5月末我国外汇储备规模为32320亿美元 外汇行业市场前景趋势分析

外汇包括外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。截至2015年，中国位居世界各国政府外汇储备排名第一。但美国、日本、德国等国有大量民间外汇储备，国家整体外汇储备远高于中国。

外汇行业市场现状分析

国家外汇局表示，2023年10月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据、地缘政治等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

在业内人士看来，从汇率因素看，受美国经济保持韧性、通胀粘性较强、美联储偏鹰派表态以及全球地缘政治风险上升影响，10月美元指数全月上涨0.5%至106.7;非美元货币中，日元、欧元分别对美元升值0.15%和0.24%，英镑对美元贬值0.60%。

国家外汇管理局表示，2024年5月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

民生银行首席经济学家温彬分析认为，5月份，美国经济出现放缓迹象，制造业PMI、消费、就业等数据超预期下行，市场对美联储降息的预期再度升温。在此背景下，美元汇率指数下跌1.5%至104.7，主要非美元货币均有所上涨，日元、欧元、英镑对美元分别升值0.3%、1.7%、2.0%。全球金融资产价格总体上涨，10年期美债收益率环比下降18个基点至4.51%，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.9%，标普500股票指数上涨4.8%。综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，5月末外储较上月末上升312亿美元至32320亿美元。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国外汇市场现状分析及发展前景预测报告》统计分析显示：

2024年4月，中国外汇市场(不含外币对市场，下同)总计成交23.04万亿元人民币(等值3.24万亿美元)。其中，银行对客户市场成交3.46万亿元人民币(等值0.49万亿美元)，银行间市场成交19.58万亿元人民币(等值2.76万亿美元);即期市场累计成交7.39万亿元人民币(等值1.04万亿美元)，衍生品市场累计成交15.65万亿元人民币(等值2.20万亿美元)。

4月份，境内外汇供求失衡加剧，银行结售汇逆差创2016年2月以来新高，历史排名位列第六，外汇市场重现顺周期羊群效应迹象。服务贸易结售汇相对跨境收付逆差出现较大背离，或意味着个人以服务贸易支出用途购汇，变成了外汇存款持有。

由于4月份境内外汇市场出现新的变化，央行再次释放汇率维稳信号。但外汇市场韧性总体好于2015年“8.11”汇改初期，这是本轮人民币汇率承压过程中，政府部门并未重拾资本外汇管制手段的根本原因。

外汇行业市场前景趋势分析

当前国际经济形势延续温和复苏，全球制造业PMI连续5个月位于荣枯线上方，对国际贸易回暖形成有力支撑。我国商品出口竞争力持续提升，对外贸易将继续保持韧性，在稳定跨境资金流动方面继续发挥基本盘作用。我国经济形势稳中向好，外资配置人民币资产热情持续高涨。这些因素均有利于我国国际收支保持整体平衡，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。

人民币汇率下半年仍然会在稳汇率政策的影响下保持偏低的波动性。在美联储降息交易重启前，人民币汇率可能会维持“对美元双边汇率贬值，对一篮子货币升值”的态势。在此期间，波动性对预期的影响可能会大于某个具体点位。而在降息交易重启后，人民币汇率对美元双边汇率的压力或有所减轻。

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