2024黄金行业投资潜力及发展分析报告 破纪录全球黄金需求总量同比增长4%

全球黄金市场在二季度的一系列重要趋势，反映了投资者和各国央行对黄金这一传统避险资产的兴趣和态度。

全球黄金需求强劲增长：二季度全球黄金需求总量同比增长4%，达到1258吨，这是自该统计开始以来最强劲的二季度表现。这表明在全球经济不确定性增加、金融市场波动加剧的背景下，投资者对黄金的避险需求显著上升。黄金作为传统的避险资产，其需求增长往往与经济环境的波动和不确定性正相关。

场外交易需求激增：特别值得注意的是，二季度场外交易需求同比大幅增长53%，达到329吨。场外交易通常涉及更直接的投资者购买行为，如零售投资者通过银行、珠宝商等渠道购买黄金。这一数据的显著增长进一步印证了投资者对黄金避险功能的认可，以及他们在不确定性中寻求资产保值的迫切需求。

官方黄金储备增加：全球官方黄金储备在二季度增加了184吨，同比增长6%。尽管增速较一季度有所放缓，但各国央行普遍预期在未来12个月内黄金储备将持续增加。这反映了央行在复杂经济和地缘政治环境下，通过增加黄金储备来保护投资组合、分散投资风险的战略考量。黄金储备的增加不仅有助于提升国家金融安全，还能在必要时为央行提供流动性支持。

经济和地缘政治环境的影响：文中提到的复杂经济和地缘政治环境是驱动黄金需求增长的重要因素。全球经济复苏进程中的不确定性、贸易紧张局势、地缘政治冲突以及货币政策的调整等因素，都增加了投资者对避险资产的需求。黄金因其独特的价值储藏和避险功能，成为了众多投资者和央行在不确定性中的首选。

这些数据不仅揭示了全球黄金市场在二季度的强劲表现，还反映了投资者和央行对未来经济环境的谨慎态度以及对黄金这一避险资产的持续青睐。随着全球经济和地缘政治形势的进一步演变，黄金市场或将继续受到关注。

根据中研普华研究院撰写的《2024-2028年中国黄金行业投资潜力及发展分析报告》显示：

由于金价屡创新高，二季度全球金饰需求同比下降了19%，至391吨。此外，在人工智能热潮的推动下，二季度电子行业用金同比增长14%，继而推动全球科技用金需求持续增长，同比跃升11%。

世界黄金协会首席市场策略师芮强(John Reade)表示，从历史惯例来看，黄金往往在美联储降息周期会有较好的市场表现，原因是持有黄金的机会成本降低。

此外，近期美国国债规模再创新高，这令部分市场人士对美元信用产生怀疑，且目前美国两党候选人并未表现出上台后积极解决财政赤字问题的态度。正是基于上述种种考虑，此前许多高净值人群将美元资产替换成黄金。

二季度国内黄金市场则表现出冷热悬殊、迥然不同的特征。

一方面，金价持续上涨等因素令金饰消费遇冷。世界黄金协会数据显示，2024年二季度中国市场金饰需求创下自2009年以来的同期新低，仅为86吨，较去年同期下降35%，较一季度环比下降53%;上半年中国金饰消费则同比下降18%，至270吨。

另一方面，黄金投资火爆。二季度，中国市场黄金ETF累计流入约140亿元人民币，创历史新高，也将资产管理总规模和总持仓均推至新高;上半年，中国市场黄金ETF持续流入，总持仓和资产管理总规模分别激增50%和77%。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，全球主要金饰消费市场印度、中东、美洲和欧洲地区都呈现下降趋势。另外，金饰行业可能开始步入发展新阶段，即市场成熟期。

展望后市，王立新说，下半年，季节性因素可能会支撑国内金饰消费需求小幅增长。如果在今年剩余时间内，金价未出现剧烈波动，则有望吸引更多消费者回归。但金饰消费的复苏程度在很大程度上取决于消费者情绪能否得到改善，而消费者情绪又与经济增长密切相关。

2023年以来，国内“购金热”的情况就一直持续。中国黄金协会数据显示，2023 年全国黄金消费量1089.06吨，同比增长8.78%。其中，黄金首饰消费706.48吨，同比增长7.97%;金条及金币消费299.6吨，同比增长15.70%。根据世界黄金业协会发布的《全球黄金需求趋势报告》，2023年中国国内金饰消费金额达2820亿元，创历史新高。

同时，商务部数据显示，龙年春节初一至初五，商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长10%以上。支付宝数据则显示，黄金产品持续霸占“五福年货节”带货榜榜首。

Wind数据显示，2月24日，上海黄金交易所Au9999价格为477.81元/克。据梁溥森测算，将国际金价按照人民币中间价换算后的价格来计算，当前国内金价溢价率仍然高达2%(历史均值仅为0.4%左右)。

官方黄金储备在连续18个月增加后，5月份首次环比零增长，6月官方黄金储备规模继续保持不变。

中国人民银行、国家外汇管理局有关负责人曾表示，黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的一个重要内容，大多数央行的国际储备中都有黄金，我国也是这样。黄金作为一种特殊的资产，具有金融和商品的多重属性，与其他资产一起，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。

专家认为，暂停增持黄金的背后，是当前黄金价格处于历史高位。央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。从持续优化国际储备结构，稳慎推进人民币国际化等角度出发，后期央行增持黄金还是大方向。

尽管我国央行对于黄金储备的增持暂时止步，但业内认为，后续黄金依然是多国央行优化国际储备结构的重要选择。

世界黄金协会发布的2024年度全球央行黄金储备(CBGR)调查报告显示，超八成的受访央行预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增加。央行的储备经理们希望利用黄金来降低风险，并为应对全球政治和经济形势的持续不确定性做好准备。

世界黄金协会全球央行兼亚太区负责人樊少凯指出，受金价等因素的影响，各国央行有可能在短期内放缓购金步伐，但整体趋势仍未改变，因为全球央行已经认识到，在不确定性长期存在的背景下，黄金作为战略资产具有举足轻重的作用。

“在新兴经济体央行积累黄金的推动下，全球官方储备资产中的黄金持有量已接近二战以来的最高水平。”国际货币基金组织(IMF)近期发文称，也要看到，黄金在储备中的比例仍处于历史低位。

此外，国际黄金价格近期反弹明显。截至5日，伦敦黄金现货报2391.24美元/盎司。

黄金行业市场未来发展趋势

一、长期上涨趋势不改

避险资产地位稳固：黄金作为传统的避险资产，在全球经济不确定性增加的背景下，其地位得到了进一步巩固。投资者在面临通胀压力、货币波动等全球经济挑战时，往往会将资金转向黄金，以规避风险。

央行增持黄金：近年来，各国央行对黄金的增持行动持续进行。全球央行继续保持净购金态势，全球官方黄金储备不断增加。这一趋势表明，央行对黄金的需求依然旺盛，为黄金市场的长期上涨提供了有力支撑。

二、技术创新和数字化发展

勘探技术创新：随着人工智能、大数据、云计算等先进技术的应用，黄金勘探技术不断创新和发展，提高了勘探效率和准确性。这将有助于发现更多的黄金资源，为黄金市场的长期发展提供坚实基础。

数字化交易和区块链技术：黄金市场的数字化交易和区块链技术将逐渐普及。这些技术可以提高交易效率、降低交易成本，并增强交易的安全性。同时，区块链技术还可以为黄金的溯源和认证提供有力支持，增强黄金市场的透明度和可信度。

三、环保和可持续发展

环保政策影响：随着全球环保意识的提高，各国政府将加强对黄金开采行业的环保监管和约束。这将促使黄金开采企业加大环保投入，推动行业向绿色、低碳方向发展。

可持续发展战略：黄金开采企业将更加注重可持续发展战略的实施。通过采用环保技术、提高资源利用效率、加强社区合作等方式，实现经济效益、社会效益和环境效益的协调发展。

四、市场竞争和多元化发展

竞争格局变化：随着全球经济的复苏和新兴经济体的崛起，黄金市场的竞争格局将发生变化。国际大型石油公司将继续发挥其在资金、技术、市场等方面的优势，而一些具有创新能力和市场敏锐度的中小企业也将崭露头角，成为行业的重要参与者。

多元化发展：黄金市场将逐渐与新能源、清洁能源等领域进行融合和互补，形成更加多元化的能源供应体系。同时，黄金行业也将面临数字化和智能化技术的挑战和机遇，需要不断创新和发展以适应市场变化。

黄金行业市场未来发展趋势将受到全球经济形势、货币政策、技术创新、环保政策以及市场竞争等多种因素的影响。然而，从长期来看，黄金作为避险资产的地位依然稳固，央行对黄金的需求依然旺盛，这将为黄金市场的长期上涨提供有力支撑。同时，技术创新和数字化发展也将为黄金市场带来新的机遇和挑战。

全球央行黄金储备市场未来的前景看好。在全球经济不确定性和地缘政治风险增加的背景下，央行对黄金的避险需求将持续增强。新兴市场国家的增持、黄金的避险属性和货币支撑作用以及国际货币体系的变革都将推动全球央行继续增加黄金储备。同时，数字黄金的兴起也将为央行黄金储备市场带来新的机遇和挑战。

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