仍面临较大压力。值得一提的是，锂矿双雄股价受到的冲击已先于业绩一步显现出来，其中赣锋锂业2023年以来股价已腰斩。1月31日，两股也双双大跌逾7%，同时创下2022年以来的股价新低。

具体来看，天齐锂业业绩预告显示，2023年，公司预计实现归属净利润约为66.2亿—89.5亿元，比上年同期下降62.9%—72.56%;对应实现的扣非后净利润约为65亿—88.2亿元，比上年同期下降61.75%—71.81%。

赣锋锂业净利预降区间与天齐锂业相近。赣锋锂业业绩预告显示，2023年，公司预计实现归属净利润约为42亿—62亿元，比上年同期下降69.76%—79.52%;对应实现的扣非后净利润约为23亿—34亿元，比上年同期下降82.96%—88.47%。

针对业绩大幅下滑的原因，赣锋锂业表示，受锂行业周期性影响，终端需求增速放缓，锂盐产品价格大幅下降，锂矿原材料价格跌幅小于锂盐及下游产品价格跌幅，导致公司毛利率下降;此外，公司根据会计准则对相关资产计提了资产减值准备，故公司业绩同比大幅下降。

据了解，天齐锂业、赣锋锂业均是国内以锂为核心的新能源材料企业，其中天齐锂业业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售;赣锋锂业拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力。两家公司被并称为“锂矿双雄”。

据中研产业研究院《2024-2029年中国碳酸锂行业深度调研及发展研究报告》分析：

回顾2023年碳酸锂价格，除了4月底下游刚需补库和9月底锂盐厂减产挺价这两波短暂回涨外，碳酸锂全年价格保持跌跌不休之势。

8月碳酸锂现货价格受期货市场弱势引导，下行速度进一步加快并不断向成本线靠近。在市场悲观预期影响下，下游企业主动去库存，尽可能延迟采购。9月末部分锂盐厂减产后价格阶段性小幅回涨，后又在锂矿定价模式转变，需求疲弱，库存高企等多重利空因素下寻底。而2023年“金九银十”传统旺季的新能源汽车销售增长并不明显，整体产业链中段排产缩减，对于原材料锂盐的采购态度转弱，使得碳酸锂价格持续下跌。同时海外资源增量陆续到港，加大碳酸锂市场供给，使得价格不断探底。

2023年锂产业从上游矿产到中游材料及下游电池均处于过剩状态，供给端中长期产量过剩比较明确。2024年澳洲、南美、非洲及国内的新增项目陆续投产爬坡，将贡献较多增量。

2023年上游锂资源供应增量明显，海外锂资源供给持续放量，澳洲锂矿和南美盐湖仍然是供给总量和增量的主力军。据中国海关数据统计，2023年1-10月中国锂矿石进口数量为362.1万吨，同比增加65.9%;其中从澳大利亚进口297.6万吨，同比增加48.7%。我国锂矿对外依存度在50%以上，澳大利亚依然是中国最大的锂矿进口来源国。2024年澳洲锂精矿合计新增85万吨产能，预计2024年澳大利亚的锂资源供应将达到46.2万吨(碳酸锂当量LCE)，同比增长22%。

2023年锂精矿价格下跌幅度较大，截至2023年12月锂辉石精矿价格已跌至1060美元/吨。前期矿价下跌幅度较碳酸锂小且比较滞后，定价方式转变后进口锂精矿价格加速下行。在澳矿第四季度矿价谈判后，部分矿山企业采用了M+1的定价方式，这在一定程度上削弱了锂矿的话语权，矿价对碳酸锂价格的支撑减弱。

我国碳酸锂产业市场分析

近年来在新能源政策提振下，国内碳酸锂产量平稳增长，从2016年的年产7.8万吨增长至2022年的39.5万吨，年复合增长率达28%。2023年1-12月我国碳酸锂总产量约46万吨，同比增长31.4%。2023年碳酸锂供应快速增长，但因价格不断下行，利润水平一般，碳酸锂开工率基本在50%左右，锂盐厂的开工率始终不高。但是部分新增产能像新疆志存、金辉锂业、中信国安等项目都进行了投产，未来两年新增项目还将陆续释放。预计2024年产量可能达59万吨，同比增幅30%。

据海关统计，2023年1-11月国内累计进口碳酸锂138413.1吨，累计同比增长10.54%。在国内碳酸锂供应充足的状态下，进口碳酸锂的不断增量对国内市场有着一定的压力。

2023年1-11月中国碳酸锂出口数量为9286吨，同比减少2.6%。近年来，境外碳酸锂产量稳步提升，加之国际电动汽车市场多为高镍车型，该技术路线主要原材料需求为氢氧化锂，因此海外对我国碳酸锂的需求量比较有限。

2023年碳酸锂消费较2022年大约增长24.6%，增量主要由新能源汽车和储能行业贡献，3C行业仍在调整，传统需求维持小个位数增长。

2023年1-11月中国动力电池产量628.7GWh，同比增涨28.5%。2023年1-11月中国动力电池装机量339.7GWh，同比增长31.4%。虽然装机量增速高于电池产量增速，但产量的绝对增长量依旧高于装机量，所以这也是电池库存一直在累积的原因。目前绝大部分为磷酸铁锂电池库存，按照目前单月装机量的消耗速度，磷酸铁锂电池需消耗5个月，三元电池需消耗1个月。

2024年碳酸锂价格的波动较2023年会有所变小，矿端扰动、供给方面及下游需求是影响碳酸锂价格的关键。预计短期如果价格不断下跌会使部分锂盐厂陷入亏损，而逼近成本线会给碳酸锂的价格形成一定支撑，碳酸锂价格有望从低点迎来回涨，但涨幅有限。

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本研究咨询报告由中研普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、全国及海外多种相关报纸杂志的基础信息等公布和提供的大量资料和数据，客观、多角度地对中国碳酸锂市场进行了分析研究。报告在总结中国碳酸锂行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对中国碳酸锂行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。报告资料详实，图表丰富，既有深入的分析，又有直观的比较，为碳酸锂企业在激烈的市场竞争中洞察先机，能准确及时的针对自身环境调整经营策略。